摘要：逆市之下，如何在底部配置再添利器？
文 | 金宁
“难”，是今年几乎所有投资者的最大感受。比如前几年备受关注的公募基金，今年前11月新发基金规模只有9605亿份，其中债券型基金占据70%成为绝对主流。相比之下股票型基金新发了1241亿份，占比不足13%，平均单只募集规模仅4亿份。
但反过来想就不禁令人好奇，这1241亿也不是小数目，是什么样的股票型基金还保留着一定吸引力？
仔细一查，哟，里面竟有950亿份都是ETF，占了近八成！再进一步看，新发ETF里面跟踪深证50指数（平均单只ETF募集规模25亿份）、科创100指数（平均单只ETF募集规模18亿份）的都备受市场关注。（数据来源：Wind，2023.1.1-2023.11.30）
1、深证50长期表现出色
深证50指数用于表征深市市值规模大、行业代表性强、公司治理良好的50家公司股价波动情况，于今年10月18日由深交所正式发布，定位为经济高质量发展背景下的深市旗舰宽基指数。
接下来重点看指数业绩表现，深证50自基期（2002年12月31日）以来累计涨了551.85%，复合年化9.37%，且牛市进攻性更强能够屡创新高，体现出深市核心龙头公司较高的长期投资价值。
对比境内主流指数， 有可比数据的当属沪深300，同期累计涨幅215.27%，明显跑输深证50。
对比境外主流指数， 深证50对德国DAX、标普500、日经225依次实现了91.27%、132.67%、261.51%的超额收益，即便面对强劲的纳斯达克指数，多数时候也不遑多让。
2002年底至今，深证50表现相比境内主流指数毫不逊色
数据来源：Wind，2002.12.31-2023.11.30， 指数过往表现不预示未来，投资须谨慎
2、深证50凭啥这么有冲劲？
探秘深证50高弹性高成长的业绩表现，不妨先从指数编制情况入手。 深证50的编制方案不同于传统宽基指数的“大市值+流动性”两个维度，而是走特色路线：首先要剔除成交额差以及ESG评级较低的股票；其次是样本股市值得达到行业内前三的水平，即“分行业优中选优”；最后是“公司治理”项得分高的优先入选成份股。
遵循这样的编制安排，深证50成份呈现出以下特征：
1、汇集新兴行业龙头，可在一定程度上反映我国经济产业结构动态变化。 深证50覆盖多个不同领域的新兴行业龙头，电子、电力设备、医药生物、食品饮料、家用电器、计算机等既是前六大成份行业，占比超过60%，也是新兴经济的典型代表。
深证50的成份行业分布
数据来源：Wind，截至2023.11.30， 行业标准为申万一级行业
2、指数成份股的基本面表现较好。深证50兼具较高的盈利质量与业绩增速，成长性良好。 盈利能力方面，深证50成份股2022年平均净资产收益率（ROE）约20%；盈利增速方面，深证50成份股近3年净利润年复合增长率中位数约24%，显著优于深证成指、上证50、上证指数等宽基指数。
成份股近3年净利润复合年增长率中位数
数据来源：Wind，截至2023.11.30
3、聚焦公司治理及ESG因素，成份股具有较好的可持续发展能力。 深证50指数在选样时加入了公司治理得分等指标，该指数成份股的ESG平均分及公司治理得分方面分别达7.40分、7.68分，大幅高于全部A股平均值的5.75、6.08。（数据来源：Wind，截至2023.11.30）
3、首批深证50ETF上市，底部配置再添利器
不过得提醒大家，深证50的弹性相对较大，需要对这一特征做好心理准备。但好处是，该指数的ETF也因高弹性而凸显交易价值，特别是当市场偏向成长风格以及熊牛转换阶段时，深证50常常表现出颇高的弹性，可谓在当前市场底部区域逆势布局的利器。
好消息也随之而来，今天（12月11日）深证50ETF易方达等首批深证50ETF正式在深交所上市。
