砸24亿救背负200亿巨债的泰禾,万科到底图什么?

摘要:早前提到过背负着200多亿债务的泰禾集团,如今终于迎来了一位重量级战投,而这位“救世主”,正是之前传闻中的万科。难道黄其森这回真的能跟他的偶像牵手合作了吗?

早前提到过背负着200多亿债务的泰禾集团,如今终于迎来了一位重量级战投,而这位“救世主”,正是之前传闻中的万科。难道黄其森这回真的能跟他的偶像牵手合作了吗?

根据泰禾集团7月31日发布的公告来看,控股股东泰禾投资将转让上市公司19.9%的股份给海南万益,对应的总对价大约是24.3亿元。而这家海南万益,正是万科的全资子公司,距今成立只有2个月左右的时间。


根据资料显示,泰禾集团目前的第二大股东叫叶荔,持股比例为12.05%。如果这次万科和泰禾集团的交易成功达成,万科将通过全资子公司持有泰禾19.9%的股份,超过叶荔成为第二大股东。


泰禾集团缺钱的事大家都知道了,为了挽救这个局面,公司从5月份就开始传出要引入战投的声音,当时传出过华润、厦门国贸等等,但是结果都没人愿意接这个烫手山芋。无独有偶的是,这家海南万益恰巧也是在5月份成立的,网友不禁调侃,万科是特地创立这家公司来拯救泰禾集团的吧?

有观众可能会问,万科为啥要去接这么个烂摊子呢?要知道,泰禾集团现在除了欠着巨款,还出现了债券违约,项目开工更是遇到麻烦,导致今年的经营出现大幅下滑。其实向来以稳健著称的万科心里也知道这些问题,所以在这次的交易前做足了准备,只有满足万科的条件,交易才能进行下去。

首先,泰禾集团需要自己制定一套债务重组方案,来让自己恢复生产和符合可持续经营,并且得泰禾与万科双方都认可。其次,公司不得存在影响交易的重大问题,如果有,必须得先解决。言下之意,就是泰禾集团必须自己先化解好债务危机,万科才会真的入局。


那这么看来,这回的交易可真有点悬。因为泰禾集团目前的问题,仅凭自己是很难解决的。就拿逾期债务来说,目前泰禾集团的债务总额大概在270亿元左右,而一季度公司账上只躺着50多亿的资金,这还清是不可能还清的了。并且退一万步来说,即使泰禾集团真的灵光一现,想出了一个万科能接受的债务重组方案,泰禾集团也就只会获得24亿元的股权交易金,因为万科说了不会对泰禾的债务承担责任。


那双方到底互相看中了什么呢?看似是一场无济于事的交易,但其实双方都有自己的小心思。首先,泰禾看中的不是那24亿元,而是万科的撑腰。万科的行业地位无人不知,只要泰禾能让万科成功入局,就会向社会与市场传递出积极的信号,这样一来公司的债务重组也更有希望推动了。

而对于万科来说,这笔交易是完全不亏。首先收购价是每股4.9元,而目前泰禾集团的股价在6元左右,性价比已经有了。其次,虽然泰禾经营出现问题,但是剩余的可开发建筑面积还是挺丰富的,而且都集中在京津冀、珠三角一带。有着丰富的土地资源,万科也算是在抄底“便宜货”了。万科也许是面对今年的销售压力,并且考虑到后续房价可能会出现涨价的情况下,所以选择主动出击,补充土地储备。

总体来看,这条崎岖的路仍需泰禾自己走,从天而降的救兵万科能否让这条路更好走一些,这就要看泰禾集团自己的造就了。

资料来源:泰禾集团公告 天眼查数据

内容来源: A股透视镜