作者｜睿研金融 编辑｜MR LEE
来源｜蓝筹企业评论
很多打着养老旗号的基金也许和养老最终扯不上太多关系，反而误导了投资者。
养老基金，顾名思义，投资者买它多数就是为了存钱养老。但是那些号称以“追求基金资产的长期稳健增值”为目标的养老基金，真的能养老吗？
今天，带大家了解一只大成基金旗下产品——大成颐享稳健养老一年持有，一起来看看稳健养老产品到底稳不稳健。
1年后的清盘风险
大成颐享稳健养老一年持有基金（下文简称：“颐养一年”）是大成基金旗下FOF产品，目前大成基金共有182只在管产品，其中FOF产品仅4只，且几乎均属于养老主题FOF基金。
“颐养一年”是其中成立年限最久的产品，该基金2022年8月30日成立，至今已运行近两年。
根据基金合同规定，该基金自合同生效之日起3年后的对应日，若基金资产净值低于2亿元，基金合同自动终止，且不得通过召开基金份额持有人大会延续基金合同期限。
“颐养一年”基金合同于2022年8月30日正式生效，3年后的对应日为2025年8月30日。作为一只一年持有基金，如果今天买入，一年后才能提出赎回申请，那意味着你将直接面临合同是否终止的考验。
从目前的运行状况看，“颐养一年”是否具有清盘风险呢？
答案几乎是肯定的。
“颐养一年”在首发时认购规模达5842.15万元，经过两年的管理，截至2024年6月30日，该基金合计规模下降至5065.92万元。这相当于距离1年后的合同终止日期，还有1.5亿的基金规模有待提高。
掌管4只FOF基金
“颐养一年”目前由陈志伟管理运行，他在大成基金还算是新人。
陈志伟，北京大学经济学硕士、香港大学金融学硕士。2011年7月至2014年2月曾任华润深国投信托有限公司证券投资部经理。2014年2月至2016年6月任方正东亚信托有限公司对冲基金部总监。2016年6月至2020年4月任鹏华资产管理有限公司投资管理部高级研究员。2020年5月至2023年6月任生命保险资产管理有限公司组合管理部投资经理。
2023年6月，陈志伟加入大成基金管理有限公司，担任大类资产配置部基金经理。虽是资本市场的老人，但陈志伟作为投资经理的年限还不足4年，目前大成基金旗下所有FOF产品均由陈志伟管理。
2024年3月，陈志伟新接手3只大成基金FOF产品。大成丰华稳健六个月持有和大成颐禧积极养老目标五年持有同样面临着被清盘的风险。
大成丰华稳健六个月持有2022年8月2日成立，3年后的对应日为2025年8月2日。截至2024年6月30日，基金管理规模仅为0.22亿元。未来一年，该基金管理规模还需增长1.8亿元才能免受清盘。
大成颐禧积极养老目标五年持有2023年6月29日成立，3年后的对应日为2026年6月29日。截至2024年6月30日，基金管理规模仅为0.09亿元。更有意思的是，该基金最短持有期限是5年，如果在未来两年，基金管理规模还没有增长至2亿元，基金持有人还没等到第一次赎回，就已经提前被清盘了。
重仓债券
从业绩表现来看，“颐养一年”作为一只偏债混合型FOF基金，成立至今业绩下滑2.47%。
截至2024年6月30日，该FOF基金债券投资占比7.91%，基金投资占比74.40%，其他资产占比16.82%。
债券投资基本以国债为主，还配置了少量的可转债。前五大债券中，买入的可转债对应的上市公司分别是华海药业、晶科能源、弘亚数控、宏发股份。
基金投资中主要以中短期债基和中短期美元债为主。第一大重仓债基大成景安短融债券，2022年8月30日至今上涨5.38%，其余前五大重仓基金，期间也相应上涨1%-6%不等，与“颐养一年”的业绩表现形成鲜明对比。
在2024年的展望中，陈志伟表示，今年将致力于实现绝对收益目标。作为养老型产品，“颐养一年”一直以帮助投资者实现养老需求为根本目的，这需要在一定时间尺度内战胜通胀，实现稳定增值。
就目前来看，他下半年还需继续努力，才能实现目标。更何况，更危险的，不是长期的通胀，而是一年后的清盘风险。
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