日前，妙可蓝多公开了2024年半年度报告，利润增幅高达三位数，且经营现金流量净额/净利润超过了3，盈利质量相当强。
数据显示，2024年上半年，妙可蓝多实现营业收入约为19.23亿元，归属于上市公司股东净利润为7678万，与去年同期比上涨168%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5688万元，与去年同期比增长近20倍。
报告期内，妙可蓝多积极推进各项经营举措，二季度营业收入实现环比增长，其中奶酪业务连续两个季度环比向好、同比实现正增长。
同时，妙可蓝多的原材料采购成本下降等因素带来毛利率较去年同期上升，与此同时，上半年公司也同步推进各项降本增效措施，销售费用率和管理费用率同比均有所下降，加上去年同期存在少数股东权益等因素，归属于上市公司股东净利润实现了大幅增长。
经过多年发展，当前我国液态奶、酸奶、奶粉等细分行业发展已较为成熟，而奶酪受益乳品消费和产业升级以及政策推动，正处于早期成长阶段，逐渐成为未来乳制品行业的主要增长点之一。
虽然最近两年奶酪产业的发展受到整体消费环境影响，但是乳制品产业升级趋势、“喝奶”与“吃奶”并行的消费趋势以及奶酪渗透率提升趋势并未改变，挑战中蕴含机遇，头部企业仍然充满信心。
作为一家以奶酪为核心业务的A股上市公司，妙可蓝多依托自身在产品、品牌、渠道等方面的核心竞争力，近几年在奶酪行业的市场占有率稳居第一。
今年7月，在第五届中国奶酪产业发展研讨会上，妙可蓝多再次提出中国奶酪市场空间扩容的三个方向：一是构建“喝奶”与“吃奶”并行的发展新格局；二是主食、辅食与休闲食品并行的消费新场景；三是 To C 与 To B 并行的渠道新特色。
近几年，奶酪营养与健康的属性和丰富的消费体验赢得消费者拥趸，奶酪在烘焙、茶饮、咖啡等餐饮场景的“准刚需”属性日益明显，同时也推动了奶酪在休闲食品领域的应用与创新。
2024年上半年，妙可蓝多紧密关注市场变化情况，把握市场机遇，积极调整经营策略，稳扎稳打部署推动一系列经营举措，进一步巩固了在奶酪行业中的领导地位。
根据凯度消费者指数家庭样组，在2024年上半年中国奶酪品牌销售额中，妙可蓝多奶酪市场占有率超过35%，奶酪棒市场占有率更超过40%，公司稳居行业第一并持续扩大领先优势。
另根据 Euromonitor（欧睿信息咨询有限公司）统计，2024年上半年，妙可蓝多在中国奶酪零售品牌市场占有率持续稳居第一。
据悉，妙可蓝多的主营业务为以奶酪为核心的特色乳制品的研发、生产和销售，其中奶酪产品可以进一步细分为即食营养系列、家庭餐桌系列和餐饮工业系列。同时公司也从事液态奶的研发、生产和销售，以及乳制品贸易业务。
“经过近几年的快速发展，公司已在行业内建立一定的领先优势。”妙可蓝多方面透露，公司将坚定推行“聚焦奶酪”战略，集中资源发展更具成长前景的奶酪产品业务。
目前，妙可蓝多的生产产品包括即食营养系列的奶酪棒、花酪棒、手撕奶酪、鳕鱼奶酪条、慕斯奶酪杯、奶酪小粒、一口奶酪、儿童成长杯、芝士时光系列奶酪零食等，家庭餐桌系列的马苏里拉奶酪、奶酪片、涂抹奶酪、黄油、煎烤奶酪等原制奶酪等，餐饮工业系列的马苏里拉奶酪、奶酪片、稀奶油、芝士厚乳、奶酪酱、原制奶酪等，液态奶产品包括巴士杀菌乳、发酵乳、常温液态乳等。
其中，奶酪棒、马苏里拉奶酪和奶酪片为报告期内核心产品，是妙可蓝多业绩稳健增长的主要驱动因素。对此，妙可蓝多方面表示，从品类开创者到品类领导者，公司的产品力已经过市场检验。
交银国际则在研报中指出，妙可蓝多正在积极开发新产品，丰富低温和常温产品矩阵，拓宽奶酪的适用边界，并不断提高渠道运营能力（如低线级城市）、线上渠道（如小红书、抖音、微信、下厨房）和组织运营效率（通过由蒙牛作为大股东）。
值得关注的是，2024年上半年，妙可蓝多经营活动产生的现金流量净额进一步提升，达到2.4亿，较上年同期增长436.51%左右。
粗略计算一下就会得知，报告期内，妙可蓝多经营活动产生的现金流量净额/归属于上市公司股东净利润在3以上，可见妙可蓝多的盈利质量十分强劲。
大家都知道，经营性现金流量是企业日常经营活动的直接财务表现，而净利润则可能受到非经营性因素的影响，如投资收益、资产减值、公允价值变动等。即使企业净利润出现下滑，如果其经营活动本身产生稳定的现金流入，现金流仍有可能保持增长。
对此，排排网财富研究员卜益力表示，经营性现金流是评估上市公司业绩的重要指标，其增长对净利润有直接影响，能够反映企业的盈利质量和可持续发展能力。
