《港湾商业观察》王璐
“铁公鸡好不容易要拔毛了”，郑州银行（002936.SZ；06196.HK）在连续四年盈利不分红后，终于选择在2024年进行分红。
虽然2024年收入继续下行，但郑州银行总归在分红上迈出重要一步。
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四年不分红后终于分红，投资者仍有所吐槽
日前，郑州银行披露的2024年年报显示，实现营收128.77亿元，同比下滑5.78%；归母净利润18.76亿元，同比增长1.39%。同比来看，郑州银行无论营收还是净利润都好于2023年。
不过，在收入层面，郑州银行仍面临着明显压力，公司已经连续2年负增长。
或许是受到业绩不错的利好，郑州银行公布2024年度利润分配预案，拟派发约1.82亿元分红现金，分红率达9.69%。
对于分红，郑州银行表示，一是受息差收窄等因素影响，公司营收水平受到一定影响。二是为切实落实各级政府决策安排，加大风险资产处置力度，顺应监管引导留存未分配利润将有利于本行进一步增强风险抵御能力，为经营稳定提供有力保障。三是受当前监管政策的制约，银行外源性资本补充渠道受限，以利润留存进行内源性补充是确保资本充足水平的主要有效途径。公司留存的未分配利润将用作核心一级资本的补充，提升资本充足水平，支持公司的高质量发展，有利于维护投资者的长远利益。
郑州银行上一次分红还是在五年前。2019年，该行向权益分派股权登记日登记在册的普通股股东每10股派发现金红利1元，现金分红总额达5.92亿元，分红率为18.03%。
由于四年不分红，郑州银行也备受投资者诟病。
比如，郑州银行在去年年报时发布的《2023年度股东周年大会决议公告》，显示，A股股东同意该议案的比例约达90%，H股股东不同意该议案的比例高达83.11%，换言之H股股东反对不分红投票超过八成。
一位资本市场观察人士向《港湾商业观察》指出，一方面连年不分红显然会令投资者非常失望，另一方面监管层近年来也持续强调分红的重要性，且鼓励高比例及持续分红，可能在这些综合因素下，郑州银行终于扭转铁公鸡形象。
迈出分红步伐后投资者反馈如何？在投资者互动平台上，多位投资者也对此有所吐槽。
4月7日，一位投资者提出，贵行2024年营收和利润双增，为什么股价却长期处于2元以下的低位，2024年的分红方案近期才出来，2024年每股收益0.15元大幅低于2021年0.41元，贵行如何更好的保障投资人的权益？
同一天，另一位投资者也提出，对比行业其他银行特别是国有大行，贵行高级管理人员薪酬倒挂为何如此异常？董事长赵飞年薪70.1万，行长李红年薪只有44.4万，而副行长孙润华年薪却高达133.7万，行长助理张厚林年薪高达108.60万？在郑州银行营收持续下滑的背景下，公司上市股东做出重大牺牲，连续几年未获得分红，支持郑州银行将未分配利润注入银行核心一级资本，请贵行薪酬与考核委员会给予合理解释？
郑州银行的解释是，我行董事和高级管理人员中，纳入郑州市市管国有企业负责人范围的人员薪酬按照郑州市对市管国有企业负责人的薪酬管理规定执行；未纳入的人员薪酬根据监管部门指导意见及我行相关薪酬和考核制度执行。行长李红于2024年下半年入职我行，根据具体任职时间发放薪酬。我行将持续强化以业绩为导向的薪酬分配原则，合理压降高管薪酬，完善薪酬考核机制，推动资源向一线倾斜。
还有投资者提出，作为一个长期不分红的银行，贵行今年每100股才分2元，利润占比还不到10％，与其他行比差的很远，贵行是不是为了不被st才施舍投资者一点点利润？多少年不分红了？就这样回报投资者？
郑州银行表示，我行综合考虑股东回报、业务发展需求制定利润分配方案。我行将持续优化分红节奏，通过更加稳定的现金分红，与投资者共享公司经营发展成果，增强投资者获得感。
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利息净收入双位数下滑，不良率下降
具体来看2024年郑州银行的核心财务指标。报告期内，郑州银行实现利息收入233.56亿元，较上年同比减少14.04亿元，降幅5.67%；净利差1.63%，较上年同比下降0.37个百分点，净利息收益率1.72%，较上年同比下降0.36个百分点。净利差及净利息收益率下降的主要原因是本行积极响应国家政策，让利实体经济及LPR重定价等因素影响。
此外，公司实现利息净收入103.65亿元，较上年同比下降13.75亿元，降幅11.71%，占营业收入80.49%。其中：业务规模调整导致利息净收入增加10.43亿元，收益率或成本率变动导致利息净收入减少24.18亿元。
有利的方面是，郑州银行2024年非利息收入25.13亿元，较上年同期增加5.85亿元，增幅30.34%，占营业收入比为19.51%。其中：手续费及佣金净收入4.72亿元，较上年同期减少1.07亿元；其他非利息收益20.40亿元，较上年同期增加6.92亿元；投资证券及其他金融资产实现利息收入50.25亿元，较上年同期减少4.00亿元，降幅7.38%。主要由于投资证券及其他金融资产平均收益率下降。
截至2024年末，郑州银行资产总额为6763.65亿元，较上年末增长7.24%；存款总额为4045.38亿元，较上年末增长12.07%；贷款总额为3876.90亿元，较上年末增长7.51%。
截至报告期末，不良贷款余额69.23亿元，不良贷款率1.79%，较上年末下降0.08个百分点。核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为8.76%、10.81%和12.06%。
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今年多位高管离职，外界忧心稳定性
外界还注意到，今年以来郑州银行出现了多位高管离职情况。
今年1月25日，郑州银行发布公告称，收到傅春乔的书面报告，因工作原因辞去该行副行长职务。辞任后，傅春乔将不再担任该行及控股子公司任何职务。
同一天，郑州银行收到李红的书面报告，因工作原因辞去该行行长助理职务。辞任后，李红将不再担任该行及控股子公司任何职务。
2月13日，郑州银行收到刘久庆的辞任报告，因个人原因辞去该行行长助理职务。辞任后，刘久庆将不再担任该行及控股子公司任何职务。
3月27日，郑州银行表示，收到郭志彬的辞任报告，因身体原因辞去该行副行长职务。辞任后，郭志彬将不再担任该行及控股子公司任何职务。
3月28日，郑州银行再发布公告称，收到李磊的辞任报告，因工作调整辞去该行行长助理职务。辞任后，李磊将不再担任该行及控股子公司任何职务。
也就是说，2025年一季度，郑州银行流失了五位高管。
有投资者提出，2025年就短短3个月，为什么高管频繁离职变动？高管变动如何有效保证经营的持续、稳定？有无有效措施提振股价和市场信心？
郑州银行表示，近年来，我行紧密结合宏观经济形势变化和行业发展趋势，坚定战略定力，持续优化治理架构与决策机制，这一过程中的人才流动属于市场化选聘的正常动态调整，旨在构建高效协同的决策体系。我行将积极采取各种措施加强市值管理，已制定了估值提升计划，紧密围绕金融“五篇大文章”，聚焦主责主业，持续优化公司治理、提高风控水平、专注实体服务，推动经营水平和发展质量不断提升，强化股东回报，提高我行投资价值，提振投资者信心。（港湾财经出品）
