摘要：在A股券商IPO进程中，东莞证券的身影始终备受关注。
来源｜读商时代（中访网旗下品牌）
在A股券商IPO进程中，东莞证券的身影始终备受关注。近日，这家扎根粤港澳大湾区的券商第七次更新招股书，不仅亮出了超预期的业绩答卷，更以国资控股格局的深化、核心管理层的落定，勾勒出一幅差异化发展蓝图。从股权结构的根本性调整，到财富管理赛道的特色布局，东莞证券正以多重变革，为其IPO之路注入新的想象空间。
回溯东莞证券近年的经营轨迹，“稳中有进”是其鲜明标签。招股书数据显示，2022年至2024年，公司营业收入分别录得22.99亿元、21.55亿元与27.53亿元，净利润则对应为7.91亿元、6.35亿元和9.23亿元，在行业波动中保持了盈利韧性。进入2025年，这份韧性进一步转化为高增长动能：上半年营收14.47亿元、净利润4.88亿元的基础上，公司预计今年1-9月营业总收入将达到23.44亿元至25.91亿元，同比增幅44.93%至60.18%；净利润更是有望实现77.77%至96.48%的同比跃升，区间为8.62亿元至9.53亿元，增速在行业内处于前列。
这份亮眼业绩的背后，既是市场环境的东风助力，也离不开公司业务结构的稳步优化。东莞证券在招股书中解释，2025年前三季度的业绩增长，主要得益于两大核心驱动力：一方面，A股市场震荡上行带动沪深两市股票基金单边交易额同比大幅增加，直接推动经纪业务手续费净收入增长；另一方面，权益类市场回暖让各主要指数走高，公司确认的投资收益随之水涨船高。值得注意的是，作为营收重要支柱的手续费及佣金净收入，近年来始终保持稳定贡献——2022年至2025年上半年，该业务占营收比例分别为62.63%、57.41%、56.69%及59.71%，既体现了传统业务的压舱石作用，也反映出公司在业务多元化探索中，仍牢牢守住了核心优势领域。
比业绩增长更引人注目的，是东莞证券股权结构的“质变”。2025年6月，随着证监会核准变更主要股东及交割完成，由东莞控股与东莞金控集团组成的国资联合体，以22.72亿元收购了锦龙股份持有的20%股权。此次交易后，东莞国资对东莞证券的合计持股比例从55.4%跃升至75.4%，东莞市国资委正式取得绝对控制权，而原第一大股东锦龙股份的持股比例降至20%，与新世纪科教作为一致行动人合计持有24.60%股份。这一调整不仅夯实了公司的国有资本背景，更有望为其带来资源整合、风险抵御能力的提升，为后续业务扩张提供更强的信用背书与资金支持。
股权落定的同时，东莞证券核心管理层的“补位”也已完成。2025年2月，原招商证券资管总经理杨阳出任公司总裁，填补了这一职位的长期空缺。作为金融行业的资深从业者，杨阳的到来不仅完善了公司治理架构，更在财富管理战略上带来了新思路。在9月举办的2025中国证券业财富经纪高峰论坛上，杨阳明确提出，券商开展财富管理应回归本质优势，围绕交易与风险管理能力打造差异化竞争力，走“券商特色”路线。以东莞证券为例，其当前并未盲目跟风头部券商的基金投顾模式，而是选择优先聚焦交易环节，计划通过加大ETF做市业务投入、打造最优ETF交易环境，吸引零售与机构客户，以流动性激活ETF生态，再逐步培育财富管理业务。这一“先筑根基、再谋拓展”的策略，既避开了与头部机构的直接同质化竞争，也精准契合了公司在交易领域的传统优势。
事实上，东莞证券的差异化布局并非孤例，而是建立在其扎实的行业排名与合规基础之上。根据近四年证券公司分类评价结果，公司2021年至2024年连续四年获评A类A级，这一评级不仅是对其合规经营、风险管理能力的认可，也为其业务开展提供了更多便利。在盈利效率方面，公司同样表现突出——2024年度加权平均净资产收益率达9.94%，在Wind统计的51家A股上市券商及该公司中排名第2位，凸显出其优秀的资产运营与盈利能力。
从股权到管理层，从业绩到战略，东莞证券的一系列动作，都指向其IPO募资的核心目标。此次公司拟发行不超过5亿股A股，募资扣除发行费用后将全部用于补充资本金，以支持主营业务发展、提升服务实体经济质量与抗风险能力。在当前资本市场深化改革的背景下，补充资本金不仅能增强公司在经纪、投行、资管等传统业务的竞争力，更能为其在ETF做市、财富管理等新兴领域的布局提供资金保障，助力其在粤港澳大湾区的金融建设中发挥更大作用。
值得一提的是，在公司战略调整的关键期，核心管理团队的稳定性也得到了保障。2025年8月，东莞证券董事长陈照星升任股东单位东莞投资集团（原东莞金融控股集团更名）董事长，但根据最新招股书，其仍继续担任东莞证券董事长一职，这一安排确保了公司战略的连续性与稳定性，为IPO进程及后续发展提供了重要支撑。
从七度更新招股书的坚持，到国资控股、管理层落定的变革，再到业绩高增与差异化战略的结合，东莞证券正以清晰的路径，向资本市场展示其成长潜力。在券商行业竞争日趋激烈的当下，这家区域券商能否凭借国资背景的加持、特色化的业务布局，在IPO之路上实现突破，进而在粤港澳大湾区的金融版图中占据更重要的位置，值得市场持续关注。
