摘要：当徐翔案的余波尚未完全平息，其母亲郑素贞所持有的大恒科技股权拍卖，再度将资本市场的目光聚焦于一场涉及1.3亿股、多位买家的复杂交易。
来源|中访网
责编|李晓燕
当徐翔案的余波尚未完全平息，其母亲郑素贞所持有的大恒科技股权拍卖，再度将资本市场的目光聚焦于一场涉及1.3亿股、多位买家的复杂交易。两个半月后，随着股权完成过户与公告披露，这场交易背后的资金脉络、人物身份以及上市公司控制权的走向，逐渐勾勒出一幅充满悬念的资本图景。
10月10日，大恒科技一纸公告正式宣告“无实控人”时代的到来。这一变化的核心，源于今年8月8日郑素贞所持股份的过户完成——经过山东产权交易中心的公开拍卖，这位曾与“私募一哥”徐翔紧密关联的股东彻底退出，自然人李蓉蓉则以2746万股的持股量，与一致行动人周正昌共同成为公司第一大股东，二者合计持股达4046万股，占总股本的9.26%。
然而，这一持股比例并未赋予他们实际控制权。公告明确指出，由于无法单独决定董事会半数以上成员的选任，也难以对股东大会决议产生重大影响，大恒科技最终摆脱了单一实控人的束缚。但真正引发市场热议的，并非公司控制权的变更本身，而是以李蓉蓉为代表的买家群体，其资金来源与身份背景所暗藏的诸多细节。
此前，李蓉蓉因“疑似宁波海关中干”的传闻备受关注，而接近她的知情人士却揭开了不同的真相：她并非拥有体制内编制的公职人员，仅是宁波海关后勤管理中心全资子公司金海后勤的合同制员工，既无“中层干部”头衔，其参与股权拍卖的行为也无需向上级单位报备。更关键的是，她并非这场资本操作的实际操盘手，而是作为宁波当地亲戚募集资金的“牵头人”，站在了交易的台前。
最新披露的资金数据，进一步揭开了这场交易的财务逻辑。李蓉蓉用于竞拍的3.62亿元中，2.42亿元来自自有资金，剩余1.2亿元则是向自然人周建波借入的高息借款——巧合的是，周建波正是其一致行动人周正昌的亲属。而周正昌本人投入的1.71亿元“家庭自有资金”，实则绝大部分来自兄弟姐妹的子女，其个人出资仅约32.74万元，近乎“象征性参与”。
不止李蓉蓉与周正昌，此次参与竞拍的多位买家都选择了高息融资的路径。傅泽远的借款年利率达12%，黄鹂的借款利率也高达10%，即便如此，他们仍愿承担高额资金成本。对于这一现象，大恒科技给出了三点解释：由于买家未取得公司控制权，无法申请并购贷款；银行审批流程过长，难以满足短期资金需求；且当前融资成本与民间借贷市场水平基本相符，具备合理性。只是，这些买家寄望于“未来上市公司分红收益”的还款计划，在大恒科技仍处于亏损状态的现状下，显得有些缥缈。
在这场涉及7位自然人和1家公司的竞拍中，中国新纪元有限公司的角色尤为特殊。这家公司不仅以1800万股的持股量成为买家之一，更关键的是，它是所有买受人共同授权的“联合竞拍代表”，相当于这场交易的“组织者”。更值得关注的是，另一位买家傅泽远，正是通过中国新纪元总经理黄玉峰的朋友获悉拍卖信息，并在对方安排下参与联合竞拍——这层隐性关联，让原本被公告声明“无关联关系”的买家群体，多了一丝微妙的联系。
中国新纪元的影响力，还不止于此次竞拍。就在大恒科技宣布无实控人后不久，公司便计划以自有资金6亿元在上海设立全资子公司“新恒芯锐”，跨界拓展半导体相关业务。要知道，大恒科技目前既无半导体领域的人才与技术储备，也没有相关客户与供应商资源，此举堪称“冒险尝试”。而巧合的是，中国新纪元持股82.82%的宁波电子信息集团，恰恰是半导体领域的“老手”——其业务覆盖高性能集成电路、泛半导体材料等多个领域，还培育出了中科三环、永新光学等多家上市公司。
这场看似分散的股权竞拍，因中国新纪元的深度参与，逐渐显露出更清晰的逻辑线：从组织联合竞拍，到推动上市公司跨界半导体业务，这家公司或许才是大恒科技“无实控人”表象下，真正的“关键变量”。而李蓉蓉这位国企合同制员工，更像是这场资本棋局中，被推至台前的“牵线人”。
如今，大恒科技的“无实控人”状态已成定局，但公司的未来走向却充满变数。新成立的半导体子公司能否突破技术与资源壁垒？高息借款的买家们何时能收回成本？中国新纪元是否会进一步介入公司经营？这些问题的答案，或许将决定这家市值超60亿元的上市公司，能否在资本市场的浪潮中找到新的航向。
