摘要：2025年步入尾声，资本市场格局分化愈发清晰。股市热点轮番切换，赛道风格之争尚未分出胜负，债市却已浮现明确主线，
出品｜中访网
审核｜李晓燕
2025年步入尾声，资本市场格局分化愈发清晰。股市热点轮番切换，赛道风格之争尚未分出胜负，债市却已浮现明确主线，含权债基凭借稳健适配的属性稳居“C位”，成为全年基金市场的亮眼赛道，而低波属性突出的“固收+”产品，更成了低风险偏好投资者的配置焦点。在此背景下，富国基金再推新品，由资深固收干将朱晨杰掌舵的富国稳健双景今日正式首发，为投资者提供兼具安全垫与收益弹性的理财新选择。
含权债基的爆发并非偶然，而是市场环境与资金需求共同作用的结果。近年来我国持续处于低利率周期，10年期国债收益率逐步下行至2.0%下方，银行存款收益率同步走低，兼顾“高收益、低风险”的优质资产愈发稀缺，投资者迫切需要适配当前环境的理财工具。与此同时，上证指数创下10年新高，居民存款搬家意愿升温，但多数投资者风险偏好偏稳健，不愿直接重仓权益市场，中等权益仓位的含权债基由此成为存款迁徙的核心承接载体，既满足了资金对收益提升的需求，又通过债券资产控制风险，适配性大幅提升。
资金的青睐直接推动含权债基规模快速扩容，呈现鲜明的“V型”复苏态势。2024年前三季度，受权益市场低迷拖累，含权债基规模有所缩水；四季度随股市回暖，产品吸引力快速回升，扭转颓势。截至2025年三季度，含权债基规模较去年底增长35%，增速远超短债基金及中长期纯债基金，稳居债券基金细分赛道增速首位，成为资本市场不可忽视的重要力量。业绩层面，含权债基同样交出亮眼答卷，2025年前三季度，一级债基、二级债基及偏债混合基金中，多款产品收益率超20%，可媲美部分权益基金，其中偏债混合基金最高收益率达46.6%，“能攻善守”的特质充分凸显，进一步强化了市场认可度。
作为含权债基的核心代表，“固收+”产品的魅力源于科学的投资逻辑，其核心竞争力并非单一资产择时博弈，而是“动态再平衡”的大类资产配置能力。在富国基金资深固收基金经理朱晨杰看来，优质“固收+”产品的资产选择不依赖短期市场热点，而是以“资产估值水平+隐含收益回报”为核心锚点，通过多维度估值监测体系量化评估各类资产性价比，将资金投向高性价比领域，实现风险与收益的长期平衡，既避免盲目追热点带来的波动，又能精准捕捉不同资产的收益机会。
具体来看，“固收+”产品的组合构建围绕四大核心原则展开，筑牢稳健收益根基。一是聚焦性价比突出的资产，不片面追求权益资产的进攻性，同时高度重视纯债资产的安全垫作用与转债资产的收益弹性，实现多资产协同发力；二是锚定中长期竞争优势，淡化短期景气度干扰，重点关注行业与企业的长期发展潜力，降低短期市场波动对组合的影响；三是坚守估值保护底线，遵循“先赢而后求战，先小赢而后大赢”的逻辑，每一项投资决策均追求高确定性，避免估值过高带来的回调风险；四是坚持稳健投资风格，匹配低风险偏好资金需求，做到熊市时严控回撤、减少亏损，牛市中把握机会、增厚收益，兼顾盈利性与安全性。
专业的投资策略需依托资深管理者落地，富国稳健双景的核心优势之一，便在于拟任基金经理朱晨杰的丰富经验与多元能力圈。朱晨杰拥有12年证券从业经历、8年投资管理经验，从业履历覆盖法国兴业银行、海通证券、平安证券、中欧基金、工银瑞信基金等多家知名机构，2022年2月加入富国基金后，现任富国腾享回报、富国双利增强、富国稳健双鑫等多只基金经理，实战经验扎实。尤为关键的是，其管理范围涵盖纯债债基、一级债基、二级债基、偏债混合型基金及灵活配置型基金，熟悉各类资产特性，具备优秀的大类资产配置能力，能灵活适配不同市场环境切换，为组合稳健运作提供有力支撑。
投资理念层面，朱晨杰始终坚持注重资产结构再平衡、追求稳健风格的核心思路，与“固收+”产品属性高度契合。其投资中既会精准筛选性价比突出的资产，又会聚焦企业中长期竞争趋势，适度淡化动量趋势交易，同时格外关注企业财务质量，坚守估值保护原则，每一步决策均以稳健为先，这一理念也贯穿于其过往管理产品的运作中，催生了显著的超额收益。截至2025年9月30日，朱晨杰在管的“固收+”基金富国稳健双鑫A近一年净值增长率达5.05%，同期业绩基准仅上涨3.68%，超额收益清晰可见；同为其管理的二级债基富国双利增强A，近一年净值增长率更是高达8.01%，远超同期业绩基准3.55%的涨幅，用实战业绩印证了投资能力。
从产品本身来看，富国稳健双景（A类：025281；C类：025282）精准贴合低风险偏好投资者需求，以低波稳健为核心定位。产品采用“纯债打底+含权增强”的经典模式，将不低于基金资产80%的资金投向债券类资产，筑牢收益安全垫，有效降低组合波动；同时适度配置股票、可转债等含权类资产，灵活捕捉权益市场机会，增厚组合收益，实现“攻守兼备”。在运作过程中，产品将延续稳健投资逻辑，严控回撤风险，细致呵护投资者持有体验，适配当前低利率环境下，投资者对“稳健+收益”的双重需求。
2025年资本市场波动犹存，优质资产难觅的格局未改，“固收+”产品凭借适配性强、风险收益均衡的优势，仍是低风险偏好投资者的优选配置方向。富国稳健双景依托富国基金平台实力，叠加基金经理朱晨杰的资深经验与稳健策略，以低波属性为核心，兼顾安全与收益，为投资者提供了新的理财抓手。值得注意的是，基金历史业绩不构成未来收益保证，投资者需结合自身风险承受能力理性配置，但在当前市场环境下，这类聚焦稳健、注重估值保护的“固收+”产品，无疑具备较高的关注价值。
