摘要：近期，九江银行部分股东股权在资产交易平台挂牌变卖引发市场关注，叠加阶段性经营数据波动、分红策略调整等表象，市场对其股权价值与发展前景产生讨论。
出品|中访网
审核|李晓燕
近期，九江银行部分股东股权在资产交易平台挂牌变卖引发市场关注，叠加阶段性经营数据波动、分红策略调整等表象，市场对其股权价值与发展前景产生讨论。客观来看，九江银行正处于行业周期与自身转型叠加的调整期，短期压力源于外部环境、股东结构优化及风险出清的多重影响，而地方国资与战略股东坚定增资、业绩边际改善、风险有序化解等积极信号，更彰显其长期发展的韧性与潜力。作为江西区域重要法人金融机构，九江银行正以主动改革破解发展难题，在固本强基中迈向高质量发展新阶段。
股权流转是市场正常行为，不宜简单等同于银行基本面恶化。此次阿里资产平台上江西宝申实业合计约4165万股股权处于变卖阶段，此前均和（厦门）控股部分股权拍卖流拍，核心原因在于股东自身债务危机与资金需求，而非九江银行经营价值丧失。宝申实业早在2021年便进入破产审查程序，股权处置是其债务清偿的法定流程，均和控股拍卖股权也源于自身资金链问题，两家股东均为非核心股东，其股权流转属于个体风险出清，不影响九江银行整体经营稳定。从行业视角看，中小银行股权拍卖流拍是当前资本市场常态，受估值定价、交易门槛、市场情绪等多重因素影响，并非单一银行的特有现象。
值得关注的是，问题股东股权有序退出，恰恰为九江银行优化股权结构、净化治理生态创造了契机。长期以来，部分非核心股东的财务风险曾对银行股权稳定性形成扰动，随着司法处置推进，高风险股权逐步出清，叠加新一轮增资计划落地，九江银行股权结构将更趋稳健。此次股权流转过程中，九江银行经营管理未受干扰，各项业务正常推进，客户服务、信贷投放、风险管控等核心工作有序开展，充分体现了银行治理体系的成熟与抗风险能力的扎实。
短期经营承压是转型阵痛，业绩修复已显现积极态势。受宏观经济下行、行业息差收窄、区域信用环境变化等因素影响，九江银行近两年面临盈利增长、资产质量管控的阶段性挑战，2023年归母净利润出现下滑，2024年实现小幅回升，2025年前三季度营收同比略有下降，但归母净利润同比增长9.52%，呈现企稳回升态势。营收小幅波动而净利润实现增长，得益于银行精细化管理推进，通过优化资产负债结构、严控运营成本、合理调整减值计提等举措，实现盈利质量改善。
分红力度调整是兼顾短期回报与长期发展的审慎选择，并非股东回报能力的永久弱化。2020年至2022年九江银行保持每10股派1元的分红水平，2023年、2024年适度下调分红比例，核心是在资本承压、风险化解的关键阶段，留存更多利润用于补充核心资本、处置不良资产，夯实长期发展基础。对于上市银行而言，分红政策需平衡股东即期回报与银行可持续发展，当前的阶段性收缩，是为未来更稳定、更持续的回报创造条件，体现了管理层对长期价值的坚守，而非盈利能力的丧失。
资产质量管控与风险抵御能力建设，正朝着持续优化方向迈进。截至2025年二季度末，九江银行不良贷款率1.88%，较2024年末的高点有所回落，关注类贷款占比逐步下降，风险缓释成效初显。尽管拨备覆盖率与拨贷比仍有提升空间，但银行已将风险处置作为核心工作，通过加大不良核销、强化贷后管理、优化信贷投向等举措，主动化解潜在风险。同时，九江银行聚焦区域实体经济，加大普惠金融、绿色金融、制造业金融投放力度，信贷结构持续优化，从源头降低风险累积，为资产质量长期稳定筑牢根基。
最大信心源自核心股东的坚定支持与资本补充的实质性突破。2026年1月，九江银行发布增资公告，第一大股东九江市财政局、第三大股东兴业银行双双出具意向函，参与该行增资计划。此次增资是九江银行上市后第二次资本补充，若顶格完成，总股本将从28.47亿股增至38.82亿股，大幅补充核心一级资本，有效缓解资本充足率压力。截至2025年三季度末，九江银行核心一级资本充足率8.63%，临近监管红线，增资落地后将显著提升资本实力，打开业务发展空间。
地方国资与战略同业的联手加持，释放出强烈的信心信号。九江市财政局作为地方政府国资代表，斥资不超过5亿元参与增资，体现了地方对本土金融机构的高度重视与全力支持，彰显了九江银行服务区域经济的核心价值；兴业银行作为全国性股份制银行，按持股比例同步参与增资，代表了头部同业对九江银行发展前景、资产质量与区域竞争力的认可。两大核心股东的真金白银投入，不仅为银行带来资本增量，更将在治理优化、业务协同、资源共享等方面赋能，为九江银行转型发展注入强劲动力。
立足区域根基，九江银行的发展韧性与成长潜力不容忽视。作为中部地区首家港股上市的地级市城商行，九江银行深耕江西、辐射周边，拥有深厚的客户基础、完善的网点布局与成熟的业务体系，截至2025年三季度末资产总额突破5200亿元，是区域金融体系的重要支柱。在服务地方经济过程中，银行紧密对接九江及江西全省发展战略，在基础设施建设、中小微企业扶持、民生金融服务等领域持续发力，与区域经济共生共荣，这一核心优势是其他金融机构难以复制的。
当前，九江银行正以增资为契机，全面推进改革转型：在资本管理上，通过外源性资本补充与内源性资本积累双轮驱动，提升资本充足水平；在业务发展上，加快数字化转型，拓展零售金融、中间业务，优化收入结构，降低对传统息差的依赖；在风险管控上，健全全流程风控体系，加大不良资产处置力度，提升风险抵补能力；在股权治理上，依托核心股东支持，优化股权结构，提升治理效能。一系列改革举措，将推动银行从规模扩张向质量效益转型，从传统信贷向综合金融服务升级。
短期的波折是长期成长的铺垫，阶段性的调整是跨越发展的蓄力。九江银行面临的经营压力、股权流转等问题，是中小银行在行业转型期的共性挑战，而非个体困境。相比于股权交易的短期波动、分红比例的阶段性调整，核心股东的坚定加持、业绩的边际改善、风险的有序出清、转型的扎实推进，更能定义九江银行的长期价值。
未来，随着增资计划落地、资本实力增强、资产质量优化、业务转型见效，九江银行将逐步走出调整期，重回稳健增长轨道。作为区域金融主力军，九江银行将继续坚守服务实体经济初心，以改革破局、以创新赋能，在化解短期压力中夯实发展根基，在重塑价值成长中回报股东与社会，展现地方城商行的责任与担当。
