摘要：3月31日，东莞证券更新深交所主板招股书，最新财务与治理信息正式亮相。
出品|中访网
审核|李晓燕
3月31日，东莞证券更新深交所主板招股书，最新财务与治理信息正式亮相。作为深市主板当前唯一处于排队序列的券商，公司自2023年3月IPO获受理以来，已历经三年审核周期，尽管推进节奏相对平缓，但伴随国资控股地位持续强化、经营业绩稳步攀升、公司治理不断完善，东莞证券正站在发展与登陆资本市场的关键窗口期。
业绩层面，东莞证券近三年展现出强劲且持续的增长动能。2023至2025年，公司营业收入从21.55亿元增长至33.86亿元，年复合增速超过25%；归母净利润由6.35亿元跃升至12.45亿元，三年间实现近乎翻倍，2025年同比增幅达34.88%。基于良好的经营态势，公司预计2026年一季度净利润同比增长63.06%至80.23%，增长势能进一步释放。
截至2025年末，东莞证券总资产达795.45亿元，净资产104.95亿元，净资本95.40亿元，较年初均实现显著提升。同时，客户资金存款276.34亿元、代理买卖证券款334.24亿元，分别同比增长25.0%和24.3%，客户资产持续沉淀，为财富管理业务发展筑牢根基。在行业评价与盈利效率上，东莞证券同样表现突出，2020至2025年连续六年获评证监会证券公司分类评价A类A级，风控合规水平保持稳定；2024年加权平均净资产收益率在51家可比券商中位居第2位，盈利效率位居行业前列。
从业务结构来看，经纪、信用、自营三大核心板块协同发力，2025年证券经纪业务收入21.29亿元，同比增长36.7%，信用业务利息收入9.39亿元，同比增长20.8%，自营业务收入4.05亿元，同比增长10.8%，整体经营底盘稳健。
股权与公司治理层面，东莞证券实现了结构性优化，长期制约IPO进程的股权问题得到实质性化解。2025年6月，东莞国资联合体以22.72亿元收购锦龙股份持有的20%股权，东莞市国资委通过三家国资平台合计持股比例从55.4%大幅提升至75.4%，实现绝对控股。原民营股东锦龙股份持股比例降至20%，新世纪科教持股4.6%，二者合计持股24.6%。2026年3月，公司完成董事会换届，民营股东委派董事席位相应缩减，形成“国资主导、专业管理”的治理架构。
新一届董事会中，董事长潘海标为公司资深老将，拥有数十年行业经验，熟悉本土市场与合规运营；总裁杨阳具备华尔街从业背景，曾任职于贝尔斯登、城堡投资、高盛等国际机构，回国后亦在多家头部券商担任重要职务，拥有开阔的国际化视野与丰富的创新业务管理经验。国资与专业管理层主导的董事会，进一步提升了决策效率与治理规范性。尽管历史上曾存在股权代持情形，目前已全部解除，而锦龙股份部分股权质押、新世纪科教股份司法冻结等情况仍存在，但在国资绝对控股的背景下，公司股权结构稳定性显著增强，IPO推进的核心障碍已基本清除。
业务布局方面，东莞证券依托区域优势筑牢基本盘，同时稳步推进结构优化与转型升级。证券经纪业务仍是公司第一大收入来源，2025年相关收入占比达48.42%，其中东莞本地贡献超54%，区域与业务结构相对集中的特征较为明显。不过，随着公司持续优化全国网点布局，在101家证券业务网点中，外地网点数量逐步增加，来自东莞本地的经纪业务收入占比已从2023年的57.46%、2024年的56.15%，降至2025年的54.66%，区域依赖度呈现逐年下降趋势。
作为东莞本土核心券商，公司深度服务当地企业与居民，具备深厚的客户基础与品牌认可度，同时正加快从传统通道业务向资产配置、投资顾问等财富管理模式转型。与此同时，公司也正视投行、资管等业务贡献相对薄弱的现状，2025年投行业务收入占比仅3.75%，资管业务收入占比1.28%，收入多元化仍有较大提升空间。对此，公司明确提出打造精品投行，聚焦大湾区先进制造、科技创新企业，深耕股权与债券融资业务；同时强化投研能力，发展特色资产管理业务，推动各业务板块协同联动，构建“财富管理+企业服务”双轮驱动的发展格局。
当前，东莞证券仍处于IPO排队阶段，与财信证券、华龙证券、渤海证券一同位列券商IPO队列。虽然三年审核期相对较长，但多重积极因素为其后续上市铺平道路。国资绝对控股带来股权稳定，连续高增的业绩与领先的盈利效率符合上市审核要求，叠加注册制改革持续深化、粤港澳大湾区金融一体化加快推进，区域券商迎来难得的发展机遇。作为深市主板独一排队券商，东莞证券也受到市场与监管层面的较高关注，有望在近期迎来审核关键进展。
不可否认，东莞证券仍面临一定挑战，经纪业务占比偏高、佣金率下行压力持续存在，投行与资管业务规模有待提升，同时部分诉讼仲裁事项也对合规内控提出更高要求。但长远来看，在国资全方位赋能下，公司在政策资源、信用背书、业务协同等方面的优势将持续显现；本土资深管理团队与国际化专业人才强强联合，兼顾稳健经营与创新发展；东莞产业转型升级与大湾区建设不断深入，将持续释放企业融资、居民财富管理等多元金融需求。若成功登陆A股，公司将获得重要的资本补充渠道，进一步扩大净资本规模，为全国化布局与业务均衡发展提供坚实支撑。
三年IPO长跑，东莞证券在业绩增长、股权治理、业务转型等方面完成了全方位蜕变。从区域深耕到全国拓展，从结构相对单一到多元协同发展，从股权分散到国资主导，公司正稳步迈向高质量发展新阶段。作为东莞市属重要金融平台，其成功上市不仅是自身发展的重要里程碑，也将进一步增强地方金融服务能力，更好赋能实体经济与区域发展。随着各项积极因素持续累积，东莞证券有望在近两年实现A股上市，开启国资券商发展新篇章。
