摘要：在A股银行股普遍陷入盈利增长乏力、净息差持续收窄的行业寒冬里，青岛银行（002948.SZ）交出的2025年年报，无疑是一抹格外亮眼的亮色。
出品|中访网
审核|李晓燕
在A股银行股普遍陷入盈利增长乏力、净息差持续收窄的行业寒冬里，青岛银行（002948.SZ）交出的2025年年报，无疑是一抹格外亮眼的亮色。资产规模稳稳迈过8000亿大关，净利润增速突破20%，成为上市银行中独一份的高增长选手，稳稳守住山东城商行“一哥”的位置。
可这份亮眼成绩单背后，却藏着一个让不少投资者议论纷纷的反差：银行赚得越来越多，分红比例却一路走低，2025年更是跌至20.19%，几乎贴着公司章程规定的20%下限，相比国有大行、股份制银行，显得格外“小气”。
一时间，“盈利大涨却不愿分红”的质疑声四起，但拨开表层数据看本质，青岛银行这场“利润向上、分红向下”的操作，从不是吝啬回馈股东，而是一场着眼长远、深思熟虑的战略布局，藏着区域龙头银行稳中求进的生存智慧。
放在整个银行业来看，青岛银行2025年的业绩表现，足以用“一枝独秀”来形容。
全年营业收入突破145亿元，归母净利润更是达到51.88亿元，同比大涨21.66%，在所有已披露年报的A股上市银行中，是唯一一家净利润增速超过20%的银行，而且这份高增长并非昙花一现。从2018年开始，青岛银行就始终保持营收和利润双双增长的态势，净利润增速连年攀升，一步步从行业平庸选手，跻身成长前列。
能跑出这样的亮眼增速，离不开青岛银行扎实的经营功底。依托山东雄厚的经济根基，扎根实体经济、服务优质企业，让它拥有了稳定的业务基本盘，抗风险能力远超同行。2025年，青岛银行一边稳步扩大资产规模，成功夺回山东城商行规模榜首位置，一边精准发力降成本，计息负债成本率大幅下降，硬生生在行业盈利压力下，拓宽了利润增长空间。
更难得的是，银行的资产质量持续优化，不良贷款率首次跌破1%，风险控制做得滴水不漏，即便非利息收入出现短期小幅波动，也丝毫没有影响整体盈利的强劲势头，妥妥的银行业“优等生”。
盈利一路高歌，分红却逐年“缩水”，这样的反差难免让人不解。回望青岛银行上市后的分红轨迹，2018年分红比例一度高达44.58%，之后便逐年下滑，31.86%、30.21%、26.24%、21.84%，直到2025年的20.19%，一路走低的分红比例，让不少追求高股息的投资者心生不满。
但银行业本就是个“烧钱”的资本消耗型行业，规模每扩张一步，资本就会跟着快速消耗。短短三年时间，青岛银行总资产从5296亿暴涨至8149.6亿，规模大幅扩张的背后，是资本的快速耗用，2025年末各项资本充足率指标均出现小幅下滑，资本补充压力已然显现。
对银行来说，补充资本的方式无非两种：要么向外融资，要么向内留存利润。向外发债、增发，不仅流程繁琐、成本高昂，还会稀释原有股东的股权，得不偿失；而留存利润，是最稳妥、最高效的内源资本补充方式，不用付出任何成本，也不会影响股东股权结构。
所以青岛银行降低分红比例，本质上是把更多利润留在银行内部，用来充实资本“家底”，支撑后续的业务扩张、信贷投放，这不是不愿给股东分红，而是为了避免盲目分红导致后续发展乏力，是权衡利弊后的理性选择。
和分红下调同步进行的，还有青岛银行大幅提高拨备覆盖率的操作，从2024年的241.32%直接飙升至292.30%，增幅超过50个百分点，相当于给银行又加了一层厚厚的风险“安全垫”。
很多投资者不理解，明明盈利不错，为何还要拿出这么多钱计提风险准备金，进一步压缩分红空间？其实这正是青岛银行的长远眼光。当前经济处于转型调整期，市场上的信用风险暗藏不确定性，银行作为经营风险的机构，最忌讳的就是只顾眼前利益，忽视潜在风险。
拨备覆盖率就是银行的风险备用金，292.30%的水平，意味着每1元不良贷款，银行提前准备了近3元的准备金，即便未来市场出现波动、局部风险暴露，也能从容应对，不会冲击到核心利润，更不会出现业绩大起大落的情况。
这就好比晴天的时候提前修缮屋顶，等到下雨天来临，才能稳稳当当不慌不忙。看似减少了当下的分红金额，实则守住了银行的长期稳健经营，更是保护了股东的长期利益，避免因短期风险爆发，让股东利益蒙受更大损失。
当然，分红比例和股息率低于行业平均，确实让部分看重短期收益的投资者感到失望，但我们不能只盯着分红比例，更要看到背后的细节与长远价值。
虽然分红比例下降，但青岛银行的分红总额却在逐年上涨，2025年拟派现10.48亿元，创下上市以来新高，比例降、总额升，说明银行依旧在力所能及的范围内回馈股东。而且资本市场早已用脚投票，青岛银行年内股价涨幅超14%，在银行股中位列第二，足以证明市场更看重它的长期成长潜力，而非短期股息。
当下降低分红、留存利润、增厚拨备，看似是做出了短期让步，实则是为银行积攒了更足的发展底气。充足的资本能让银行抓住更多业务机遇，厚实的风险垫能让银行行稳致远，只有银行保持持续盈利、稳健发展，股东才能获得长久、稳定的回报，当下的“少分”，恰恰是为了未来的“持续多分”。
在银行业竞争愈发激烈、行业分化不断加剧的当下，青岛银行没有盲目追求高分红的表面风光，而是选择沉下心来夯实根基、防控风险，这份审慎与清醒，远比一时的高分红更珍贵。
短期的让步，从来不是退缩，而是为了更长远的前行。对于投资者而言，比起纠结一时的分红比例，看清青岛银行长期价值增长的潜力，才是读懂这份年报的关键。毕竟，稳健前行、持续盈利，才是对股东最好的回馈。
