摘要：国内量化市场早已今非昔比。如今量化私募规模逼近3万亿，一众头部机构稳稳站稳500亿体量，成为资管市场不可忽视的中坚力量。
出品｜中访网
审核｜李晓燕
国内量化市场早已今非昔比。如今量化私募规模逼近3万亿，一众头部机构稳稳站稳500亿体量，成为资管市场不可忽视的中坚力量。但热闹属于私募，过去很长一段时间，公募量化都略显“温和”：擅长长线基本面挖掘，却在瞬息万变的中短周期市场里稍显被动。
而最近两年，公募量化赛道迎来一场低调的质变。以中欧量化为代表，靠着顶级私募人才加盟、硬核AI技术革新、全链路投研升级，彻底跳出传统公募量化的固有框架，完成了一场从“单一打法”到“全能作战”的华丽升级，也让大众看到了公募量化的全新可能性。
市场失灵，倒逼策略全面进化
所有跨越式成长，都始于一场艰难的阵痛。2023年，A股市场走出了极致的分化行情，市场风险偏好持续走低，出现了罕见的基本面失效行情：上市公司盈利稳步增长，股价却持续背离基本面。
这场异常持续了一整年，彻底打破了传统基本面量化的舒适区。中欧量化投资总监曲径对此感触颇深，这是量化模型极少遭遇的极端行情。彼时中欧量化的核心优势集中在长周期基本面Alpha，这套体系在价值投资行情中优势十足，但面对震荡无序的短期市场，短板暴露无遗。
相比于私募覆盖日内、短、中全周期的多元策略，当时的中欧量化打法相对单一。投资者的疑问随之而来：为什么市场波动加剧时，量化产品的稳定性不复存在？
市场给出了最直白的答案：靠单一策略打天下的时代彻底结束了。想要穿越牛熊、稳住超额收益，必须补齐中短期策略短板，搭建适配全市场环境的多元体系。这场行业性困境，最终成为中欧量化迭代升级的最大契机。
不同于私募追求高弹性、高收益，公募量化背负着普惠、稳健、合规的核心使命，规则约束更多、服务受众更广。如何在合规边界内，吸纳头部私募的先进策略与技术，打造适配公募场景的量化体系，成了中欧量化破局的关键。
人才集结！罕见“私奔公”，重构量化战力
想要升级体系，核心必先升级人才。资管圈一直是“公奔私”常态化，而顶尖量化私募核心人才、甚至创始人带队入驻公募，却是极为罕见的操作。
2024年，中欧量化接连迎来重磅人才入局：千象资深投资经理宋婷加盟，补齐中短周期量价因子体系；更重磅的是，深耕量化多年的行业老兵杨柳，带着核心团队正式扎根中欧。
这段合作渊源早已埋下伏笔。19年前，杨柳任职于高盛、曲径深耕千禧年，二人在纽约结缘，多年惺惺相惜，如今终于并肩作战。极具个人特色的杨柳，有着典型的硅谷极客风格：常年用智能手表监测身体各项数据，坚持“把自己当成产品精细化管理”，极致自律、追求精准，这也正是顶级量化从业者的核心特质。
入职之初，杨柳就精准捕捉到公募量化的基建短板：传统手动Excel导入下单、交易延迟明显、流程繁琐低效。在私募成熟的工业化体系对照下，公募量化全链路都有极大的优化空间，每一个流程细节，都藏着被忽略的超额收益。
为何一众顶级私募量化人才，愿意放弃灵活自由的私募赛道，扎根公募？答案藏在前景、氛围与基建之中。
在宋婷看来，如今量化私募头部格局固化，新人突围、创业的难度极大，增长空间见顶。反观公募量化，仍是一片待开垦的蓝海，规模潜力、升级空间远超成熟私募。更打动她的是中欧独特的团队氛围：没有精英隔阂、没有孤军奋战，摒弃行业常见的个人英雄主义，全员平等交流、共享研究成果，任何研究思路都能快速沟通、落地验证。
同时，中欧愿意为量化全力投入，算力、数据、IT基建无上限加码，搭建起完善的工业化中后台，让私募成熟的因子框架、交易策略，完美适配公募运作场景。2025年，全新的因子体系落地后，中欧量化产品的策略稳定性实现跨越式提升。
AI不是点缀，是量化底层新基建
如果说顶尖人才是中欧量化的核心骨架，那么AI技术就是驱动体系运转的核心血液。
如今的量化行业，早已告别“人工挖因子”的粗放时代。杨柳在与海外顶级量化机构交流后笃定一个趋势：AI不再是量化的加分项，而是生存必需品。
在中欧量化，AI彻底重构了投研工作流。曾经研究员耗时一周的建模、测算、复盘工作，如今依托大模型、AI工具，短短数小时就能高效完成。不止是效率提升，AI已经深度渗透全流程：会议结束无需人工整理纪要，AI自动梳理核心内容，拆解需求后直接生成模型方案与对应代码；研究员灵光一闪的策略想法，1-2分钟就能跑完15年的日内回测数据，思维连贯性完全不会被打断。
曲径对此格外重视，量化研究是连续的思考过程，漫长的回测等待，会直接扼杀创新思路。正因如此，中欧不惜重金升级存储、运算、回测系统，只为让投研人员专注思考本身。
依托人才与技术的双重升级，中欧量化搭建出独有的三元低相关策略体系。长周期基本面策略守住价值底仓，中周期量价因子捕捉市场波动机会，短周期AI深度学习模型挖掘高阶市场规律。三套体系相互独立、互补共振，完美适配震荡、牛市、熊市等各类市场行情，用层层叠加的稳定Alpha，对冲市场Beta波动。
不止于此，团队还深耕行业前沿的优化器、端到端深度学习两大核心技术，携手上海交大智算院攻克技术难题，将组合优化速度提升百倍，解决交易损耗、模型过拟合等行业痛点，让量化模型更稳健、更贴合真实市场。
以微小进步，奔赴长远山海
在中欧量化团队，有一套独特的数理成长哲学。杨柳用两个希腊字母定义团队的目标：Ω代表无限趋近的终极目标，也就是让普通基民都能买到稳健优质的量化产品；ε代表每一个当下微小但正确的迭代。
没有一蹴而就的突破，只有日积月累的精进。一次代码优化、一轮因子迭代、一次交易系统升级、一次模型泛化改良，每一个看似细微的改变，都是在积累珍贵的Alpha。
不同于私募极致逐利的打法，中欧量化始终坚守公募的普惠初心，在合规框架内追求技术极致、收益稳健。从曾经依赖基本面的传统公募量化，到如今AI驱动、全周期覆盖的智能量化，中欧量化的蜕变，也为整个行业指明了方向。
量化迭代从无终点，市场永远在变化，唯有技术升级不止、人才成长不息、体系持续精进，才能穿越周期。在这场资管技术变革中，中欧量化正踩着每一步微小的进步，稳步奔赴更广阔的未来，让普通投资者也能稳稳享受硬核量化技术带来的投资红利。（基金有风险，投资须谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现也不作为任何投资建议。）
