摘要：房地产行业告别高杠杆扩张时代，正式迈入以稳健经营、能力竞争为核心的转型深水区。
出品|中访网
审核|李晓燕
房地产行业告别高杠杆扩张时代，正式迈入以稳健经营、能力竞争为核心的转型深水区。成立近四十载的金地集团，在行业调整浪潮中稳稳守住财务安全底线，凭借公开市场到期债务全面清零的关键突破，实现轻装上阵。如今，这家老牌房企以债务优化为基石，以存量盘活为抓手，以轻重并举为路径，在行业新旧动能转换的窗口期，勾勒出稳健可持续的发展新蓝图。
清零公开债务，筑牢安全屏障
对房企而言，现金流与债务安全是穿越周期的生命线。历经行业深度调整，金地集团始终将财务稳健置于首位，通过持续压降债务规模、优化负债结构，牢牢守住不发生流动性风险的底线。
2025年，金地集团实现公开市场到期债务全额兑付、全面清零，这一标志性成果，彻底解除了公开市场债务兑付压力，为企业卸下沉重包袱、轻装前行奠定核心基础。债务管控成效不止于此，截至2025年末，公司债务融资加权平均成本降至3.92%，较2024年末下降13个基点，融资成本持续下行，负债结构进一步趋于合理。近三年来，金地有息负债规模持续稳步压降，从2023年末的919亿元降至2025年末的670.3亿元，累计降幅超27%，杠杆水平长期保持行业低位，财务安全垫不断加厚。
面对2026年到期债务，金地早已备好系统应对方案。公司通过加速销售去化、拓宽融资渠道、处置大宗资产等多元举措，统筹资金调度；同时深化与各大银行的长期战略合作，凭借稳健信用持续优化融资条件，推动债务期限与经营节奏精准匹配，确保资金链持续稳健运转。正如管理层所言，稳健的财务政策不是短期策略，而是金地穿越行业周期的长期坚守。
盘活存量提效能，审慎布局优储备
财务安全是前提，经营造血是根本。在传统开发主业上，金地坚持“以销定产、现金流为王”，一边全力盘活存量资产，一边审慎优化增量储备，推动主业平稳运营与资金良性循环。
2026年以来，核心城市限购、限贷政策持续优化，市场修复信号逐步显现，但复苏基础仍较薄弱。金地紧跟市场变化，灵活调整经营策略，分类分层推进存量项目去化。2026年1-4月，公司累计实现签约面积43.1万平方米、签约金额58.3亿元，4月销售降幅显著收窄，去化攻坚成效持续释放。
存量资产盘活成为金地主业增效的关键抓手。公司成立专项小组，创新盘活模式，通过收储、置换、改造等方式，让沉淀资产重焕价值。安庆城市星光、杭州九堡等重点项目顺利完成收储；武汉存量公寓项目经收储置换为优质住宅用地后，打造的大成乐府项目实现四开四罄；2026年5月，金地成功摘牌西安大寨路优质地块，进一步深化核心城市布局，实现存量价值最大化。
增量拓展方面，金地始终保持审慎态度，不盲目扩张，聚焦高质量发展。2025年以来，公司通过招拍挂、商改住、土地置换等多元方式，在杭州、上海、湛江等城市获取多宗优质住宅地块。截至2025年末，公司总土地储备约2472万平方米，权益土地储备约1059万平方米，其中一二线城市占比高达79%，优质土储为长期发展提供坚实支撑。未来，金地将继续紧跟市场走势，动态优化投资配比，择机增储安全边际高、增长潜力足的优质项目，保障投资质量与收益。
轻资产业务提速，开辟增长曲线
行业估值逻辑已彻底重构，从过往看重土储规模、销售增速，转向聚焦存量盘活能力、轻资产运营效率。金地在稳固开发主业的同时，大力布局代建、物业服务、持有物业运营三大轻资产赛道，构建“轻重并举、多元协同”的业务格局，打开长期增长空间。
代建业务成为金地轻资产转型的核心引擎，规模与实力稳居行业第一梯队。2025年，金地代建新增签约服务面积1531万平方米，同比大增59%；截至2025年底，累计签约管理面积达5362万平方米，业务覆盖全国超70座城市。客户结构多元，涵盖国资央企、地方城投、优质民企等，有效降低客户集中度风险；业态布局丰富，同步拓展住宅、商办、产业园、安置房等多元类型，分散单一业态波动风险。2026年一季度，金地代建在11省15市新增20余个项目，拓展势头强劲，体系化赋能能力持续凸显。
持有物业运营稳健，现金流贡献稳定可观。2025年，金地持有型物业覆盖商办、产业园等多元业态，实现全口径租金收入31.36亿元。上海九亭金地广场、西安金地广场等成熟商业项目出租率超95%，深圳金地威新中心出租率突破90%，优质资产运营效率持续领跑行业。同时，公司积极探索REITs等新型融资工具，打通持有资产退出通道，缓解资金沉淀压力，优化资产负债表，让存量资产持续释放价值。
物业服务板块稳步扩张，非住业务占比持续提升。金地智慧服务营收稳步增长，商服与城市服务板块扩张提速，战略客户覆盖新能源、金融科技、医疗健康等热门领域。通过服务升级与业态拓展，物业服务从传统住宅服务向多元化城市服务延伸，盈利能力与抗风险能力持续增强，成为公司稳定的现金流来源。
以转型之力，赴长期之约
从债务清零筑牢安全底线，到存量盘活夯实主业根基，再到轻资产赛道开辟增长曲线，金地集团在行业转型期走出了一条稳健清晰的发展路径。近四十年的行业深耕，赋予金地深厚的品牌积淀、成熟的运营体系与丰富的资源储备，而当下的财务优化、业务升级，正是这家老牌房企适应行业变革、重塑核心竞争力的主动作为。
当前，房地产行业已告别野蛮生长，进入“剩者为王、优者制胜”的新阶段。短期来看，市场复苏仍存不确定性，行业利润修复尚需时日；但长期而言，住房刚需与改善需求依然稳固，城市更新、存量运营、轻资产服务等领域潜力巨大。
对金地集团而言，轻装上阵不是终点，而是新征程的起点。未来，公司将继续坚守稳健初心，以现金流为核心，持续优化债务结构；深耕核心城市，高效盘活存量资产，审慎布局优质增量；发力代建、物业、持有运营等轻资产赛道，推动多元业务协同发展。在行业从规模扩张向能力竞争转型的关键时期，金地正以稳健的财务、清晰的战略、多元的布局，穿越周期波动，迈向高质量发展新阶段，为行业转型提供可借鉴的“金地样本”。
