摘要：在2026北京CBD国际金融论坛现场，未来产业如何突破发展桎梏、金融资本怎样匹配前沿赛道长周期发展需求，成为全场热议核心议题。
出品｜中访网
审核｜李晓燕
在2026北京CBD国际金融论坛现场，未来产业如何突破发展桎梏、金融资本怎样匹配前沿赛道长周期发展需求，成为全场热议核心议题。中信建投证券党委书记、董事长刘成围绕未来产业发展痛点与券商服务新模式展开系统论述，提出以投研、投资、投行、投顾一体化协同的“四投联动”体系，打通科技、产业、金融三者循环壁垒，为国内前沿赛道注入稳定耐心资本。
当下全球产业竞争格局重塑，未来产业早已不是遥远概念。刘成在演讲中划定清晰边界，这类依托前沿技术、尚处孵化与初步产业化阶段的产业，自带战略引领、技术颠覆、发展不确定三大特征。对照国家“十五五”规划，量子科技、生物制造、氢能、脑机接口、具身智能、6G六大赛道，正是我国布局产业竞争力的核心抓手。
在他的判断中，未来产业早已走出概念阶段。从政策维度看，前沿赛道是大国产业竞争的核心阵地；从产业现实看，技术变革持续落地，潜在增长动能正在快速转化为实际产能；以行业发展规律类比，如今的未来产业，发展阶段对标五年前的半导体行业，蕴藏巨大成长空间，但配套产业服务体系尚未同步完善。
发展红利可观，现实瓶颈却层层交织。刘成梳理出四类行业共性难题，也是制约产业落地的核心矛盾。对科创企业来说，完整产业链条已初步成型，但商业化落地缺少有效抓手，技术迭代速度远超市场转化节奏；高校与科研院所手握大量专利、科研成果，却缺少落地应用场景，产学研转化通道狭窄；各地政府争相布局新兴赛道，但传统产业扶持政策难以适配前沿产业发展规律，精准扶持难度大；各类投资机构普遍面临资金期限错配难题，早期科创项目投资周期漫长，短期资金难以长期持有，同时早期项目退出渠道不通畅，现有投资框架难以适配新兴产业特性。
四类痛点环环相扣，根源在于科技成果、产业落地、金融资本三者未能形成顺畅循环。针对这一行业共性难题，中信建投跳出单一业务服务思维，搭建起“四投联动”全链条服务体系，用闭环式综合金融服务适配未来产业全生命周期需求。
体系的第一环是重塑研究能力，跳出传统二级市场财报研究框架，深耕产业底层逻辑。以深度产业洞察作为所有业务的前置支撑，依靠行业研究挖掘技术价值、甄别优质项目，以研究带动投资布局、赋能投行与财富业务，让专业研判成为服务科创企业的底层根基。
第二环依托直投业务充当资本纽带，扭转行业短期套利的投资风气，主动做长期耐心资本，愿意陪伴初创企业穿越技术研发、市场拓展漫长周期，解决前沿项目资金周期错配的核心痛点。
第三环依靠投行发挥牵引作用，针对处于不同发展阶段的未来产业企业，匹配股权融资、债券发行、并购重组等多元资本市场工具，打通企业规模化发展的直接融资通道，承接前期研究与投资挖掘出的优质科创主体。
第四环以财富管理作为资金蓄水池，打破优质产业项目仅面向机构资金的壁垒，联动对公与零售财富业务，撬动社会大众长期资金，为科创产业输送持续稳定的资金活水，实现产业红利普惠共享。
四项业务并非独立运行，而是形成完整业务闭环：依靠研究挖掘优质赛道企业，通过直投完成技术与商业价值验证，再由投行助力企业登陆资本市场拓宽融资渠道，最后依托财富业务链接海量社会长期资金，反哺早期科创投资。
刘成认为，资本市场行业分化持续加剧，单一经纪、投行、投资业务很难形成核心竞争力。券商的差异化核心优势，恰恰来自全业务链条协同服务未来产业的综合能力。这套“四投联动”模式，精准匹配科创企业从实验室初创、产业化扩张到成熟上市全阶段差异化金融需求，以金融体系机制创新，适配新质生产力发展节奏，为国内未来产业高质量发展搭建可持续的资本支撑通道。
