摘要：1998年，国内公募行业正式拉开序幕，华夏基金作为首批成立的“老十家”之一，完整走完行业28年成长周期。
出品｜中访网
审核｜李晓燕
1998年，国内公募行业正式拉开序幕，华夏基金作为首批成立的“老十家”之一，完整走完行业28年成长周期。如今公募总规模突破39万亿元，早已深度绑定国内实体经济与资本市场。站在2026年“十五五”规划开局的关键节点，监管层明确提出行业发展新目标：在未来五年实现一流投资机构建设的突破性进展，出海、做强、做专，成为全行业共同的奋斗方向。
全球产业迭代浪潮奔涌而来，AI技术掀起的产业重构，为本土资管打破海外巨头长期垄断创造了独一无二的窗口期。华夏基金副总经理、投资总监阳琨提出一个全新判断：依托完整AI产业链、海量落地场景与政策配套优势，中资资管迎来比肩国际顶尖机构的历史性机遇，而这套弯道超车的底气，藏在耗时五年打磨完成的投研5.0体系之中。
换道AI产业，本土资管手握天然研究优势
复盘产业发展史不难发现，赛道切换永远是后发者逆袭的最佳契机。燃油车时代，欧美品牌凭借百年技术积淀牢牢掌控全球市场话语权；新能源浪潮到来后，完整上下游产业链、规模化产能优势让国内车企快速突围，跻身全球行业第一梯队。当下的AI产业变革，复刻了新能源汽车的逆袭逻辑。
很多人习惯将AI与早年互联网模式混为一谈，但二者商业底层逻辑天差地别。互联网行业边际成本近乎归零，天然催生头部平台赢家通吃格局；AI产业每一次模型调用都产生Token成本，万亿级年度算力资本开支拉高行业运营门槛，市场自然分层，留给国内企业追赶空间。
全球科技巨头每年海量算力投入中，八成资金流向硬件基础设施，而算力硬件供应链核心产能集中在大陆、台企与日韩厂商。阳琨总结，美股科技企业收获资本市场高估值，但硬件制造、元器件环节的稳定现金流与实体利润，牢牢握在东亚产业链手中。若国内AI企业能以三成成本实现八成产业效能，复制制造业全球化成功路径将成为必然。
这份产业红利，直接转化为本土公募的研究优势。相较于海外资管机构，国内团队扎根产业一线，能够第一时间捕捉产业链上下游真实经营数据、产业政策动态与企业技术迭代信号，更容易挖掘市场尚未充分定价的产业机会，这正是华夏基金全力捕捉的时代长期红利。
投研5.0三大核心支柱，重构资管研究底层逻辑
历经1.0到4.0四轮迭代，华夏基金投研体系完成基础搭建、资产配置框架、多元资产创设等阶段性目标。耗时五年打磨的5.0版本，跳出单一市场研究思维，以国际化、平台化、生态化搭建全新投研骨架，彻底改变传统公募依赖明星基金经理的发展模式。
全域国际化是体系升级第一支柱。不同于浅层次发行海外基金产品，华夏基金打造“A+H+美股”一体化研究网络，依托香港子公司搭建全球化业务桥头堡，完成从“深耕中国资产”到“全球资产配置服务商”的身份转变。华夏全球科技先锋、移动互联等多只QDII产品，依托跨境投研联动能力，精准捕捉全球AI产业链投资机遇，用持续稳定业绩印证全域研究体系价值。
平台化分工与交叉验证机制，是投研5.0的第二大核心。机构搭建三级投研梯队：细分行业专家研究员、行业投资牵头人、全品类资产投资经理逐级传导研究结论，自下而上完成产业信息到投资决策的转化。单一行业研究不再闭门造车，AI产业研究小组整合通信电子、高端制造、周期、消费多组研究员，从上游元器件、中游设备、下游应用多维度交叉印证产业趋势。同时打通股、债、大宗商品研究壁垒，宏观层面建立多资产协同研判机制，规避单一资产维度的判断盲区。
生态化产品布局则解决行业长期痛点。市场过往频繁出现基金风格漂移、赛道押注等乱象，投资者购买产品如同开盲盒，监管层面也持续出台政策规范产品运作。华夏基金搭建覆盖主动权益、固收、量化、FOF、公募REITs的四百余只产品矩阵，坚持产品定位清晰化，做到投资风格稳定可预期。产品设计锚定三至五年中长期产业成长主线，既不会因定义宽泛导致基金经理追逐短期热点，也不会过度绑定单一短期风口。旗下龙头系列产品长期坚守优质本土资产布局，凭借长期深耕收获持续超额收益，成为标准化长期投资工具的典型样本。
长期主义人才机制，筑牢穿越周期核心底盘
无论投研框架如何迭代，人才始终是资管机构的核心生产力。华夏基金整套人才体系以长期主义为核心，从人才选拔、成长通道、考核标准三方面，打造能够沉淀产业洞察力的团队土壤。
校园校招是机构人才储备核心渠道，内部完整搭建“研究员—行业组长—基金经理—管理层”成长链路，核心投研人员平均任职周期更长，团队稳定性保障产业研究的连续性。机构更看重研究员深度思考、独立研判的能力，而非短期产出速度，愿意给予新人充足沉淀时间，打磨AI难以复制的产业前瞻判断能力。即便是资深投研负责人，也保持常态化学习节奏，持续跟进日新月异的科技产业变化。
留住专业人才，仅靠培养远远不够，公平长效的考核体系是关键支撑。华夏基金摒弃单年度、单季度短期业绩考核，设置三至五年中长期考核周期，执行同类产品横向对标机制，消费赛道基金经理仅与同业消费产品对比，科技、军工等细分赛道同理。
这套考核体系让深耕冷门赛道的从业者拥有坚持下去的底气。早年机构发行的军工主题基金，成立初期规模仅有两千万，连续三年市场行情冷清，但考核机制并未短期施压，持续给予正向评价。基金经理十年深耕军工产业链，最终挖掘大量行业投资机会，成长为市场公认的细分领域专家，也让长期产业投资的价值充分兑现。同时全球化布局拓宽人才发展边界，优秀投研人员可参与海外产业调研、管理跨境产品、对接海外机构客户，打通境内外双向成长通道。
业绩与全球排名双印证，本土资管全球化进程提速
整套投研体系的价值，最终体现在实打实的长期收益与行业排名之上。海通证券统计数据显示，截至2026年3月末，华夏基金近五年绝对收益18.37%，超额收益19.24%，两项核心指标在国内13家大型公募中排名首位，持续迭代的投研体系已经兑现长期投资价值。
国际舞台上，机构竞争力同样稳步提升。2026年IPE全球资管500强榜单中，华夏基金位列第72名，较上一年提升8位，持续稳居全球资管百强队列，直观反映国内公募机构全球影响力稳步攀升。
从只追求国内市场领先，到立志打造国际一流资管机构，这条路充满挑战。全球化布局绝非简单发行海外产品，而是整套投研平台、人才体系、研究框架接受全球市场检验。AI产业变革赋予本土资管难得的发展窗口期，完整的产业链、庞大的应用市场、成熟的投研体系共同构成华夏基金突围的底气。
时代浪潮之下，本土资管不再局限于服务国内投资者，而是带着成熟的产业研究能力走向全球。依托投研5.0全新体系，华夏基金以长期主义人才机制为根基，凭借国际化、平台化、生态化三大抓手，稳步推进全球一流投资机构建设，也为整个公募行业探索出一条可参考的全球化升级路径。（风险提示：本内容仅供参考，不构成任何投资建议、要约或承诺。基金有风险，投资需谨慎。）
