摘要：白酒行业调整周期下，不少酒企陷入规模博弈的内卷困局，而扎根成都的川酒高端品牌水井坊，走出了一条截然不同的发展路径。
出品|中访网
审核|李晓燕
白酒行业调整周期下，不少酒企陷入规模博弈的内卷困局，而扎根成都的川酒高端品牌水井坊，走出了一条截然不同的发展路径。6月30日，四川水井坊股份有限公司2025年度股东大会于成都顺利举办，企业核心管理团队与投资者面对面深度交流，复盘过去一年主动调整的经营答卷，清晰铺展2026年全维度升级蓝图，一套“先夯实底盘、再稳步上行”的经营逻辑，在行业中形成独特样本。
本次股东会流程规范完整，董事会年度工作汇报、全年财务年报、分红转增预案等十二项核心议案逐一完成审议表决，为企业过往经营合规性、未来资金规划提供清晰制度支撑。面对白酒市场需求分化、渠道库存承压等多重外部挑战，水井坊并未盲目追求短期销量冲高，而是选择主动减速蓄力，用阶段性调整换取长久经营安全垫。总经理干晓峰在交流中阐释企业核心经营思路：摒弃粗放式规模扩张，把结构优化作为核心抓手，围绕渠道平衡、市场深度调整、底层发展根基夯实三大主线主动管理，甘愿舍弃短期业绩增速，规避激进拓市堆积的库存、价格体系失衡等长期风险。
渠道是白酒企业生存的命脉，也是水井坊过去一年调整优化的核心阵地。不同于行业部分品牌靠压货冲业绩的操作，水井坊将渠道健康度放在所有经营目标首位。过去一年，企业灵活调整供货节奏，针对性疏通渠道积压库存，出台标准化市场秩序管控规则，多管齐下理顺流通环节，终端产品零售价逐步回归合理区间，渠道经销商经营压力持续缓释。
为打通厂商共生的良性循环，水井坊同步落地渠道模式革新。一方面依托全新上市产品搭建厂商协同合作体系，打通品牌方与终端门店的信息、资源壁垒；另一方面全面落地“穹顶万店”长期终端培育计划，不做短期一次性铺货，而是为合作门店提供持续、体系化运营帮扶，建立长久稳定的合作绑定关系。线下多场经销商赋能交流会常态化开展，从门店运营、客群维护到场景营销全方位输出方法论，厂商不再是简单的供货与售卖关系，转向价值共创、风险共担的共同体。
渠道调整的成效，最终落在终端真实动销数据之上。企业推行BC双向联动运营体系，直面消费者开展各类体验活动，有效激活终端消费活力。2025全年，消费者开盖扫码互动规模同比提升四分之一，宴席市场承办场次同比近两成增长，终端真实消费回暖信号明确。进入2026年后，动销改善趋势延续，一季度全国合作门店终端实际销量同比上涨5%，国内过半省份市场实现两位数增长，宴席市场保持稳步扩容，渠道整体健康度持续向上。
品牌营销端，水井坊跳出单纯投放广告的传统模式，搭建以情感共鸣为核心的品牌沟通体系。去年正式官宣知名艺人梁朝伟担任品牌代言人，依托国民认可度强化高端品牌形象；锚定春节、端午、中秋三大白酒核心消费节点，联动传统文化IP打造多场高端线下品鉴活动，精准触达高净值消费群体，完成品牌曝光到实际消费转化的完整闭环。首席市场与数字商务官周苑忻在股东沟通现场表示，品牌建设拒绝短期流量炒作，坚持文化内核输出，持续拉近品牌与消费者的情感距离。
一系列主动调控动作，让企业经营数据走出持续修复曲线。自2025年三季度起，水井坊营收、净利润下滑幅度连续收窄，基本面筑底企稳态势清晰。2026年一季度更是迎来阶段性高光修复，多项核心财务指标大幅改善：单季度营业收入环比提升18%，净利润环比暴涨超114%；内部管控效率同步优化，管理费用率环比下降7个百分点，产品盈利水平小幅提升，经营现金流较往年同期增加6.46亿元，现金流充裕度大幅增强，企业抗周期资金储备进一步加厚。
短期经营回暖并未让水井坊停下长期布局的脚步，2026年企业持续加码品牌塑造、新品研发、终端深耕、组织管理四大核心板块，持续打磨穿越行业周期的核心竞争力。品牌矩阵层面，“水井坊”与“第一坊”双品牌并行发展战略持续落地，针对高中低不同价格区间、商务宴请、家庭小聚等多元消费场景丰富产品梯队，分层传递高端白酒文化价值，覆盖更广消费圈层。
紧跟年轻群体、即时零售等新兴消费风向，企业持续创新产品供给，推出臻酿大师、清漾20°珍心珍意等特色新品，轻量化、低度化新品精准切入年轻休闲饮酒、线上即时购酒赛道，挖掘行业新增量空间，打破传统高端白酒受众圈层固化难题。
场景运营层面，水井坊双线并行深化终端渗透。线下依托井18单品、第一坊专属品牌日等特色活动，完善经销商激励政策，让品牌内容在真实消费场景高效传播；常态化打造节日专属终端陈列与体验场景，将千年白酒文化融入门店消费全过程。同时深耕高端鉴赏、定制宴席两大核心增量场景，策划沉浸式主题宴席、圈层私享品鉴会，通过深度体验强化核心客群品牌认同感，实现品牌口碑与终端销量同步增长。
站在行业深度调整的关键节点，水井坊已清晰定下长期发展总纲领：坚守长期主义路线，锚定高质量发展主线不动摇。未来企业将以精细化全域运营作为核心抓手，依靠守正创新突破行业同质化竞争困局，把价值深耕、价值投资作为发展核心驱动力，持续迭代品牌、产品、渠道全链条体系。
不急于一时增速，着眼长久经营韧性，水井坊用一年多主动调整验证了白酒行业发展新逻辑：只有理顺渠道、贴近消费者、深耕品牌价值，才能构筑抵御行业周期波动的内生增长动力。随着各项调整举措持续释放效能，这家川酒高端标杆企业，有望依托扎实底层底盘，在白酒产业新一轮结构性机遇中稳步向上，为白酒行业高质量发展提供可参考的实践范本。
