摘要：7月3日晚间，国泰海通率先披露2026年半年度业绩预告，成为市场上首份交出亮眼成绩单的券商。
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审核|李晓燕
7月3日晚间，国泰海通率先披露2026年半年度业绩预告，成为市场上首份交出亮眼成绩单的券商。公告显示，公司上半年预计实现归母净利润200.03亿元至205.11亿元，同比增加27%至30%；扣非净利润则达到192.49亿元至197.57亿元，同比大增164%至171%，创下合并后半年度业绩的历史新高。放在当前市场环境下，这组数字不仅意味着公司业绩爆发，更在于它向市场验证了券商行业超级并购的协同效应正在实质性兑现。
国泰海通之所以能取得如此优异的成绩，核心驱动力是合并带来的资源整合。2025年4月，国泰君安与海通证券正式合并更名，完成了中国资本市场史上规模最大的并购案。合并后，公司的网点、客户、投行项目储备、投研团队以及自营资金得到了全面打通，增长动能被彻底激活。
业务板块方面，国泰海通的业务体系涵盖了财富管理、投资银行、机构与交易、投资管理等核心领域。其中财富管理是稳定现金流基本盘，投行与机构交易则是拉动利润高增的弹性来源。上半年资本市场持续回暖，A股交投长期保持活跃，两融余额多日站稳3万亿关口，居民入市资金增多，直接带动财富板块经纪、两融息差收入稳步走高，合并后整合的线下网点、线上双理财APP、数千人投顾团队形成合力，零售客户规模稳居行业前列。
投行业务更是上半年最抢眼板块。上半年公司拿下13单IPO保荐项目数量，位居行业第一，其中八单来自北交所硬科技赛道。承销总金额106.83亿元位列行业第三，仅次于中金公司和中信证券；机构与自营交易依托超两万亿总资产带来的资本优势，衍生品、公募机构服务、自营投资同步走强，成为二季度利润大幅冲高的关键推手。
公司自身持续推进内部改革，统筹各条线联动发展；外部资本市场直接融资渠道持续拓宽，硬科技企业上市提速，科创跟投、跨境业务打开全新增长空间。国泰海通自身研报也提到：居民资金入市、国际业务拓展、科创跟投三大长期逻辑，会持续支撑盈利稳步改善。
就在业绩预告发布前夕，国泰海通还迎来一则高层变动消息。7月5日，公司总裁李俊杰因工作调动辞任，拟转任市级机关正职，由董事长朱健代为履行总裁职责。李俊杰是一位在国泰君安体系内深耕多年的老将，从董事会办公室到上海证券，再到回归后执掌人力资源、升任副总裁、总裁，一路深度参与了公司的整合与更名。在合并整合刚刚取得阶段性成果、业绩创出新高的节点，这样一位核心高管的调任，外界难免会有所关注。但目前公司治理和业务运作步入正轨，不会因为个别岗位的调整而影响节奏。
放眼整个券商行业，当前正处于结构性分化的关键期。头部集中大势明确，中小券商资源有限，增长空间持续收窄，而头部航母券商依托资本、客户、全牌照优势不断拉开差距。国泰海通的这份预告像是一扇窗，透过它看到上半年券商业绩整体向好的端倪。开源证券研报指出，二季度资金面压制有望解除，再融资靴子落地，IPO扩容利好券商投行和投资链条盈利高增，券商业绩的超预期很可能不是昙花一现。
国泰君安与海通证券的“优势互补、对等合并”的原则，承载的不只是规模上的加法，下一步的重点，是将整合融合继续向纵深推进，让协同渗透到分支机构和具体业务线里。一方面持续深挖合并协同潜力，进一步打通各业务客户资源，放大全链条服务能力；另一方面深耕硬科技投行、科创跟投业务，同步拓展境外市场，壮大国际业务版图；同时持续完善财富管理体系，均衡四大业务板块发展，打造具备国际竞争力的一流投行。
作为首份亮相的券商半年报预告，国泰海通这份成绩单既有冲击力的数字，也有整合逻辑上的说服力。对于投资者和市场来说，这或许只是券商中报行情的一次预热，更多头部机构的业绩成色如何，值得拭目以待！
