摘要：2026年4月白酒T9峰会的一张合影，让沉寂许久的剑南春再度站回行业核心舞台。
出品|中访网
审核|李晓燕
2026年4月白酒T9峰会的一张合影，让沉寂许久的剑南春再度站回行业核心舞台。乔愚以企业掌舵人的身份完成行业顶级场合首秀，这不仅是一次公开亮相，更是剑南春四年蛰伏之后，从内部维稳转向外部进攻的标志性信号。自2022年正式接棒以来，乔愚在行业深度调整周期里走出一条“先守根基、再谋扩张”的差异化路径，虽未能兑现300亿营收的短期目标，却为老牌名酒完成了底盘加固、产能蓄力、品牌焕新的多重布局；而单一产品依赖、高端化突破缓慢、资本化进程停滞等现实难题，也成为剑南春下一阶段必须翻越的山丘。
白酒行业在2021年迎来一轮增长顶峰后，随即进入存量竞争时代，消费回归理性、渠道泡沫出清、价格战席卷次高端赛道，这正是乔愚接手时面临的行业大环境。2021年剑南春营收攀上154亿元，接近四成的高速增长，让外界普遍看好300亿冲刺目标的可行性，但行业下行速度远超市场预判。随后四年企业营收始终在160亿元区间平稳徘徊，2025年营收小幅回落至163.61亿元，曾经激进的业绩目标被市场周期修正，却不能简单定义为发展失利。在整个白酒行业多家区域名酒营收大幅下滑、腰部酒企陷入渠道崩盘的背景下，剑南春能够稳住百亿体量、稳居行业前十席位，本身就是务实战略落地的成果。
乔愚上任后的首要抉择，摒弃了行业内普遍热衷的新品狂飙、渠道压货、盲目扩产的激进打法，将所有资源聚焦于核心单品水晶剑的市场维稳，这套“守字为先”的经营哲学，在行业寒冬中展现出极强的抗风险能力。水晶剑扎根300至500元黄金次高端价格带，依靠稳定酒体品质、名酒历史背书与高性价比特质，长期占据国内宴席市场主流席位，是白酒行业为数不多的现象级百亿大单品。此前电商平台百亿补贴的无序内卷，曾让水晶剑终端价格一度跌至309元，渠道信心出现明显动摇。乔愚团队迅速启动渠道规范化治理，严控窜货乱价行为，梳理全国经销商体系，用精细化价格管控修复产品价格体系。至2026年春节，水晶剑终端价格回升至480元合理区间，企业整体动销同比上涨两成，产品开瓶率同步刷新纪录，用市场真实动销证明了底盘守护战略的正确性。
从行业格局来看，300至500元价格带早已成为名酒厮杀的红海战场，洋河、汾酒、古井贡、舍得等品牌主力单品持续加码布局，茅台1935流通价下探又不断向上挤压次高端生存空间。水晶剑能够长期坐稳该价位龙头位置，依靠的不只是渠道管控，更是剑南春传承千年的酿造底蕴。依托绵竹黄金酿酒产区优势、不间断使用的天益老号窖池与非遗酿造工艺，水晶剑形成了辨识度极强的浓香酒体风格，牢牢锁住忠实消费群体。当然，单品占总营收九成以上的结构现状，也客观造成企业发展高度绑定单一产品，消费者心智固化为“剑南春即水晶剑”，品牌向上突破与向下渗透都遭遇认知壁垒，这也是守成战略附带的结构性短板。
稳固基本盘之外，乔愚在隐性底层布局上投入了重笔筹码，大唐国酒生态园二期项目是剑南春面向未来十年埋下的长期伏笔。该项目累计投入超50亿元，规划新增每年3至5万吨优质曲酒产能，配套搭建智能化酿造车间与大规模储能酒库，同步完成酿造流程数字化改造，把传统手工酿酒升级为数据驱动的智慧生产模式。在行业普遍担忧产能过剩的当下，大规模优质产能储备看似和短期营收目标脱节，实则契合名酒长期发展逻辑。浓香型白酒的品质高度依赖老酒储量与窖池基数，充足产能既可以支撑水晶剑持续稳固市场供给，也为后续高端系列产品的酒体储备提供硬件支撑。与此同时，剑南春在酿酒微生物研究、酒体风味优化上持续加码科研投入，多项酿造专利落地应用，用技术夯实品质护城河，区别于多数酒企重营销、轻酿造的短期思路。
品牌年轻化与高端化探索，是乔愚从“守”转向“攻”的两大核心试验场。面对90后、00后新生代消费者对老牌名酒认同感减弱的现状，剑南春跳出传统电视广告的老旧传播路径，开启跨界破圈新模式：联动国漫IP推出主题联名产品，牵手三星堆打造文创系列白酒，布局体育、潮流综艺等年轻化场景，在2025年双十一拿下白酒天猫旗舰店销量榜首，联名文创产品持续收获年轻受众关注。这类营销动作逐步消解品牌陈旧刻板印象，为老名酒注入潮流基因。高端赛道上，皇家剑南春、珍藏级剑南春、东方红系列相继完成定价卡位，补齐千元以上价格带的产品空白，尽管现阶段尚未形成规模化销售，更多承担品牌形象塑造功能，但完整高端产品矩阵已经搭建完成。
高端化之路步履维艰，也是整个浓香名酒共同面临的行业难题。千元以上白酒市场长期被茅台、五粮液、国窖1573牢牢把控，三者合计占据九成以上市场份额，高端白酒比拼的早已不止酒体品质，更是文化叙事、圈层身份与长期品牌积淀。剑南春“唐时宫廷酒”的文化内核具备稀缺性，但文化故事的现代化转化、高端圈层深度运营仍有较大提升空间。向下延伸的中端子品牌同样进展平缓，金剑南系列、窖龄酒等产品未能复制水晶剑的成功，多价格带协同发展的格局尚未成型。
资本层面的遗留问题，依旧是制约剑南春扩张速度的关键因素。自改制风波后，上市进程长期搁置，对比郎酒持续推进IPO的资本化节奏，非上市状态让企业缺少资本市场的融资赋能，在行业整合、全国市场扩张上缺少资本助力。2025年减持华西证券股权补充流动资金、年度高额分红等动作，也引发外界对于企业现金流与再投入力度的讨论。家族控股模式保障了企业经营的稳定性，却也在现代企业治理、市场化融资层面形成一定桎梏，资本化如何破局，将是乔愚后续必须厘清的重要课题。
2026年T9峰会的落座，代表剑南春正式回归名酒核心对话圈层；春节动销回暖、水晶剑价格修复，标志着四年守局战略顺利收官。乔愚用四年时间完成了企业内部稳定、渠道秩序重构、产能底盘夯实、风险隐患出清，交出了一份稳健的防守答卷。而进攻的考题才刚刚开启：如何破解单品依赖困境、完成高端品牌价值跃升、打造第二增长曲线、理顺资本化路径，决定着剑南春能否重现“茅五剑”的昔日荣光。
白酒行业的竞争早已告别野蛮扩张的增量时代，长跑耐力远比短期冲刺速度更加重要。乔愚的先守后攻，契合了行业深度调整的时代大势，先活下来、再强起来，是老牌名酒穿越周期的理性选择。守住水晶剑，守住的是剑南春当下的生存根基；而找准进攻方向，才能决定这家千年名酒未来的行业高度。站在新的发展节点上，蛰伏四年的剑南春，正等待一次真正的破局冲锋。
