摘要：2025年国内银行业整体步入低利差发展周期，全行业净息差跌落至1.52%历史低位，多数城商行依靠压缩投放、放缓扩张勉强维持经营稳定，盈利增长普遍陷入停滞。
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审核|李晓燕
2025年国内银行业整体步入低利差发展周期，全行业净息差跌落至1.52%历史低位，多数城商行依靠压缩投放、放缓扩张勉强维持经营稳定，盈利增长普遍陷入停滞。就在行业整体承压的大环境之下，扎根绵阳、背靠央企中国五矿的绵阳市商业银行交出一份超预期经营答卷，全年净利润首次突破20亿元关口，净息差逆势走高11个基点，资产规模距离3000亿元关口咫尺之遥，不良贷款率连续三年回落，以规模、效益、风控三维度同步向好的表现，成为西南区域城商行逆势突围的典型样本。
亮眼业绩的底层逻辑，并非粗放式规模狂飙，而是资产负债两端精细化管控带来的盈利质变。2025年该行整体营业收入实现63.76亿元，同比上涨15.15%，净利润20.20亿元同比增长19.78%，利润增速显著跑赢营收增速，资本回报效率实现稳步抬升，平均资产回报率、资本回报率较上一年度双双上行。能够在行业降息周期实现息差逆势扩张，核心在于该行抓住存量高成本存款重定价窗口，通过主动下调存款挂牌利率，叠加中长期定期存款集中到期置换，实现负债端成本降幅大于信贷资产收益率下行幅度，直接筑牢利息收入基本盘。
成本管控层面的硬核实力同样值得称道，全年业务及管理费用仅小幅上涨2.45%，在营收两位数增长的前提下，成本收入比压缩至22.72%，在国内城商行序列里处于上游水平，严苛的费用管控进一步增厚经营利润。信贷投放上，该行摒弃金融空转的投资思路，全年贷款增速突破20%，高于总资产扩张速度，信贷资源持续向实体经济倾斜，对公业务依托五矿集团产业链资源实现快速扩容，供应链金融打通上下游企业融资通道，既稳定对公存款来源，也打造差异化对公业务壁垒。
混合所有制股权架构，是绵阳商业银行穿越周期的核心底气。第一大股东五矿资本持股20%，背后是体量超1.49万亿元的大型央企中国五矿，绵阳商业银行也是五矿集团体系内唯一持有的商业银行牌照，深度嵌入集团产融协同布局。依托央企产业网络，银行在大宗商品供应链融资、重点项目综合授信、集团资金归集等业务形成常态化联动，为对公业务增长提供稳定客源。绵阳市财政局作为第二大股东持股10%，承接地方财政、社保、公积金低成本沉淀资金，夯实低成本负债底盘，本土核心区域存贷款市场份额稳居全市第二位，基本盘根基稳固。
依托成渝双城经济圈战略机遇，该行跳出单一城市经营局限，以成都为核心布局异地分支机构，有效稀释区域经营集中度风险。结合四川六大万亿级支柱产业布局信贷投向，匹配绵阳中国科技城科创定位设立科技金融研究院，针对性为高新技术企业提供信贷支持，让信贷投放贴合区域产业升级节奏，避免盲目投放带来的资产质量隐患。风控端，该行提前加大不良资产拨备计提力度，年末拨备覆盖率接近500%，丰厚的风险缓冲垫能够充分覆盖存量信贷潜在风险，不良贷款率连年下行，风控底盘扎实牢靠。
在肯定经营成果的同时，该行长期发展中仍存在几处需要持续优化的结构性短板。客户结构上，头部大客户贷款占比偏高，前十大贷款客户授信额度占据资本净额近六成，大额对公客户一旦经营波动，容易对资产质量形成冲击；信贷行业投向相对集中，租赁商务、批发零售、建筑业三大行业贷款占比超七成，批发零售行业本身不良高发，叠加地产、城投相关敞口，行业分散度有待优化。存量展期贷款、历史非标信托资产虽已足额计提减值准备，但资产处置依赖司法重整与诉讼回款，资产盘活效率仍有提升空间。
资本约束是制约后续高速扩张的关键变量，2025年该行通过压缩高风险权重资产实现资本指标改善，贷款高速投放与风险加权资产低速增长形成阶段性错配，但该模式不具备长期持续性。若后续信贷继续保持高增速，资本消耗将明显提速，需要通过利润留存、外部增资等方式补充核心一级资本，保障业务扩张的可持续性。此外，2025年高成本存款重定价带来的息差红利属于阶段性因素，2026年行业LPR下行、存款市场竞争加剧，需要依靠信贷结构优化、高收益科创信贷扩容，维系净息差稳定。
纵观国内中小银行发展格局，同质化价格战、区域束缚、盈利模式单一，是多数机构难以破局的共性难题。绵阳商业银行依靠“央企产业赋能+地方政府托底+精细化资产负债管理”的组合打法，证明区域城商行无需盲目跨区域激进扩张，深耕本土产业、绑定核心股东资源、打磨内部经营效率，同样可以在行业下行周期实现稳健增长。对于后续发展而言，只要持续优化客户与行业信贷结构、拓宽资本补充渠道、稳步消化存量瑕疵资产，这家科技城本土银行有望依托成渝产业红利，向着3000亿元资产台阶稳步迈进，持续巩固精品区域商业银行定位。
