摘要：一纸诉讼公告，让重药控股近期的经营动作走入大众视野。
出品|中访网
审核|李晓燕
一纸诉讼公告，让重药控股近期的经营动作走入大众视野。过去十二个月，公司及下属子公司集中提起四百余起诉讼仲裁，近12.9亿元涉案金额里，超九成是主动向前端药企、终端医疗机构追索逾期货款。看似高调的维权动作，并非企业经营陷入被动，而是这家划转至通用技术集团的央企医药平台，落实国资委提质增效部署、系统性化解历史资产沉疴、重塑精细化经营模式的标志性举措。在医药流通行业普遍面临账期拉长、毛利微薄的行业共性难题下，重药控股通过应收账款攻坚、低效业务出清、内部合规体系升级组合拳，正式告别过去规模导向的粗放扩张路线，向着高质量经营稳步转型。
医药流通行业长期处于产业链夹心位置，行业商业模式决定流通企业需要提前向上游药企预付采购资金，完成医疗机构配送后却要面对冗长结算周期。医保控费常态化落地后，公立医院运营资金收紧，行业整体回款周期持续拉长，国药、上药、华润医药等头部流通企业均出现数百亿级别应收款项压账，流动资金被大幅占用成为行业通病。复盘重药控股近四年财务数据，营收稳步扩容的同时，应收账款规模一路走高，2022至2025年末应收款项从288.88亿元攀升至360.54亿元，应收款项常年占据全年营收四成以上。更值得警惕的是，2025年营收仅小幅增长2.34%，应收账款增幅却达到9.43%，资金沉淀速度远超业务扩张速度。
账款结构进一步显现风险分化，1至2年期逾期应收账款同比大增超五成，规模接近40亿元，长账龄资产占比连续两年走高。按照公司坏账计提规则，逾期越久资产减值计提比例越高，2025年公司信用减值损失同比增加五成，单年坏账损失新增1.3亿元，高额资产减值直接侵蚀主业利润，年末货币资金同比缩水近三成，现金流承压直接制约企业业务拓展与供应链投入。在此背景之下，母公司通用技术集团在2026年半年工作会明确下达应收账款清收、扭亏增效硬性任务，叠加7月央企负责人研讨班对资金管控、存量资产盘活的明确要求，重药控股开启法治化集中清收模式也就顺理成章。
本次诉讼清收布局具备明确靶向性，单笔3.65亿元的陕西区域大额诉讼，成为本轮账款处置核心抓手，被告涵盖医药经销企业与多家医疗机构，针对性化解区域大额陈年欠款。不同于零散催收，批量诉讼可以对长期恶意拖欠客户形成信用约束，同时通过生效判决明确债权，为后续资产打包转让、供应链金融盘活奠定法律基础。除司法催收外，公司同步规划205亿元综合融资方案，优化债务结构，补充经营性流动资金，缓解历史应收带来的流动性紧张，保障全国药品保供、医疗物资储备等核心主业平稳运转。
盘活存量资产的同时，重药控股同步推进业务层面“做减法”，果断出清低效亏损业务板块。今年上半年，公司注销南川、武隆、丰都三地子公司药品经营资质，关停区域边缘分销业务；此前还通过产权交易所挂牌转让多家持续亏损、协同价值薄弱的子公司股权，剥离非核心资产、压缩管理层级，契合央企“瘦身健体、压减层级”改革导向。精简分支机构之后，企业管理资源、资金投放能够集中投向全国核心医药物流枢纽、医院纯销、特色稀缺药品经销等高价值业务，依托自身老牌医药仓储配送网络、特殊管制药品经营资质巩固核心竞争壁垒。
经营端改善已经率先体现在财报数据上，2025年公司归母净利润结束连续三年下滑态势，同比提升36.65%；2026年一季度营收小幅回调的前提下，净利润继续保持36%以上同比增长，盈利韧性逐步显现。但企业转型道路上，仍有历史遗留的合规短板需要补齐。此前多家区域子公司接连出现军队采购围标串标违规，多地分支机构接连被暂停军采准入资格，叠加前期财务信息披露瑕疵、跨区域子公司税务补缴七千六百万元等事件，折射出全国两百余家子公司扁平化管控难度较大，基层内控、合规预警机制存在漏洞。
针对管控短板，重药控股正在同步推进集团一体化合规体系搭建，依托数字化财务审计系统，打通全国子公司业务、财务、招投标数据实时监控，将合规考核嵌入分支机构经营考核指标，改变过往重业务拓展、轻风控管理的考核导向，从源头减少违规事件发生概率。对于医药流通企业而言，合规资质、渠道信誉是核心无形资产，系统化内控升级，能够保障企业在军采、公立医疗集中采购等核心业务赛道稳定经营。
纵观行业发展大势，医药流通行业早已告别跑马圈地的规模竞争，行业竞争焦点转向现金流管理、供应链服务能力、精细化风控水平。对于重药控股而言，集中诉讼清收陈年应收账款、剥离低效资产、补强合规治理，三者共同构成转型的核心支柱。百亿级应收款项逐步盘活，能够显著降低资产减值压力、释放流动资金；聚焦核心主业有利于提升整体毛利率，改善长期薄利经营格局；全国一体化风控体系，则为全国性网络稳健运营筑牢底座。
未来企业转型成效，将落脚于两大核心指标：一是长账龄应收账款压降幅度与回款效率，检验存量风险化解成果；二是跨区域子公司合规事件频次，验证集团化管控落地效果。作为西南医药流通龙头、央企医药产业重要运营平台，重药控股此番自上而下的深度改革，不仅是自身经营质量的修复，也为大型国有医药流通企业化解行业周期痛点、实现央企高质量转型提供了可参考的实践样本。
