摘要：就业环境承压的当下，不少制造企业收紧人员编制，缩减校招规模成为行业常见选择。
出品|中访网
审核|李晓燕
就业环境承压的当下，不少制造企业收紧人员编制，缩减校招规模成为行业常见选择。而在珠海，格力电器2026届毕业生入职仪式上，来自全国380多所高校的6514名应届生正式走入企业，成为制造产业的新生力量。董明珠在现场重申不裁员的承诺，提出格力愿意做员工的安心港湾，即便经营承压，优先选择管理层调整，而非简单裁剪普通员工。
放在资本市场的视角，这一幕多少有些反直觉。最近两年，白电行业进入存量竞争，地产链下行叠加家电价格战，行业整体增长空间被压缩。格力电器连续两年营收出现下滑，2025年全年营收1704.47亿元，同比接近一成的回落，在白电三巨头当中，成为营收规模唯一下行的企业 。市场舆论当中，关于格力主业依赖空调、海外拓展进度偏慢、多元化布局几经波折的讨论一直不绝于耳。
外界很容易用营收增速、市值规模这两把标尺，给这家老牌家电企业下定义。但剥开舆论表层，读懂格力，不能只盯着营收增速一张考卷，企业经营、现金流质量、股东回馈、就业社会责任，同样是衡量一家实体制造企业的重要维度。
从财报底层数据能够看到不一样的基本面。虽然营收规模收缩，但格力依旧守住了不俗的盈利质量。2025年公司整体毛利率接近30%，在头部白电企业里保持领先水平，净利率表现同样亮眼，体现出空调主业强大的产品溢价能力与成本管控功底。更值得关注的是经营性现金流，去年该项数据达到463.83亿元，同比实现大幅增长，远高于同期账面净利润，代表企业实实在在收获真金白银的经营回款，而不是停留在报表之上的账面利润。
充沛的现金流，也支撑起格力一贯的高分红传统。2025年度，格力现金分红总额超过111亿元，分红比例处于A股上市公司第一梯队，叠加股份回购安排，给股东带来实实在在的现金回报，也造就了相对可观的股息率。资本市场给予格力偏低的估值，本质是市场对于增长预期的定价，但高盈利、强现金流、高分红，恰恰是实体制造业穿越周期最重要的安全垫。大规模吸纳应届生，恰恰建立在这份现金流底气之上。
制造业的竞争，归根到底是人才的长跑。格力选择大规模校招，并不是短期的舆论表演，而是长期自主人才战略的延续。这家企业一向习惯从校园挖掘新人，内部培养技术、研发、供应链、销售全链条人才。面对自动化改造浪潮，工厂机器替代部分人工，格力并没有简单向外裁员，而是选择内部转岗、培训深造消化富余人员，把岗位腾挪的压力留给企业内部消化。
六千多名年轻人，会被输送到研发实验室、生产制造基地、全国营销网络，补充技术迭代、渠道升级的人力储备。家电行业正在迎来AI智能化、全屋家电、海外市场拓展的新一轮角逐，今天的人才投入，瞄准的是未来五到十年的产业竞争，是着眼周期的布局，而非追求当下财报好看。
当然，客观看待格力，也无法回避摆在眼前的现实课题。空调业务依旧贡献企业绝大多数收入，业务结构相对集中；海外业务占比仍有较大提升空间，对比同行的全球化布局，还存在明显追赶空间。此前部分多元化业务的探索，也走过曲折弯路，部分项目并没有达到最初的市场期待。2025年研发投入金额出现小幅下滑，在智能家电技术竞赛当中，也需要持续加码创新投入，巩固技术护城河。渠道变革、组织迭代，依旧是企业需要持续打磨的命题。
企业发展本身就不存在完美的标准答案。国内很多上市公司，把增长当成唯一目标，行情上行时大举扩张，环境一转冷就迅速裁员缩表，把经营风险向外转移给员工。格力走出了一条截然不同的路径：不盲目追逐营收规模的数字狂欢，优先守住盈利安全垫，善待内部员工，坚持现金分红回馈投资者，承担制造业吸纳就业的社会责任。
董明珠本人一直是极具争议的企业家，公开言论时常引发网络热议。但不可忽视，她始终坚持实体制造的底层逻辑。她多次公开建言调整个税起征点，自身按照工资薪金足额缴纳个税，拒绝流行的低税负股权薪酬模式。在很多企业家追求资本运作、轻资产套利的时代，格力始终扎根珠海，深耕硬件制造，维持数万人的生产、研发团队，每年上缴大额税收，扛起实体经济的责任。
放在时代大背景下看，格力逆势扩招，折射出中国制造的两种发展逻辑。一种是追求规模快速做大，跑马圈地；另一种，是守好基本盘，兼顾企业、员工、股东多方利益，宁可牺牲一部分短期增速，换取更强的抗周期韧性。
增速放缓不等于企业失色。商业世界的评价体系不该只有规模这一条准绳。营收、市值固然重要，但一家企业能否持续创造利润、能否稳住就业、能否善待员工、能否给投资者稳定回报，同样是不可忽视的价值标尺。
对于格力而言，大规模招收应届生，既是当下的选择，也是面向未来的押注。挑战依旧横亘在前，多元化突围、全球化突破、技术持续创新，每一关都并不轻松。但在行业风雨之中，愿意给年轻人提供岗位，愿意扛住周期压力守护员工安稳，这份制造业的厚重底色，值得被市场认真看见。
