摘要：资本市场总是充满周期轮回，权益市场结构性行情之下，公募行业正在告别单一明星基金经理驱动的旧模式，向着团队化、多赛道均衡布局转型。
出品|中访网
审核|李晓燕
资本市场总是充满周期轮回，权益市场结构性行情之下，公募行业正在告别单一明星基金经理驱动的旧模式，向着团队化、多赛道均衡布局转型。根据长城证券披露的2026年半年度报告，参股机构景顺长城基金迎来经营层面的重大突破，总管理规模突破1.11万亿元，站上万亿台阶，非货币基金行业排位持续抬升，经营营收与净利润同步创下历史新高，展现出老牌公募机构穿越市场震荡的综合实力。
2026年上半年，景顺长城实现营业总收入24.18亿元，同比增幅41.41%；净利润达到8.07亿元，同比增长48.89%，盈利增长势头十分亮眼。同属长城证券参股的长城基金同样交出稳健答卷，营收、净利润均实现两成以上同比提升。两家机构经营数据走高，一方面得益于市场行情回暖带动权益产品净值修复，管理规模水涨船高；另一方面也是多年投研体系建设、产品线不断丰富带来的结果。
从行业大环境观察，近几年公募行业正在经历一场深刻变革。过去市场追捧“顶流”，少数基金经理凭借单一赛道一战成名，管理规模快速膨胀。但A股轮动加快，消费、医药、科技板块行情交替，仅仅依靠少数人的投资框架，很难适配持续变化的市场环境。机构想要行稳致远，必须搭建覆盖不同产业方向的人才梯队，打造多元的投资能力矩阵。
景顺长城的发展轨迹，恰好折射出这一行业演变趋势。在消费价值投资之外，机构在科技成长赛道已经沉淀出成熟的投研力量。基金经理张仲维深耕TMT产业投资，聚焦AI算力、光通信等前沿产业链，擅长跟踪全球产业变迁，把握技术迭代带来的投资机会。旗下景顺长城优质成长股票A，2026年上半年净值增长率达到90.72%，期末基金规模突破50亿元；截至9月初，该只产品单位净值4.325元，近一年复权净值收益率表现突出。除此之外，其管理的另外多只产品同样收获正向回报，景顺长城沪港深精选股票A近一年净值增长接近四成，成长线产品跑出亮眼收益，成为公司权益板块重要增长力量。
一只基金的亮眼业绩背后，并不是基金经理个人的单打独斗。景顺长城围绕科技赛道搭建起完整研究小组，从上游硬件、中游制造再到下游应用，持续开展产业调研，跟踪企业订单、技术落地节奏，为基金经理提供扎实的研究支撑。这种“研究前置、团队协作”模式，能够降低对个别基金经理的依赖，让投资决策建立在产业事实之上。
产品线布局上，这家万亿公募兼顾不同风险偏好的普通投资者。除高波动的股票型产品，固收、固收+、QDII等多条线产品持续完善，覆盖稳健理财、海外配置、主题投资等多元需求。对于普通老百姓来说，投资需求各不相同，有人愿意承受波动博取成长收益，也有人追求资产稳健保值，完备的产品矩阵，能够让不同风险承受能力的持有人找到适配工具。
公司在半年后的工作规划中提到，接下来会持续夯实长期业绩优势，坚持做行业创新先行者。落到实操层面，意味着投研体系迭代、人才梯队持续扩充，同时也包含投资者陪伴、投资者教育工作。权益投资天然伴随波动，市场不会永远单边上行，基金净值有涨有跌属于常态，做好持有人沟通，引导理性长期投资，同样是公募机构的重要责任。
当然，规模高歌猛进的背后，机构同样需要直面行业普遍存在的现实课题。回顾过去几年A股深度调整阶段，部分曾经备受市场热捧的价值风格产品出现较大回撤，不少持有人承担了净值下跌带来的实际损失。市场上也由此出现讨论，在基金净值大幅回撤的周期，公募按照规模计提管理费这一传统模式，如何进一步平衡管理机构与持有人之间的利益关系，这也是全行业费率改革正在着力解决的命题。
监管层面近年来持续推动公募费率机制革新，鼓励浮动管理费模式，推动管理费和中长期业绩表现进一步挂钩，引导基金管理人更加重视持有人实际回报。对于景顺长城这类头部机构而言，万亿规模既是荣誉，更是沉甸甸的责任。规模越大，背后关联着数十万上百万普通家庭的理财期盼，如何平衡规模扩张与持有人回报，如何做好不同风格产品的风险控制，考验机构治理能力。
放眼整个行业，没有哪家基金公司可以做到所有产品年年赚钱。市场周期轮转之下，不同投资风格会轮番迎来高光与低谷。一家优秀公募的核心竞争力，不在于永远避开市场下跌，而在于拥有多套适配不同市场环境的投资方法论，既有能穿越震荡的价值底色，也有捕捉产业浪潮的成长力量；既能够打磨出短期业绩出众的产品，更要沉淀一批经得起三五年周期检验的中长期标的。
万亿已是新起点。对景顺长城而言，规模数字只是表象，真正的考题在于：如何把规模红利转化为投研实力，把经营盈利转化为持有人实实在在的长期回报。投研团队的持续打磨、人才梯队的不断完善、产品风险的精细化管控、费率机制的持续优化，每一环，都决定这家老牌公募未来能够走多远。
