摘要：保险行业正处在周期重塑的关键阶段，低利率持续压制固收收益，人身险转型尚在攻坚，财险市场竞争日趋白热化。
出品|中访网
审核|李晓燕
保险行业正处在周期重塑的关键阶段，低利率持续压制固收收益，人身险转型尚在攻坚，财险市场竞争日趋白热化。就在这样复杂的行业环境下，国内保险龙头中国人保迎来新掌舵人。
2026年7月，谭炯履新中国人保，8月正式当选董事长，上任不久，一份创下同期历史新高的半年业绩，摆在了这位金融老将面前。市场不乏声音认为，新董事长恰好赶上业绩丰收，是运气使然。但拨开短期数据，能够看到，这份优异成绩单，既是集团多年深耕主业积累的成果，同样离不开谭炯带来的顶层战略视野，为这艘保险巨轮锚定了长期前行的方向。
2026年上半年，中国人保经营质量实现跨越式提升。集团归母净利润367.45亿元，同比增幅38.5%；营业总收入突破3500亿元大关，同比增长9.6%。和以往依靠规模扩张拉动增长不同，本次业绩增长核心来自承保端盈利改善与投资端收益提升，属于典型的质量驱动型增长。
股东回报指标同步优化，加权平均净资产收益率提升至11.2%，净资产规模达到4614亿元，资本实力持续增厚。集团同步推出中期分红方案，拟每股派现0.11元，分红总额近49亿元，同比大幅提升，用实实在在的现金回馈投资者，彰显管理层对企业长期现金流的信心。资本安全垫同样稳固，核心偿付能力充足率198%，综合偿付能力充足率247%，大幅高于监管最低标准，风险缓冲空间充足。
作为集团基本盘，人保财险持续夯实护城河，成为集团稳定的利润压舱石。上半年财险板块保费保持平稳增长，市场份额继续领跑国内财险行业。经营质量的改善最为亮眼，综合成本率优化至94.5%，创下近十年同期最好水平，意味着每百元保费收入扣除赔付与运营成本后，能够稳定产生承保利润。
车险业务持续深度经营，在报行合一政策引导下，费用泡沫持续出清，数字化理赔、风险减量服务落地见效，法人客户领域仅风险减量服务就实现十多亿元减损成效。新能源汽车保险、个人非车险等新兴业务高速扩容，打开财险增长第二曲线。当然板块内部仍存在结构性短板，责任险业务仍处于承保亏损状态，极端灾害天气带来的赔付波动，依旧是财险业务长期需要应对的不确定性。
人身险板块呈现分化转型格局，人保寿险主动调整业务结构，放弃低效规模，全力向价值型业务切换。整体保费规模小幅回落，是主动淘汰高成本旧保单、优化负债结构的阶段性结果。转型成效已经显现，分红险保费实现翻倍式增长，在总保费中占比快速抬升，十年期以上长期期交业务大幅增长，新业务价值稳步上行，净利润近乎翻倍。
这套转型思路，与谭炯长期深耕金融领域形成的资产负债管理理念高度契合。面对低利率大环境，减少高保证成本保单，大力推广分红险，能够有效缓释利差损风险。在负债端控制刚性成本，投资端灵活配置资产，实现账户匹配，这套组合打法，正是谭炯主导推进的核心方向。
人保健康则持续深耕政策赛道，保持稳健增长节奏。上半年保费收入同比增长12%，护理保险业务增速亮眼，深度参与各地惠民保、长期护理保险等政保项目，服务多层次医疗保障体系。
同时产品创新持续突破，面向既往症人群开发专属保险产品，让大量非健康体客户获得保障机会，客户基数持续扩张，互联网渠道沉淀数千万用户，客户深度经营能力持续增强，成为集团人身险板块稳定的增长支点。
投资端是本次半年报最大亮点，也是谭炯重点关注的板块。保险资金作为市场上典型的长期耐心资本，在低利率环境下，固收资产收益持续承压，考验资产配置的智慧。
人保主动调整资产组合，适度加大优质权益资产布局，提高高股息、硬科技赛道配置比例。一级市场股权投资收获重磅成果，早年布局的长鑫科技项目伴随企业登陆科创板，投资回报实现数十倍增长，充分展现险资长期价值投资的优势。
集团上半年持续加仓A股，完成百亿级私募产品建仓，战略权益组合表现显著跑赢对标指数。不过投资端同样存在隐忧，净投资收益率小幅下行，固收资产收益承压仍是行业共性难题，权益资产占比提升后，二级市场波动也会对短期投资收益形成扰动，对投研与风控能力提出更高要求。
掌舵人谭炯的跨界履历，是人保面向新阶段转型的重要底气。出生于1966年的谭炯拥有经济学博士学位，职业生涯横跨商业银行、地方政务、政策性金融三大领域。
曾在工商银行担任副行长，深度管理万亿级资产；在贵州省担任副省长期间分管金融工作，熟悉地方产业与实体经济需求；执掌国家开发银行期间，深耕长期资金配置、重大项目投融资，深刻理解政策性金融如何服务国家战略。
市场曾有疑问，从未直接从事保险业务的谭炯，能否管好大型保险集团。但保险经营的底层逻辑，是长期资金管理与风险经营，这恰好是谭炯的专长。
人保本身拥有一支成熟保险专业团队，总裁赵鹏等核心管理层拥有深厚保险从业经验。谭炯的定位，更多是站在集团顶层，统筹战略方向、资源调配与全域风险管控。
履新之后，谭炯延续央企金融机构的使命定位，将服务实体经济、防范金融风险放在核心位置，推动保险资金投向科技创新、绿色能源、先进制造等国家重点领域，打通保险保障与产业投资双向赋能的模式。
站在集团发展视角，谭炯接手的人保，已经具备扎实的经营底盘，连续多年跻身世界500强，品牌根基深厚，子公司业务矩阵完善。但挑战同样客观存在，这也是摆在谭炯面前的考题。
寿险板块银保渠道保费下滑，渠道转型仍需时间；财险责任险、农险业务受灾害风险影响，盈利稳定性有待加强；净投资收益承压，如何持续优化资产负债匹配，是长期课题。保险行业的转型从来不是一蹴而就，半年报只是企业经营一个短期切片，不能代表长期全部走势。
面向下半年以及中长期发展，谭炯带领人保确立四大核心方向：强化金融央企功能定位，深度服务国家大局；稳住经营基本盘，全力冲刺年度经营目标；严守各类风险底线，筑牢集团安全屏障；坚持业务创新，抢抓高质量发展机遇。
未来，人保财险将继续巩固国内龙头优势，探索全球化业务布局；人保寿险持续深化分红险转型，严控利差损风险；人保健康持续挖掘健康保障市场潜力。保险资金将继续发挥耐心资本优势，持续布局硬科技、生物医药、新型基础设施等赛道。
纵观整个保险行业，短期业绩波动是行业常态，一家保险集团的价值，需要放在5到10年的长周期去评判。谭炯履新后的首份半年报交出亮眼答卷，既是过去多年改革沉淀的成果，也为新战略落地打下坚实基础。
短期业绩红利已经显现，但真正的考验还在后面。如何持续稳住财险盈利优势，完成寿险深度转型，驾驭近两万亿保险资金穿越资本市场周期，平衡好业务增长与风险防控，将是谭炯接下来需要持续推进的课题。
对于中国人保而言，498亿半年利润只是新征程的开场。在谭炯的统筹带领下，这家与共和国同龄的保险央企，正依托自身多元业务底盘，发挥长期资金优势，在服务实体经济的过程中，寻找属于保险巨头的全新增长曲线。保险行业笃信长期主义，这艘巨轮接下来的远航，值得持续观察。
