摘要：9月28日晚间，园林股份披露重大资产重组方案，拟通过发行股份及支付现金的方式，收购华澜微93.5031%股份，并募集配套资金。
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责编|李晓燕
9月28日晚间，园林股份披露重大资产重组方案，拟通过发行股份及支付现金的方式，收购华澜微93.5031%股份，并募集配套资金。交易完成后，园林股份将从参股变成控股，真正把这家存储芯片企业装进上市公司。
就在不到一年前，园林股份刚花1.12亿元买下华澜微6.4969%的股份。
一年时间，从“买一点点”到“买下93.5%”，园林股份到底发生了什么？
地产寒冬之下，园林股份寻找新业务并不难理解。2024年开始，随着传统园林行业承压，公司已经在寻找第二增长曲线，并设立芸合科技作为科技业务平台。
从2022年至2025年，园林股份归母净利润连续四年亏损。到了2026年上半年，公司营业收入2.61亿元，同比下降9.43%；归母净利润亏损7107万元，扣非后亏损7540万元，经营活动现金流净额为-1.21亿元。
转折点出现在2025年。
去年12月，园林股份与旗下芸合科技合计花费1.12亿元，拿下华澜微6.4969%股权。当时园林股份把这笔投资定义为财务性投资，并没有谋求控制华澜微。
园林股份此前也坦言，公司缺少存储、半导体芯片领域的专业人才，因此希望通过参股华澜微，进一步了解集成电路和AI数据产业，同时储备技术、人才和产业合作资源。
但事情的发展速度，显然超过了最初的设想。
到了2026年上半年，园林股份旗下云海科技已经贡献1.14亿元半导体存储业务收入，占公司总营收43.78%。
也就是说，仅仅一年左右，园林股份已经从“寻找方向”，走到了“芯片业务贡献近一半收入”。
于是，去年那笔6.5%的投资开始变得不一样了。
今年9月，园林股份正式筹划收购华澜微控股权。到了9月28日晚间，交易方案落地，收购比例直接提高到93.5031%。
从参股到控股，园林股份显然已经把华澜微放到了最重要的位置。
问题是，华澜微也不是一家“躺着赚钱”的芯片公司
华澜微成立于2011年，主要从事存储控制器芯片及模组、阵列控制器芯片及模组的研发、设计和销售，产品覆盖固态存储、数据中心等领域。
这家公司此前还曾冲击科创板。但IPO最终没有成功。
从业绩看，华澜微2024年实现营业收入3.66亿元，扣非净利润亏损1.43亿元；2025年前三季度实现营业收入1.99亿元，扣非净利润亏损约8400万元。
所以，园林股份自己在亏，华澜微也在亏。
那么，园林股份为什么还要继续加码？其中一个关键因素，是华澜微的股权结构。
这家公司经过多轮融资之后，股权已经高度分散，目前没有控股股东和实际控制人，第一大股东杭州华澜创持股约5.9%。创始人骆建军与周斌等通过一致行动关系及相关股权安排，合计持有约8.41%，是公司最大的表决权联合体。
这意味着，园林股份这次收购并不是在和一个拥有几十个百分点股份的“大老板”谈判，而是在整合一批分散的股东。
9月28日晚间披露的方案显示，园林股份拟发行股份及支付现金收购华澜微93.5031%股份，并募集配套资金，发行价格为19.20元/股。
目前交易价格尚未最终确定，最终估值还要等审计、评估完成后才能揭晓。
从2024年寻找第二增长曲线，到2025年1.12亿元试水华澜微，再到2026年谋求拿下93.5%股权，园林股份已经把转型的筹码一步步押了上去。
同时，园林股份的总裁、董秘、财务负责人等关键岗位也陆续发生变化。2025年5月，公司原总裁、董事会秘书张炎良因个人原因辞职；随后，公司在2025年10月聘任曹光泽担任董事会秘书，11月又完成财务负责人调整，由张娟利接替戴永华。
对于一家准备从园林跨向半导体的公司来说，接下来真正考验新管理层的，不再是换赛道，而是换完赛道之后，园林股份和华澜微能不能真的跑起来。
