摘要：美股上市两年多来，金融壹账通的股价已跌去了八成以上，市值较高峰时期而言蒸发逾百亿美元。
美股上市两年多来，金融壹账通的股价已跌去了八成以上，市值较高峰时期而言蒸发逾百亿美元。
日前，金融壹账通宣布已向港交所递交申请，准备回归港股。对此，有业内人士指出，急切寻求港股上市或与其美股价格“一泻千里”有关。
此前，面对金融壹账通一蹶不振的美股股价，董事兼CEO沈崇锋在业绩电话会上表示，“金融壹账通股价目前是被低估的，如果回归香港市场，能够提供投资者更多的投资渠道。”
不过，与疲软的股价对应的是，金融壹账通成立6年多以来，尚处于未盈利状态，近五年累计亏损额一度超过60亿元。
与此同时，营业收入高度依赖关联公司平安集团，也令外界对金融壹账通的未来充满担忧。
01
美股股价跌超八成 “闪电”回归港股
2月28日晚，继蔚来汽车宣布在港交所“介绍上市”之后，美股上市公司金融壹账通（OCFT.US）也在同日宣布，已向港交所提交申请，将以“介绍上市”的形式进行双重上市。
在2月25日发布2021年全年业绩时，金融壹账通董事长叶望春表示：“目前我们也在积极筹划回归香港市场。”谁知话音刚落，金融壹账通就向港交所递交了申请文件。
不过，此番金融壹账通以“介绍上市”的方式回归港股，并不涉及新发行或任何其他证券的公开发售。
“介绍上市”可以理解为是不进行融资活动的挂牌上市行为。也就是公司在上市前不需要实质拿出股票来向社会公众募资，而直接向证券交易所申请获得将其证券在市场上挂牌买卖的资格。
这种操作可以省去公开招股程序，所需时间较短，就能获得上市公司的地位，同时还不稀释现有股东的利益。以蔚来为例，其2月28日通过港交所聆讯，3月10日就可开始挂牌交易。
但缺点就是“有名无利”，不能为上市公司带来新的融资资金。且上市初期，还可能有交投不活跃的情况出现，不过之后企业可寻求在港股市场的再融资。
对此，有业内人士表示，金融壹账通采用“介绍上市”的方式“闪电”递交港股申请书，急切寻求港股上市，或与其美股价格“一泻千里”有关。
2019年末，金融壹账通实现美股IPO，彼时上市发行价为10美元，融资额超过3.59亿美元。8个月之后又以18美元/ADS进行了一次融资额达3.24亿美元的定增。期间，股价最高曾一度达到28.8美元。
然而好景不长，金融壹账通的股价便开启了“跳水”模式。截至2月28日美股收盘，金融壹账通股价报收1.58美元，较上市发行价已跌去84.2%，市值仅剩下6.16亿美元，市值较高峰时期已蒸发逾百亿美元。
面对一蹶不振的美股股价，金融壹账通董事兼CEO沈崇锋在业绩电话会上表示，“金融壹账通股价目前是被低估的，如果回归香港市场，能够提供投资者更多的投资渠道。”
可见，此番筹备赴港上市，金融壹账通无疑是带着估值重塑的期待归来。只是，市场会对回归港股的金融壹账通最终给出一个怎样的估值？暂时不得而知。
02
5年累计亏损61亿 收入越发依赖平安集团
作为平安集团培育的“独角兽”之一，金融壹账通成立于2015年12月，是平安集团下面的金融科技服务云平台。其主打基于人工智能、区块链、大数据分析等科技技术，为中小金融机构提供科技驱动的业务解决方案。
2021年9月，金融壹账通宣布“一体两翼”战略升级规划，明确了以服务金融机构数字化转型为主体，以构建政府监管和企业用户生态，以及拓展境外市场为“两翼”，通过“技术＋业务”赋能金融机构及金融服务生态数字化转型。
就在向港交所递交上市申请的三天前，金融壹账通才刚刚披露了其2021年业绩报告。尽管其收入和盈利表现在持续好转，但却仍然深陷亏损泥潭。
数据显示，2021年，金融壹账通全年营业收入为41.3亿元，同比增长24.8%；发生归母净亏损12.82亿元，上年度归母净亏损为13.54亿元，同比有所收窄。
若将时间线拉长来看，这家独角兽企业成立六年多时间以来，已连续五年处于未盈利状态。
2017年至2021年这五年间，金融壹账通的归母净亏损分别为6.07亿元、11.96亿元、16.61亿元、13.54亿元、12.82亿元。五年累计亏损了61亿元。
与此同时，金融壹账通还存在营业收入高度依赖平安集团的局面。
就2021年度的业绩而言，金融壹账通全年41.3亿元的营业收入中，有23.17亿元是来自于平安集团，占比高达56.1%。
并且在过去3年中，营收依赖平安集团的这一比例还呈现出上升趋势。
据上市申请书披露的数据显示，2019年及2020年年度时，金融壹账通向平安集团的销售总额分别占其总收入的42.7%、52.1%。
除此之外，金融壹账通去年全年的营业收入中，还有来自平安另一联营公司陆金所的4.28亿元，占比为10.4%。
也就是说，2021年金融壹账通41.3亿元的营收中，有27.45亿元与平安系有关，这一占比合计高达66.5%。
金融壹账通表示：“我们预期在可预见的未来，将继续依赖少数客户。因此，如果不能维持及加强我们与该等主要客户的关系，可能导致我们的收入出现重大波动或下跌，并对我们的业务及经营业绩造成重大不利影响。”
03
结尾
此番，金融壹账通宣布冲刺港股，一旦成功挂牌，也就意味着金融壹账通将实现在纽交所和港交所两地同时上市。
对此，金融壹账通在申请书中表示：“在香港及纽交所拥有双重第一上市地位属合宜且有利，令本公司能够把握机会同时在两个不同的股票市场集资。我们认为，两个市场吸引不同背景的投资者，有助开阔本公司的投资者基础及增加股份的流通。具体而言，于香港及纽交所两地拥有双重第一上市地位使我们得以接触更多不同的私人及机构投资者，对本公司有利。董事相信于香港上市可配合本公司在中国的业务重心，对本集团增长及长期策略发展至为重要。”
那么，脚踏纽交所和港交所两大资本市场之后，“被低估”的金融壹账通能否重塑估值？能否一改股价“一泻千里”的局面？业绩能否借势扭亏为盈？这一系列问题的答案，有待金融壹账通来日一一揭晓。
内容来源： 科技金融在线
