摘要：2021年，招商信诺虽然保险业务收入实现了增长，但净利润却结束了连续四年两位数甚至三位数增长的良好局面，出现近五年来首次下滑
对于前几年一直在走上坡路的招商信诺人寿保险有限公司（下称招商信诺）来说，过去一年颇有些坎坷。
2021年，招商信诺处于增收不增利的窘境。虽然保险业务收入实现了增长，但是净利润结束了连续四年两位数甚至三位数增长的良好局面，出现近五年来首次下滑。该公司2021年第二、三、四季度净利润均出现较大幅度的下降，其中三季度仅获取净利润0.91亿元，较2020年第三季度的5.71亿元同比下滑84.12%。
另一方面，招商信诺过去一年的核心管理层也较为不稳定。其中董事长便经历了两次变更，总经理一职也发生了变动。
《投资时报》研究员还注意到，招商信诺过去一年被上海、青岛、陕西、南通多地银保监部门处罚。同时，在中国银保监会消费者权益保护局公布的去年第二、三、四季度保险消费投诉情况通报中，招商信诺均在人身保险公司万人次投诉量排行榜上位居前列。
净利润下滑
公开资料显示，招商信诺成立于2003年，目前注册资本为28亿元，两大股东招商银行股份有限公司（下称招商银行，600036.SH）和信诺健康人寿保险公司各持股50%。经过将近二十载的发展，截至2021年底，招商信诺净资产为111亿元。
前几年，招商信诺呈现出不断扩张的良好态势。2016年，该公司实现营业收入129.41亿元，首次突破百亿大关；2019年营业收入突破200亿元，2020年继续增长17.09%至236.1亿元。
从净利润来看，2016年招商信诺仅获得2.21亿元。2017年—2020年，该公司的净利润分别为6.67亿元、10.44亿元、13.79亿元、16.30亿元，增长率分别为202.44%、56.39%、32.15%、18.23%，连续四年处于增长状态，不过增速逐渐放缓。
到了2021年，招商信诺业绩表现不太理想，呈现出增收不增利的状态。
根据偿付能力报告， 2021年一季度，招商信诺的净利润依旧保持着增长状态，为6.79亿元，同比增长121.58%。从二季度开始，该公司净利润迅速掉头下行，其中二季度为2.25亿元，同比下滑40.01%；三季度为0.91亿元，同比剧降84.12%，情况最为严峻；四季度为1.8亿元，同比下滑52.98%。
综合来看，招商信诺2021年实现保险业务收入为218.17亿元，同比增长10.96%；而净利润为11.74亿元，同比下滑约28%。这是近五年来该公司净利润首次下滑。
为何增收不增利？招商信诺对《投资时报》表示，净利润下滑的主要原因是受会计准则下的市场利率下行而增提准备金所致。“招商信诺在复杂的经济环境变化中，更注重风险管控。”招商信诺称。
与此同时，招商信诺的偿付能力指标也不太好看。2021年二季度该公司的核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率均为256.95%，此后两项指标持续走低，三季度为248.03%，四季度进一步降至223.55%，较2020年同期下降41.29个百分点。
对此，招商信诺认为，偿付能力充足率是一个动态数据，波动属于正常现象。“近期受利率下行等外部环境因素的影响，险企负债准备金上升，会进而影响这一数据。”该公司向《投资时报》解释道。
董事长一年两换
过去一年，招商信诺的核心管理层不太稳定。
2021年2月5日，招商信诺发布公告称，经中国银行保险监督管理委员会任职资格核准，刘建军不再担任公司董事、董事长，刘辉自2021年2月3日起任公司董事长。
八个月之后，招商信诺再次发布公告称，刘辉因工作变动向公司董事会提交了辞职申请，不再担任公司董事、董事长；自2021年9月30日起，王小青担任公司董事、董事长。
公开资料显示，王小青毕业于复旦大学，获得经济学博士学位，后获得英国牛津大学工商管理硕士，当前同时担任招商银行行长助理、招商信诺资产管理有限公司董事长、招商基金管理有限公司党委书记、董事长等职务。
除了刘建军、刘辉外，2021年还有沈万祺也因工作变动原因辞去董事职务。
此外，总经理也换了新人。
2021年6月24日，招商信诺发布公告称，赖军辞去公司总经理兼首席执行官的职务，公司副总经理兼首席运营官高卫东担任公司临时负责人，代行总经理职权。
此后半年时间，招商信诺的总经理一直处于空缺状态。到了2021年最后一天，该公司发布公告称任命常颖为总经理兼首席执行官。
对于核心管理层的频繁变动，招商信诺表示，董事长及总经理的变更为正常的职务更迭，不会对招商信诺人寿的既定战略发展方向及日常运营产生影响；公司“以客户为中心”的经营理念以及为保险和健康产业贡献的初心将持续不变。
屡次被处罚
招商信诺的内控问题亦引起了《投资时报》研究员的注意。过去一年，该公司被上海、青岛、陕西、南通等多地银保监部门处罚。
根据中国银保监会官网信息，2021年11月26日，上海银保监局公布170号罚单，剑指招商信诺上海电销中心欺骗投保人、向投保人隐瞒与保险合同有关重要情况，招商信诺上海电销中心被责令改正并处罚款共计24万元；同时172号罚单对主要负责人余恺予以警告并罚款共计5万元。
2021年11月17日，青岛银保监局行政处罚信息公开表披露，因对《保险销售行为可回溯管理暂行办法》执行不到位、人身保险新型产品未在犹豫期内完成回访、人身保险普通型产品未在犹豫期内完成回访，招商信诺青岛中心支公司被予以警告并罚款3万元，相关责任人被予以警告并罚款2万元。
同样在2021年11月，陕西银保监局对招商信诺陕西分公司作出罚款28万元的行政处罚决定，主要违法违规事实（案由）为编制或者提供虚假的报告、报表、文件、资料。
2021年5月，招商信诺武汉电话销售中心因存在欺骗投保人的行为，被陕西银保监局作出处以8万元罚款的行政处罚决定。
2021年1月，中国银保监会南通银保监分局对招商信诺江苏分公司南通中心支公司（下称招商信诺南通中支）作出予以警告并处罚款1万元的行政处罚，原因是招商信诺南通中支在2019年初至2020年6月末期间内，存在双录视听资料的质检工作不规范、投诉件通融原因缺乏证据、问题回访件处理流程存在瑕疵等问题，内部管理不到位。
上述一系列处罚是否意味着招商信诺内控存在漏洞？未来如何整改？对此，招商信诺表示，公司高度重视风险管理及内控合规，截至2021年第三季度连续21个季度获银保监会风险综合评级评为 A 级；同时，公司高度重视监管的处罚意见，将进一步加强内控管理，保障消费者权益。
《投资时报》研究员还注意到，中国银保监会消费者权益保护局公布的2021年第二、三、四季度保险消费投诉情况通报中，招商信诺在万人次投诉量上的表现不甚理想。
其中，在第二季度，招商信诺万人次投诉量达到0.46件/万人次，位列人身保险公司第六名；第三季度招商信诺万人次投诉量为0.39 件/万人次，位列人身保险公司第四名；第四度招商信诺万人次投诉量为0.47件/万人次，同样居于人身保险公司第四。
内容来源： 《投资时报》
研究员 邓秀枝
