日前，光明乳业披露了2021年年度报告，收入依然实现了高双位数增长态势，低温鲜奶全国化布局进一步完善，且在打造全产业链生态体系上取得了显著成效。
数据显示，2021年，光明乳业实现营业收入接近292.06亿元，同比增幅在15.59%左右，归属于上市公司股东的净利润约为5.92亿元。
“光明乳业作为区域性低温鲜奶头部乳企，低温鲜奶业务在核心市场占据绝对优势地位。”申银万国在研报中表示，伴随定增计划奶源扩建项目推进，光明乳业的奶源供应能力进一步提升，夯实自身在华东等核心优势区域资源屏障的同时，稳步推动鲜奶的全国战略布局。
液态奶收入171亿，鲜奶产销量高增22%
资料显示，光明乳业主要从事各类乳制品的开发、生产和销售，奶牛的饲养、培育，物流配送等业务，主要生产销售新鲜牛奶、新鲜酸奶、常温白奶、常温酸奶、乳酸菌饮品、冷饮、婴幼儿及中老年奶粉、奶酪、黄油等产品。
数据显示，2021年，光明乳业的液态奶实现营业收入约为171.01亿元，同比增加 19.85%；其他乳制品实现营业收入84.80亿元，同比增加8.86%；牧业产品实现营业收入达到22.90 亿元，同比增加11.01%。
据悉，光明乳业积极响应新消费热潮，不断升级创新产品，满足消费者差异化需求。2021
年推出致优A2β-酪蛋白鲜牛奶、0
蔗糖如实饮用型系列产品、莫斯利安白桃大福新口味、英雄联盟联名款宇宙风味爆珠酸奶、优加3.8蛋白纯牛奶等新品。光明冷饮提出“一城一物”产品战略，引入各地优质物产作为原料，打造高品质创新冰品。优倍鲜奶冰淇淋龙井茶风味及以仙居杨梅为原料的“一支杨梅”棒冰等新品，上市后广受好评。
同时，光明乳业还特别推出“光明小红砖”、“新青年雪糕”、“光明优加文创版”等红色文创产品，坚定发扬品牌的红色力量，赓续红色精神。随心订平台推出差异化新品益菌多小蓝瓶、致优有机鲜奶，携手华熙生物联合推出为女性量身打造的跨界新品，开启“她健康”乳品新赛道，助力“她”们绽放由内而外的美丽。
光大证券在研报中直言，光明乳业充分把握住了消费者差异化需求，推出红色文创产品、面向女性的差异化产品等多款新品。
受益于此，2021年，光明乳业旗下鲜奶的生产量和销售量全部实现了高双位数增长，增幅在22%左右。
“全年来看，光明乳业的鲜奶业务收入增势亮眼，销量增长约22%，综合考虑结构升级、提价及促销等因素，我们预计鲜奶收入增速超销量增速。”中金公司在研报中认为，光明乳业的各品类良好增长彰显出光明乳业过去几年持续推动产品创新、经销渠道改革的成效逐渐显现。
全速推进奶源基地建设，自建、并购齐头并进
2021 年，基于契合国内大循环发展格局、抓住消费升级趋势、满足低温奶发展需求的目的，光明乳业全速推进奶源基地建设，在安徽、宁夏、黑龙江三省开工建设规模牧场。
上述牧场建成后，奶牛只存栏数将增加约3.1万头，将有效提升光明乳业的奶源自给能力，为“十四五”战略目标的实现打好奶源基础。
常言道：“兵马未动，粮草先行”，2021年3月，光明乳业公告了《非公开发行A股股票预案》等议案，这意味着非公开项目正式启动；等到9月，光明乳业收到中国证券监督管理委员会出具的《关于核准光明乳业股份有限公司非公开发行股票的批复》；到了12 月，非公开发行股票工作便顺利完成。
预案显示，本次非公开发行人民币普通股 1.54 亿股，发行价格12.52 元/股，实际募集资金总额约为19.3 亿元，其中13.55亿元用于牧场建设，5.75 亿元用于补充公司流动资金。
对此，光明乳业方面表示，募投项目有利于进一步巩固公司奶源供应的保障能力，增强公司主业的核心竞争力，保障新鲜战略全国布局的升级实施；有利于增强公司财务稳健性，防范财务风险，推动公司业务的未来可持续健康发展。
为此，2021年，光明乳业的牧业围绕融合发展思路，成立种植事业部，打造全产业链生态体系。3月，光明乳业完成收购上海鼎瀛农业、大丰鼎盛农业 100%股权，解决在上海崇明地区、江苏盐城大丰地区奶牛养殖所需的前端饲料种植业务及后端养殖粪污还田所必须的土地资源。4 月，光明乳业下属光明牧业设立吴忠光明生态农业发展有限公司及中卫光明生态农业发展有限公司，满足宁夏中卫牧场青饲料和还田需求，提供必要的配套土地资源的同时，建设饲草料种植基地，做强青贮饲料产业，降低饲料成本，打造奶牛饲料全产业链，提升企业经济效益。
除此之外，2021年10月，光明乳业发布公告，以 6.12亿元的价格收购青海小西牛生物乳业股份有限公司60%股权；11 月，光明乳业正式签署了股份转让协议。；12月，股权收购相关的工商变更登记手续完成，光明乳业持有小西牛公司 60%的股权。
本次收购有利于完善光明乳业在西部的奶源布局、产能布局、市场布局；有利于光明乳业的提升优质奶源自给能力，提高产能，进一步扩大规模。
正如光明乳业方面所言，收购完成后，双方在投资管理、质量安全、产品研发、市场拓展、渠道建设等方面进行业务对接，持续深化全方位协同发展。
“收购小西牛公司，有助于光明乳业扩充奶源，并实现市场及渠道资源协同，助力外地市场扩张，”华泰证券在研报中表示，看好光明乳业的原奶自给率提升、规模效应释放和产品矩阵完善下公司经营发展向好。
