在千呼万唤中，伊利股份披露了2021年年度报告，收入、利润保持双位数增长，且利润增幅远超同期收入增幅，展现出了更强的抗“疫”能力，有股民在贴吧中直言：“爆棚了！”。
数据显示，2021年，伊利股份实现实现营业总收入1105.95亿元，同比增14.15%；实现净利润87.32亿元，同比提升23%左右，大幅超出此前机构预期。
值得关注的是，伊利不仅成为亚洲唯一一家跨越千亿的乳企，且营收绝对值更是增长超过137亿元，拉开行业第二名超224亿的差距，绝对龙头领先优势继续扩大，这意味着中国乳业彻底告别了“双寡头”的竞争格局，取而代之的则是“一超多强”的市场格局正式得到确立。
与此同时，2021年，伊利股份的净利润率提升57个基点至7.87%，行业绝对龙头地位稳固同时，高质量增长势头也愈发显著。
业内人士告诉《五谷财经》，未来中国乳业需求强劲、发展空间巨大，伊利股份产品创新、结构提升的趋势不改，且国内乳业“一超多强”的竞争格局有望延续，并得到进一步巩固，而伊利股份将持续受益于乳业升级、格局优化、集中度提升，从而实现更大的业务规模以及更高的业绩目标。
实现全品类市占份额的再度提升，金领冠收入突破百亿
近年来，随着消费者健康意识的提升，城乡居民的乳品消费需求不断增加。特别是饮奶习惯的养成和市场渗透率的提升，进一步促进了乳业市场规模的发展。
在此基础上，奶酪和乳脂品类产品的市场规模也保持了较好的增长势头，为乳品行业发展注入了新动能。同时，消费持续升级，消费者对专业乳品的功能及品质需求不断增加，有机、A2 以及具有健康功能的乳品备受青睐，从而为乳业创造了更多的细分市场。
为此，伊利股份充分把握市场机遇，在创新和国际化业务驱动下，继续保持良好发展势头，整体业绩稳居中国乳业第一，亚洲乳业第一，全球乳业五强。
2021年，伊利股份的乳业多品类产品全面“开弓”，加速增长。通过产品、品类、渠道等多维度优化，实现全品类市占份额的再度提升，液态奶根基更加稳固，奶粉及奶酪业务增长强劲；冷饮业务更是取得27连冠。
报告期，尼尔森零研数据显示，伊利股份的液态类乳品零售额市占份额同比提高了0.4个百分点，继续保持市场领导地位；婴幼儿配方奶粉零售额市占份额同比提高了 1.4 个百分点，增速位列市场第一，截至目前市占份额位居市场第二；成人配方奶粉零售额市占份额同比提高了 2.2 个百分点，报告期末市占份额位居市场第一,保持绝对领先地位；奶酪业务的零售额市占份额同比提升6.3 个百分点，市占份额快速提升；冷饮业务市占份额保持市场第一，继续引领行业。
“伊利股份作为行业内的绝对龙头，通过掌控主力消费群体所在的现代与传统渠道，在乳制品行业各个细分品类中攫取市场份额，收割超额收益。“信达证券在研报中表示，从业绩端看，伊利股份骄人的业绩决定其长期不断碾压各大指数，背后则是伊利股份各个层面长期艰辛努力所带来的营收与净利润率双提升。
从产品结构上看，伊利股份的产品梯队增长动力十足。金典、安慕希、金领冠、巧乐兹冰淇淋、伊利儿童奶酪棒等重点产品收入同比增15.83%；以金领冠婴幼儿全新配方奶粉、金典A2β-酪蛋白有机纯牛奶、优酸乳气泡乳等为代表的新产品收入占比达到13.4%左右。
分品类来看，作为伊利股份“基本盘”的液态奶业务营业收入849.11亿元，同比增长11.54%，稳居市场第一。伊利纯牛奶、金典纯牛奶、安慕希常温酸奶系列产品年销售规模均超过200亿，成为乳制品乃至食品领域的超级明星单品，也是超13亿消费者信赖的“国民品牌”。伊利股份的冷饮业务也打造出了巧乐兹、甄稀、NOC须尽欢等王牌产品，2021年实现营业收入71.61亿元，同比增长16.28%，连续27年位居细分品类龙头地位。
此外，在“最严”新国标推出、二次配方注册的奶粉产业深度变革之年，凭借敏锐的行业趋势洞察能力和多年的技术积累，伊利股份推动奶粉业务实现逆势增长。
2021，伊利股份的奶粉及奶制品业务实现营业收入162.09亿元，同比增长25.80%，崛起势头明显。其中，婴幼儿配方奶粉品牌金领冠年销售收入突破百亿级。尼尔森零研数据显示，公司婴幼儿配方奶粉零售额市占份额同比提高了1.4个百分点，增速位列市场第一。
同时，随着人口老龄化趋势和健康管理意识增强，成人奶粉成为新增长点。尼尔森零研数据显示，伊利股份的成人配方奶粉零售额市占份额同比提高了2.2个百分点，报告期末市占份额位居市场第一，保持绝对领先地位。
而为了加速奶酪业务发展，伊利股份成立伊家好奶酪公司，通过公司化模式，激活业务增长动能。2021年，伊利股份奶酪业务在常温、低温、2B和2C的全面布局下，取得了超过150%的收入增长，市占率大幅提升了6.3个百分点。
从渠道结构角度来看，在传统渠道优势的基础上，伊利股份一方面挖掘地、县级市场潜力，在渠道下沉中挖掘新增长空间；另一方面则发力电商及社群营销、O2O到家等新零售模式，进一步释放乳制品需求。
对此，西南证券在研报中表示，产品结构升级仍是伊利股份发展的主旋律，且加速布局不同细分品类，为其业绩增长提供更多新的引擎。“伊利股份的渠道不断精耕下沉，产品已渗透至乡镇、农村市场，渗透率持续增长；随着线下空白网点填补、消费者复购率提升、线上、新零售渠道快速发展，未来销量有望大幅增加。”
经营韧性再次得到验证，估值有望进一步提升
上市26年来，伊利股份业绩保持长期稳健增长趋势，给投资者带来了丰厚的投资回报，而进入后千亿时代，伊利股份的稳健增长势头仍未改变。
数据显示，2022年第一季度，伊利股份的营业总收入达到310.47亿元，同比增13.47%；净利润约为35.08亿元，同比提升24.08%，营收、净利均在高基数上录得双位数增长。
对此，伊利股份董事长潘刚表示：“在当前疫情反复的形势下，伊利股份将全力保障乳制品的有效供给。我们有信心在不确定环境下依然取得确定性增长。公司将在不断满足消费者健康需求的过程中，与合作伙伴携手共赢，以稳健发展回馈员工和投资者。此外，作为中国食品行业拥有首个零碳工厂、首款零碳牛奶和第一家发布双碳目标及路线图的企业，伊利股份将在2050年前实现全产业链碳中和。我们将在推动商业价值与社会价值融合发展中，最终实现‘全面价值领先’的目标。”
常言道：“危和机总是同生并存的，克服了危即是机。”，伊利股份抓住疫情下消费者的健康营养诉求，对“臻浓”系列纯牛奶进行产品线升级，满足了消费者浓郁口感的体验，该品类年度销售收入较上年同期增长近六成。
同时，伊利股份通过“舒化”高端功能系列产品，持续夯实无乳糖、好吸收的品牌利益点，进一步拓展了细分业务赛道，年度销售收入较上年同期增长近三成。
另外，伊利股份聚焦专业化乳品的创新开发，依托国内、新西兰双核心奶源基地，搭建“伊利 Pro”平台，为烘焙、餐饮、饮品行业的专业级客户提供高品质、全方位产品解决方案的乳品和服务，促进奶酪、乳脂业务快速发展。
作为国内同时服务夏季奥运和冬季奥运的“双奥企业”，伊利股份在服务奥运的 17 年中，持续打造“奥运品质”的产品与服务，不断满足并引领消费者的品质升级体验，“伊利即品质”得到了社会的高度认可。
据悉，2021年，伊利股份围绕品质生活场景，上市了“金典”“安慕希”“舒化奶”“畅轻”“甄稀”“须尽欢”等高端系列子品牌的新品，其中“安慕希”旗下的 AMX 无糖产品，满足了不同消费者的健康需求，成为常温酸奶领域里的明星产品，备受消费者青睐；“金典有机纯牛奶”与“金典低温鲜奶”以有机认证和 GAP 一级认证牧场的优质奶源，为消费者打造了品质好奶；“畅轻”低温酸奶的市场占有率位居市场细分品类第一。
伊利股份还成功克服了国外疫情影响，努力开拓全球市场，加快海外生产基地建设步伐，推动国际化进程，主要产品已覆盖到五大洲、60多个国家和地区，海外业务收入比上年同期增长8%。
对此，分析人士指出，在充满不确定性的当下，乳业是少数仍在持续增长的行业，伊利股份更是拥有确定性和增长性特质的稀缺标的；在多点反复的新冠疫情等复杂环境下，伊利股份全产业链的资源整合能力、风险应对能力等核心竞争力和经营韧性再次得到验证。
数据显示，伊利股份2021年归母净利创出历史新高，且2022年再次实现开门红，向资本市场展现出了价值股成长性特质，这种净利端提速的表现，对应其27.74倍的滚动市盈率估值水平，形成明显的价值洼地信号。
正如华创证券在研报中所言，国内乳业需求逆势坚挺，而进入后千亿阶段的伊利股份，盈利持续提升的基础更加扎实、强劲，估值有望进一步提升，当下大众品首推标的，维持“强烈推荐”评级。
