摘要：近日，汤臣倍健发布2022年前三季度业绩预告，报告期内归属于上市公司股东的净利润为14.13亿元-15.00亿元，
近日，汤臣倍健发布2022年前三季度业绩预告，报告期内归属于上市公司股东的净利润为14.13亿元-15.00亿元，比上年同期减少15.03%-9.77%。其中，公司第三季度业绩如期改善，单季度净利润在低基数下有比较快的增长。公司2021年前三季度非经常性损益金额为9547.46万元，预计2022年前三季度非经常性损益金额为6000万元至7000万元区间，主要为处置长期股权投资取得的投资收益。
汤臣倍健在公告中表示：2022年，公司境内线下业务收入环比改善；境内线上业务实现一定幅度增长；境外Life-SpaceGroupPtyLtd收入实现较快增长。基于上述原因，预计公司2022年前三季度收入较去年同期略微增长。另外，由于品牌推广、电商平台投入较上年同期增加和非经常性损益的影响，预计公司2022年前三季度业绩较上年同期有所下降。
对此，一业内人士表示，保健品行业一向被认为是暴利行业，汤臣倍健毛利率超过60%，然而，保健品使用功效的用户感知成本较高，并且面临着竞品和替代品的威胁，这就意味着需要靠大量的销售费用维持市占率。
对于其他财务细节，汤臣倍健昨日在互动平台表示：近些年，公司加大在抖音、快手等新电商渠道的布局，这部分提升较快。2022年上半年，公司线上直营业务毛利率为75.3%。2021年公司销售费用率为33.4%。今年，随着公司线上直营收入的增加，线上费用投入有所提升；公司一直在孵化新品牌，做新渠道的探索，短期内这方面的投入不会减少；今年下半年公司启动主品牌钙和多种维生素两大基础营养品类冲冠战略。
公开信息显示，汤臣倍健是国内保健品行业龙头，在2021年中国维生素与膳食补充剂行业中市场份额达10.3%，居行业第一位。借助收购 Life-Space，汤臣倍健一度克服了2019年保健品行业受到监管整治的影响，营收从2018年的43.51亿增至2021年的74.31亿，股价也在2020年之后的疫情牛市中表现强势。2021年5月，汤臣倍健股价达到历史最高的36.63元，市值超过600亿元。
就汤臣倍健旗下各个品牌而言，收入占比超70%的“汤臣倍健”和“健力多”品牌，报告期内收入仍乏力，但“Life-Space”境内外的表现皆可圈可点。其中，Life-Space境内更是三大子品牌中唯一收入增长的品牌。
不过，对Life-Space收购也曾为汤臣倍健埋下了商誉“黑洞”。2018年汤臣倍健收购时溢价高达34倍，由此形成了21.66亿元的商誉和14.14亿元的无形资产。2019年因业绩不及预期，汤臣倍健对Life-Space的商誉和无形资产分别计提了10.09亿元和5.62亿元的减值准备，导致上市公司当年出现亏损。
2021年底，趁着冬奥热度，汤臣倍健请来了滑雪冠军谷爱凌，担任科学营养品牌Yep的品牌大使。不过，随着2021年起保健营养行业增速放缓，汤臣倍健的高销售投入并未获得足够回报。
今年3月，汤臣倍健董事长梁允超致股东信中提出，要用八年时间，打造强科技型企业，“每隔两三年都能向市场推出一款由我们研发的高科技含量重功能产品”。不过，今年上半年汤臣倍健的研发投入虽然同比大增30%，但仍只有6529万元，不及销售费用的零头，研发营收比在1.55%左右。
值得注意的是，尽管汤臣倍健面临一定的增长困境，但保健品仍然是一个有着近2000亿规模且持续增长的行业。欧睿数据显示，2021年，中国维生素与膳食补充剂（VDS）行业总规模为1892亿元，同比增长6.60%。欧睿预测到2026 年，VDS市场零售额会达到2516亿，2021-2026年复合年增长率为5.86%。
不过，在当前消费景气度欠佳的经济形势下，保健品生意短期内很难出现大规模起色。而汤臣倍健想要有更大作为，除了营销拉动外还需要更多思考。
内容来源： 快消
作者：李珂
