摘要：邓晖宣布卸任东吴基金总经理一职，对公司而言无疑是一大损失。
邓晖在东吴基金任职已有三年，未带领公司管理规模突破300亿元就宣告离职。近日，东吴基金发布公告称，公司总经理兼财务负责人邓晖因个人原因离任，离任日期为12月6日，由陈军代任公司总经理。
东吴基金成立至今已有19年的历史，属于较早成立的基金公司，但管理规模始终上不去。资本界老将邓晖加盟被寄予厚望，东吴基金管理规模最高时达到295亿元，随后便持续下滑。
在2020年至2021年结构牛市行情中，公募基金受到广大投资者热捧，不少基金公司管理规模显著增长。而东吴基金管理规模不升反降，一度降至114亿元，到2021年一季末才回升到200亿元以上。
今年以来，东吴基金旗下主动权益类产品几乎全部飘绿，仅有1只混合基金净值取得正增长。其中，有10只产品净值下挫20%以上，2至产品净值下挫逾30%。11月份以来，大盘指数强势反弹，但东吴基金旗下多只产品净值反而大幅下挫。
01
邓晖加盟东吴基金这三年
邓晖是金融界的风云人物。湖北证券（即现在的长江证券）在1991年成立之初，邓晖便是首批职工，在10的时间做到副总裁兼经纪事业部总经理。2001年从湖北证券离开后，邓晖又加盟湘财证券、德邦证券等证券公司。
2008年11月，邓晖担任齐鲁证券（即现在的中泰证券）副总裁，主要负责经纪业务，在任职期间建树颇丰。两年后，邓晖成为齐鲁证券总裁，带领公司业务更上一层楼。
2013年，邓晖再次回到长江证券，两年后升任总裁。邓晖在长江证券大刀阔斧地改革，带领长江证券在人才、架构、体制机制等方面进行全方位的改革和业务创新。
2019年11月，邓晖从长江证券董监高成员中退出，并跨界加入东吴基金，担任总经理一职，在12月起任东吴基金法人代表。2022年9月徐明离任财务负责人后，邓晖又接任财务负责人。
在邓晖加盟之前，东吴基金因内控不完善、风控不合规、未履行管理人职责等问题，屡次受到监管点名。
2018年6月，上海证监局向东吴基金下发行政监管措施决定书，指出两个违规行为：一是在具体基金投资管理中未独立、客观履行管理人职责；二是存在从业人员与他人联合担任多只基金的基金经理，但未实际履行职责。
2019年6月，东吴基金因未建立控制严密、运行高效的内部监控体系，未遵循基金份额持有人利益优先原则等问题，再次被上海证监局处罚。
在上述两次处罚中，证监局均责令东吴基金整改6个月，整改期间暂停受理及审查公募产品的申请。两次整改合起来，东吴基金累计有一年不能发布新的公募产品。
邓晖来到东吴基金后，加强风控合规的管理，压缩通道类、高杠杆业务，杜绝不合规的问题发生。在3年间，东吴基金没有再因为合规问题而受到监管处罚。
同时，东吴基金的财务状况也明显改善。2019年末，东吴基金实现净利润亏损9532.12万元，2020年净利润回正至11.3万元，2021年末实现净利润为1694.96万元。2022年上半年，东吴基金实现净利润559.22万元。
02
公募规模始终未突破300亿
东吴基金是东吴证券旗下基金公司，在2004年9月成立，至今已有19年的历史。据同花顺iFinD数据，东吴基金成立以来管理规模均较小，始终未能突破300亿元。即使是邓晖加盟，东吴基金管理规模也没有出现大幅增长。
2019年末，邓晖刚入职之时，东吴基金管理规模为202.18亿元；至2022年三季度，市场已有消息传出邓晖将辞去总经理的职位，东吴基金管理规模为246.13亿元。
东吴基金公募管理规模有两次接近300亿元，第一次是在2018年二季末（292.19亿元），第二次在2021年末（294.72亿元）。
从专户规模来看，东吴证券在2022年半年报中披露，东吴基金资产管理规模合计298.42亿元，其中专户资产管理规模50.00亿元，子公司专项资产管理规模3.38亿元。
在2020年至2021年，A股市场出现结构性牛市行情，公募基金净值普遍增长，一度出现“炒股不如买基”的情况。向好的市场行情吸引大量的基民入场，不少基金公司管理规模获得显著增长。
而在2020年，东吴基金管理规模不增反降，四个季度均位于200亿元以下，最低时降至三季末的114.01亿元。2021年，东吴基金管理规模回升至200亿元以上，最高升至294.72亿元。不过，进入2022年，东吴基金管理规模再次掉头往下。
从人才储备上来看，邓晖来到东吴基金后，吸引多位人才先后加盟，如原中银基金副总经理陈军、原中银基金权益投资部副总裁邬炜、原中银基金投资经理刘浩宇。不过《每日财报》发现，邓晖任职期间也是东吴基金旗下基金经理离职的高峰期。
据同花顺iFinD数据，2020年东吴基金共有7位基金经理离职，这是其历史上基金经理离职最多的年份；2021年东吴基金共有4位基金经理离职。
2021年又是东吴基金新任基金经理人数最多的年份，共有8位基金经理任职。不过，这8位基金经理此前未有基金管理经验，属于新人基金经理；相比之下，2020年及2021年离职的基金经理多数任职5年以上。
03
权益基金普遍亏损
今年A股市场走熊，公募产品净值普遍下挫。东吴基金旗下权益产品几乎全部飘绿，仅有1只产品取得正收益。截至12月7日，其权益基金中共有10只产品年内亏损超过20%，2只产品年内亏损超过30%。
数据显示，今年以来，东吴阿尔法灵活配置混合和东吴行业轮动混合净值分别下挫31.90%、31.61%，同类排名2012/2111、2605/2756。三季报显示，前者主要聚焦电池产业链、汽车零配件、智能化零配件；后者主要投资白酒、军工、通行、电力设备等资产。
东吴基金旗下唯一飘红的产品是东吴安鑫量化混合，年内收益率为0.52%，主要投资通信、地产、消费、建材、非银金融等龙头企业，仓位相对分散。
值得注意的是，11月份以来，A股市场强势反弹，而东吴基金旗下多只权益产品净值继续下挫。近1个月以来，东吴安享量化混合收益率为-14.11%，在全市场主动权益基金中排名倒数第三；东吴多策略混合收益率为-10.63%。
陈军是累计任职时长超过15年的老将，旗下东吴兴享成长混合年内收益率-15.89%。该产品在2021年11月成立时曾募得33.83亿元，至2022年三季末仅剩10.46亿元。
邓晖离任总经理一职，对东吴基金来说无疑是一大损失。公募行业马太效应加剧，东吴基金管理规模始终未上300亿元，旗下权益产品业绩欠佳，未来将如何改善呢？
内容来源：每日财报 楚风
