摘要：“截至2022年9月30日，我们赋能的贷款总余额为人民币6365亿元，其中279亿元由持牌消费金融子公司提供。”
“截至2022年9月30日，我们赋能的贷款总余额为人民币6365亿元，其中279亿元由持牌消费金融子公司提供。”
2月1日，陆金所控股向港交所递交上市申请。招股书中公布了截至2022年三季度末的最新业绩数据，旗下平安消费金融的部分经营指标也随之披露。
平安消费金融是陆金所控股的间接非全资子公司，由陆金所及平安保险分别拥有70%及30%的股权。2020年4月23日平安消费金融在上海开业，至今已有两年多时间。期间消费金融行业风云变换，定位于“金融+科技”的平安消费金融所面临的内外部挑战不少。
开业不到三年贷款余额279亿
目前全国已开业的消费金融公司共30家，平安消费金融为第29家，筹建于2019年末。2020年4月，公司获银保监会批复消费金融牌照，注册资本50亿元。
虽然平安消费金融是消金行业中的“新生”，但陆金所从P2P起家，旗下的平安普惠早已是消费金融行业中的巨头。
资料显示，平安普惠的前身是平安信用保证保险事业部，早期为银行资金提供信用保证保险服务。2015年，平安整合信保事业部、直通贷款业务和陆金所辖下的P2P小额信用贷款，正式成立平安普惠事业集群。平安普惠定位于非银行客群的消费金融，逐步构建起以融资担保为核心的聚合式借款服务平台。
从客群特征来看，平安普惠将其命名为“1050人群”。即指年收入在1000万以下，雇员在50人以下的小微企业。
从业务模式来看，《商业银行互联网贷款管理暂行办法》下发后，助贷机构不得直接收取服务费。但持有融资担保牌照的助贷机构可以担保费的名义收取服务费，这样既满足了监管要求，同时又保留了助贷机构的利润空间。平安普惠融资担保、小额贷款等牌照齐全，又是老资历，据行业人士介绍，目前平安普惠占据了助贷或联合贷款市场的大部分份额。
站在巨人的肩膀上，平安消费金融开业后发展迅速。
陆金所招股书披露数据显示，2020年、2021年及2022年前九个月，平安消费金融发放贷款总额分别为65亿元、253亿元和446亿元，平均单笔贷款金额分别为3300元、3800元及6100元。
陆金所称，平安消费金融通过官方APP及流量平台在线获取客户，并通过直销网络线下获取客户。线上、线下业务占比大致相平衡。2022年前三季度，平安消费金融46.5%的借款人源自线下渠道，53.5%的客户源自在线渠道。
截至2020年、2021年及2022年9月30日，平安消费金融有贷款余额的借款人数量分别为16.8万人、60.8万人、130万人，总贷款余额分别为36亿元、116亿元及279亿元。
不过，和平安普惠相比，平安消费金融对陆金所控股的贡献度还处于较低水平。
在资产端，陆金所控股通过平安普惠开展一般无抵押贷款、有抵押贷款，截至2020年、2021年及2022年9月30日，陆金所一般无抵押贷款余额分别为4478亿元、5201亿元、4764亿元；有抵押贷款余额分别为937亿元、1293亿元、1322亿元。平安消费金融在陆金所控股贷款余额中的占比仅4.4%。
在资金端，2022年前三季度，陆金所新增贷款4176亿元。其中2391亿元来自银行资金，占比57.3%；来自信托的资金为1339亿元，占比32.1%；来自平安消费金融的资金为446亿元，占比仅10.7%。
新增贷款平均利率逆势走高
2020年6月30日，平安消费金融公司发布旗下首款个人循环消费信用贷款产品“平安小橙花”。该产品的定位是一款智能钱包，具有贷款+支付”的功能，客户群体为22-45周岁泛年轻消费者。
除循环贷款，平安消费金融的贷款种类还包括分期贷款。循环贷期限通常为12个月，分期贷最长合同期限为36个月。
官网发布的平安消费金融服务内容及定价公告显示，公司的收费标准是按照IRR计算年化14%-24%（按单利方式计算）。现金借款提前还款将收取还款金额的0%~4%作为违约金，消费分期提前还款将收取还款金额的0%~1%作为违约金。
值得注意的是，据招股书披露，近年来，平安消费金融的贷款平均利率在不断上升。
2020年、2021年、2022年前九个月，陆金所新增贷款中一般无抵押贷款的平均年化利率分别为26.7%、22.6%、21.1%。有抵押贷款平均年化利率分别为17.4%、16.2%、15.7%。
与此同时，消费金融贷款的新增贷款的平均年化利率逐年攀升，分别为19.1%、20.3%、20.7%。
为释放消费潜力、拉动经济，2022年8月18日国务院常务会议要求，发挥贷款市场报价利率指导作用，支持信贷有效需求回升，推动降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本。今年一月底的国常会上也明确提出了“合理增加消费信贷”的信号。
整体来看，2022年银行业消费贷产品利率降幅较为明显。而平安消费金融的新增贷款平均利率走高，原因何在？
据招股书介绍，上述年化利率指的是每月全部借款成本占贷款余额的百分比，并按系数12予以年化。全部借款成本除了利息，还包括保险费或担保费、零售信贷赋能服务费。
2020年、2021年及2022年前9个月，陆金所控股向平安消费金融收取的担保服务费分别为770万元、5360万元及1.9亿元，合计约2.5亿元。招股书称，陆金所控股2023年至2025年将自平安消费金融收取的担保服务费分别为4.24亿元、5.59亿元、7.49亿元。
此外，资产质量方面的压力或也是影响因素之一。
据招股书披露，截至2020年、2021年及2022年9月底，陆金所30天以上贷款（指一般无抵押贷款和有抵押贷款）的逾期率分别为2.0%、2.2%及3.6%，90天以上逾期率分别为1.2%、1.2%及2.1%。期间陆金所的资产减值损失分别为30亿元、66亿元、103亿元。
2020年、2021年及2022年前九个月，陆金所消费金融贷款中逾期60天以上的不良贷款率分别为2.0%、2.2%及1.7%。同期平安消费金融公司的资本充足率分别为118.6%、35.6%及20.1%。
从风险抵抗能力来看，随着建设银行、宁波银行等实力雄厚新玩家的入局，消费金融公司的资本金水平也水涨船高。平安消费金融50亿的注册资目前在行业中仅排在腰部位置。
新旧玩家混战，消费金融公司的优质客群争夺战日益加剧。后续平安消费金融将如何发展，我们将继续关注。
内容来源：新金融深度
