摘要：近日，中信证券在研报中指出，从Gartner模型视角来看，复合集流体目前正处在最佳的配置期。
6月21日，复合集流体概念开盘走强，双星新材（002585.SZ）一字板涨停。截至中午收盘，东威科技（688700.SH）涨14.85%，宝明科技（002992.SZ）和双星新材（002585.SZ）实现10CM涨停，元琛科技（688659.SH）涨9.68%。
中信证券近日在研报中指出，从Gartner模型视角来看，复合集流体目前正处在最佳的配置期。
复合集流体优势明显，受到市场关注
据了解，复合集流体是一种新的技术路径，通过在高分子材料层材料的两侧镀一定厚度的铜层，形成“三明治”型的复合结构。㎡中间层选用高分子材料，比如PET（聚对苯二甲酸乙二醇酯）、PI（聚酰亚胺）、PP(聚丙烯），而复合集流体通过高分子材料的替代部分金属材料，可以显著降低集流体的材料成本和重量。
复合集流体的优势明显，其可以显著提升安全性、降低成本，并且具有高比能量、低成本、长寿命、强兼容等特点，未来将逐渐取代传统集流体。基于全方位的优势，复合集流体也成为未来电池领域的重要技术路径之一，受到市场的强烈关注。
高工产业研究院的报告显示，预计到2030年，复合集流体在电池集流体市场的渗透率将达到40%，出货量最高可达180亿平方米。其应用范围也非常广泛，涵盖动力、储能、数码等多种类型的电池。
业内人士表示，2023年将是复合集流体的元年，属于从第一阶段向第二阶段迈进的转折点。目前，大量不同领域的玩家蜂拥涌入这个赛道，大家的工艺路线各不相同，不过都有明确的扩产计划，将来有望探索出成熟的技术路线。客观来讲，第二阶段是将产品从1到10的阶段，到明后年，行业内会确定一至两种主流的技术路线，复合集流体就将进入到大批量生产的第三阶段。
中信证券表示，2023年至2024年，随着量产能力不断提升和订单的逐步落地，复合集流体行业将要迎来“稳定增长期”，这个阶段也是行业的最佳配置期。
对于行业的未来，GGII预计到2025年国内复合集流体的市场规模有望突破290亿元，市场潜力巨大。
国内厂商积极布局，加快实现量产
事实上，动力电池龙头企业宁德时代（300750.SZ）早在2017年就提出了复合集流体的概念。时至今日，该公司已经完成了产品的第一阶段验证。可以说，业内对复合集流体为电池产品带来的性能变化都比较认可。
截至目前，布局复合集流体领域的上市公司并不多，部分涉足相关业务的公司具有一定的稀缺性。根据高工产业研究院的数据，超过50家公司已有布局，复合集流体生产厂约有20家，设备厂也有20家左右，而基材和靶材厂商在10家左右。相关的投融资规模超过300亿元。
在A股市场中，双星新材在2020年8月开始研发PET复合铜箔材料，公司围绕复合铜箔用PET基材原料开始研发用于聚酯功能的母料，并进一步对基膜开展试样测试，采用磁控溅射的方式，在膜层表面镀金属，实现基材表面金属化。公司近日披露称，公司已获得客户的首张产品订单，将对公司产品在新能源行业的发展产生积极影响。
光莆股份（300632.SZ）的第一期复合集流体材料生产线已经投产运营，其所生产的复合集流体材料已向多家锂电池厂商提供样品测试。中一科技（301150.SZ）的子公司也在研发生产和销售复合集流体。目前，该公司的复合集流体项目正处在中试线建设阶段，相关产品已经送样。
阿石创（300706.SZ）正在研发测试的锂电池复合集流体优势明显，可以减少铜铝的用量，降低电池成本，并且可以降低电池燃烧的危险性。
在设备厂商方面，东威科技生产的复合铜箔电镀设备技术领先，该公司是目前国内市场唯一能够量产该设备的企业，也是国内唯一一家制造纯电镀设备的科创板上市公司。据了解，公司具备复合铜箔设备年产130台的能力，相关产品已经送检，相关设备的批量生产订单也在稳步提升中。
产业化推进过程中仍面临挑战
需要注意的是，目前各大厂商在推进复合集流体产业化的道路上，仍然需要面对一些困难和挑战。
业内人士指出，对于电池企业来说，使用复合集流体对企业现有的产线可能会造成较大的冲击，诸如涂布、制片等环节都需要重新调整，后续还要新增滚焊的环节，整个产线的变动较大。对于一条成熟的产线来说，想要完全做到兼容或改造都比较困难，甚至可能需要新建产线。
另有分析师表示，与最开始实验室产出的试样产品相比，规模化量产的产品在性能、良品率、稳定性等方面可能都存在差异。这其中涉及到方方面面的问题，比如生产设备、技术及工艺、原材料等。此外，老技术应用到新场景和产品中，也需要做出很多定制化的改造和提升。因此，部分厂商的量产计划有可能会往后顺延。
但从长远来看，待复合集流体未来实现量产，将给锂电池产业链带来诸多变化，比如创造更多的创业机会，促进锂电池产业链的更快发展。同时，复合集流体在整个产业中的地位也将不断提升。
