摘要：从目前来看，恒大汽车仍未走出资金短缺的困境。而在外界看来，如何解决资金压力仍是摆在恒大汽车眼前的考验。
没有最惨，只有更惨。10月9日，恒大汽车复牌首日大跌8.93%，似乎也是在大部分人的预料之中。
消息面上，恒大汽车10月8日晚间发布公告称，9月29日，公司接获纽顿集团的一份函件，内容包括近期中国恒大集团发生了一系列的变化，具有重大不确定性。在此情况下，纽顿集团暂停向恒大汽车支付第二笔及第三笔资金。
9月28日晚间，中国恒大在港交所公告，公司接到有关部门通知，公司执行董事及董事会主席许家印因涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施。
这一消息不仅成了国庆假期街头巷尾最大的“瓜”，也为此次股份认购协议按下了暂停键。
金主“不打钱了”
时间向前回溯至两个月前，8月14日，恒大汽车发布公告，纽顿集团将以0.6297港元/股的价格认购恒大汽车约61.77亿股新发行普通股，总代价约38.9亿港元（约5亿美元）。债转股及股份认购事项完成后，纽顿集团对恒大汽车持股比例占扩大后已发行普通股总数的27.5%。
同时，为支持恒大汽车的业务复苏及增长，纽顿集团旗下纽顿（浙江）汽车有限公司与恒大新能源汽车（天津）有限公司签署了一份过渡期资金支持协议，据此，在满足该协议中的先决条件的情况下，纽顿方面应分三笔向恒大汽车等额提供总金额为人民币6亿元的免息及有担保过渡性资金，用于恒大汽车的研发、生产及销售业务。公告次日，恒大汽车高开高走，盘中曾暴涨45%。但截至收盘仅收涨1.76%。
纽顿集团被称为“阿联酋新能源汽车第一股”。2022年11月14日，电动汽车公司纽顿集团正式在美国纳斯达克上市，这也是阿联酋唯一一家在美上市的电动车企业。
事实上，这家公司前身为中国企业艾康尼克，最初由年仅41岁的吴楠于2014年创办，2015年在天津设厂，却至今未能实现任何车型的量产。吴楠也因商业纠纷遭法院多次采取限制高消费的措施。2022年，艾康尼克将品牌更名为纽顿，并将全球总部迁往迪拜。
根据纽顿集团公布的年报显示，2020-2022年，公司暂未产生营收，三年合计亏损6696万美元。同时，截至2022年末，纽顿集团持有的现金及现金等价物约2.12亿美元。看似高大上的纽顿集团，实则也是在负重前行。
2023年9月29日，恒大汽车接获纽顿集团的一份函件，内容包括：鉴于恒大汽车于2023年9月28日公布其股份暂停交易，连同近期中国恒大集团发生了一系列的变化，具有重大不确定性，进而也会对股份认购协议及拟议交易带来重大的不确定性。根据股份认购协议，恒大集团债务重组完成及其他一系列前提条件是十分重要的交割先决条件。在此情况下，认购方暂停履行股份认购协议中的相关义务。
事实上，纽顿集团之所以对恒大境外债务重组方案较为关注，与恒大此前提出的境外债重组方案涉及恒大汽车股份有关。数据显示，截至2022年末，中国恒大负债总额24374.12亿元，总资产为18383.38亿元。
根据恒大对外公布的境外债务重组方案，恒大会将其所持恒大物业及恒大汽车部分股份，存入证券账户并质押，被质押股份可以在恒大条款清单中规定的某些条件下被解押，以出售给战略投资者。战略投资者出售恒大物业、恒大汽车股份时，可与对应的股权挂钩票据之间的比例进行交易。
根据过渡期资金支持协议，由于目前存在导致股份认购协议项下先决条件无法获得满足的情况，纽顿（浙江）汽车有限公司（资金提供方）向恒大新能源汽车（天津）有限公司（资金接收方）支付第二笔及第三笔资金的先决条件未能满足，资金提供方暂时无义务向资金接收方支付第二笔及第三笔资金。
恒大汽车命悬一线
实际上，恒大汽车是含着金钥匙出生的新势力车企。当初恒大集团还是一家坐拥万亿资产的“实力企业”。而恒大汽车在品牌成立之初，许家印更是一口气签约了超过60家供应商和15名世界顶级设计师，以及投资控股了多家产业链公司，为恒大汽车壮声势。
2020年8月，许家印将恒大集团旗下的上市公司“恒大健康”，更名为恒大汽车，不费吹灰之力，将新能源汽车业务“送”上市。彼时，恒大汽车同时在广州和上海两个大都市，一口气发布了6款新车，场面着实壮观。
2020年9月，恒大汽车发布公告称，以先旧后新方式安排引入腾讯控股有限公司、红杉资本、云锋基金及滴滴出行等多名知名国际投资者，筹集约40亿港元（约合35亿人民币）。当月恒大汽车又发布公告，称意欲登陆科创板。
2021年1月，恒大汽车又向6名投资人定向增发9.52亿股新股，共引资260亿港元，这也是新能源汽车行业最大规模的股权融资之一，对应的恒大汽车估值则高达四千多亿。
正因为有了恒大这个曾经的“大金主”背书，恒大汽车也是备受市场看好，最高股价一度飙至72.45港元，成为国内股值最高的车企。
曾有多风光，如今就有多落魄！过度依赖资本运作导致估值和实体业务严重割裂体现在，在行业竞争白热化的时候,恒大汽车的技术和产能都严重落后。一旦投机热潮散去，恒大汽车的华丽外壳立即崩塌，巨额下跌和股票回购爆发，债务纷至沓来。
财报显示，恒大汽车已连续两年巨额亏损，累计亏损金额达840.08亿元，其中2021年净亏损563.44亿元，2022年净亏损276.64亿元，成为“车界亏损王”。截至2022年底，恒大汽车负债总额为1838.72亿元，而总资产为1152.2亿元，已严重资不抵债。
当前，恒大汽车旗下仅有恒驰5实现了量产。9月28日，2023天津国际车展正式拉开帷幕，恒驰汽车携恒驰5亮相。“我们现在主要就是卖车。”恒大汽车相关工作人员称。官方数据显示，截至2022年8月6日，恒驰5预售订单已近4万辆。
根据恒大汽车最新提出的全新车型量产时间表，恒驰6将于今年年底下线，明年上半年量产；恒驰7将于明年上半年下线，明年下半年量产。按照恒大汽车曾经透露过的数据：在无法获得新增流动性的情况下有停产风险。
崛起还是衰落，是摆在所有创业者面前的长期命题。究其根本，恒大造车背后缺乏对行业的理解和敬畏，简单地以为用钱就能快速进入并领导一个行业，存在投机心理。曾经大而不倒的企业，如今却千疮百孔，令人唏嘘不已。
