茅台利空,因为蚂蚁

摘要:相比市值第一的尊号,现在的茅台更需要一个遮风挡雨的暖男,跑在前面为自己打开市值天花板,缓解市值上涨的舆论压力

蚂蚁集团暂缓上市,利好茅台吗?A股市值第一的地位,暂时是保住了,但这不是利好。股王的光环之下,有着刺骨的严寒,茅台市值每一次创新高,都要承受着“酒喝不炒”的舆论压力,A股白酒当家的投资风格,也让茅台遭受口诛笔伐。

相比市值第一的尊号,现在的茅台更需要一个遮风挡雨的暖男,跑在前面为自己打开市值天花板,缓解市值上涨的舆论压力。蚂蚁集团无论是属性还是体量,都能成为那个暖男,但如今上市暂缓,对茅台是利空无疑。

按照原计划,蚂蚁集团将于11月5日A+H同步上市,募资额345亿美元,总市值高达2.1万亿元,与茅台相当。加上开盘当天的高开溢价,蚂蚁集团大概率成为新晋A股市值第一。蚂蚁集团能坐稳股王吗?

A股历来有“茅台魔咒”的说法,寓意挑战茅台者非死即伤。这一魔咒很可能被打破,蚂蚁集团超过10亿用户,8000多万商家用户,数字支付交易规模超过118万亿,超过中国GDP。实力上看,从前踢馆茅台的是虾兵蟹将,蚂蚁集团是三太子亲自叫阵。

如果茅台想被蚂蚁集团暖到,还不能离得太远,不能像股吧评论的那样,“蚂蚁集团上市之日,就是茅台跌落神坛之时”。好在茅台并不脆弱,作为机构宠儿,茅台就是稳赚不赔的象征。当下散户接盘很有难度,抱团取暖仍是机构获利的最佳方式。

茅台的硬实力还在于稳定。作为维系人情生态圈的茅台酒,依旧一瓶难求,谁掌握着真实货源,谁就是人生赢家。酒桌文化决定了茅台业务和生意的永续,而且定价权和产量都是可以控制的,一定程度上,业绩都是自己说了算。

蚂蚁集团则不同,业务范围就是监管重点关注的领域,监管环境一变化,业务很可能面临一定的冲击和成本上升。暂缓上市前,蚂蚁集团的核心业务就迎来了强监管,马云和蚂蚁的干将们也被监管约谈。

实力上难分伯仲,决定了即便蚂蚁集团晋升新股王,茅台也不会被拉下太远,还能有遮风挡雨的暖意。这份暖意对于茅台太重要了,尤其是应对各种舆论压力。

在很长一段时间内,茅台等白酒股承载了机构投资者对于“价值投资”的认知,抱团炒作成为了某种观念正确。强大的吸筹效应,让茅台成了熊市的“背锅侠”,市场流行“白酒不倒,熊市不止”的说法。

茅台等白酒股“招人恨”,根本原因在于,机构的钱是本应该最有价值观的钱,承担的不是简单获利离场的使命,更是共同塑造一个更成熟通透、配置高效的资本市场体系。大量的资金涌向过分高估的企业,会导致对于其他优质资产的配置缺位。

投机心态一旦盛行,对资本市场的发展、企业融资等都会造成不同程度的伤害。而一些白酒股通过不断提价,迎合了二级市场的炒作,于是酒价越来越高,业绩越来越好,市值也是节节攀升,“酒喝不炒”的紧箍咒也在收紧。

茅台作为股王,市值每一次波动,都是尴尬的危险动作。下跌吧,投资者很生气,怪他带崩板块、带崩大盘;上涨吧,又触碰舆论神经,其他投资者也很生气。茅台的压力除了“酒喝不炒”,还在于为A股投资风格背黑锅。

美股市场科技股当道,在A股却是白酒称王,茅台时不时站上舆论风口,被质问“你凭什么?”茅台也很无奈,两手一摊,“业绩好怪我喽”。

过去由于种种原因,国内的互联网科技巨头远走海外,茅台一直难逢敌手。市场普遍认为,A股需要一批能引领未来新经济走势,具备长期增长价值的互联网科技股,这些面向未来的企业也将赢得资本的青睐,A股的投资风格或许就此改变。

蚂蚁集团就是A股一直等待的互联网科技股,如果能成为新晋股王,A股的投资风格就怪不得茅台了。枪打出头鸟,市场目光聚焦到蚂蚁集团身上时,茅台的各种舆论压力将会缓解。

更为现实的是,蚂蚁集团的市值增长,也打开茅台的市值天花板。蚂蚁老大哥的市值能从2万亿到4万亿,茅台小老弟的市值从2万亿到3万亿,也是顺理成章,而且很容易服众的。但如果是茅台以老大的身份市值大涨,面对的舆论压力可想而知。

对于投资者来说,茅台的价值在于获取投资收益。对于市场来说,茅台的意义是树立价值投资的典范。无论哪个立场,茅台都有市值稳定增长的需求,而不是排名第一但市值原地踏步,于是,走在蚂蚁集团这个暖男身后是明智的选择。

现在蚂蚁集团上市按下暂停键,有金融科技估值重估的可能。重启上市,蚂蚁集团还能否成为茅台的暖男,又得重新评判了。面对蚂蚁集团对茅台的影响,也许老百姓会说,那是油炸臭豆腐,闻着臭吃着香。

内容来源: 德林社

文 | 张佳儒