作者｜睿研金融 编辑｜MR LEE
来源｜蓝筹企业评论
中国银行业中最特别“样本”非广发银行莫属。这家最早引进国际大银行资本参与改制并设立上市目标的股份制银行，历经15年IPO未果，如今似乎变得有些“破罐破摔”、“自暴自弃”。
漫漫十五年IPO之路伴随10多位高管落马
广发银行作为国内首批组建的股份制商业银行之一，早在2009年便宣布成立上市工作领导小组，积极筹备上市事宜。
时至今日，广发银行却成为国内12家中唯二没实现IPO的股份制商业银行。
2011年5月，广发银行正式向证监局备案，启动“A+H”股IPO进程，时任董事长姚建军还曾公开表示，要力争3年内完成上市。2013年，A股上市未果，广发银行转而全力备战H股，结果2014年原董事长李若虹“落马”，暴露出严重的内部治理问题，上市计划落空。
2016年，中国人寿收购广发银行，成为第一大股东。随着股权变更后的一系列整改，广发银行高管层频繁变动。到2019年，王滨担任广发银行董事长，重提上市计划，然而此后，王滨也因严重违纪违法再度落马。
2021年5月，广发银行的上市辅导状态变更为“辅导备案终止”，IPO之路再度化为泡影。
最近三年，据不完全统计，广发银行已有十余位高管相继被查。
从原监事长王桂芝到党委委员方琦，再到今年的乌鲁木齐分行行长陈峻晖、石家庄分行副行长刘玉娟，这一连串的高管落马事件如同多米诺骨牌般接连倒下。可以说，广发银行严重的内控违规问题成为IPO路上最大的绊脚石。
如今，随着金融反腐力度加大，IPO市场的整体收紧，广发银行的上市之路不知何时能圆梦。
“罚单之王”遭股东降价甩卖
除了高管频频落马，广发银行一向有“罚单之王”的称号。
早在2017年，广发银行因私刻公章、违规担保等问题深陷“侨兴”事件漩涡，广发银行总行、惠州分行及其他分支机构收到7.22亿“天价”罚单。
2020年，广发银行因21项违法违规行为被处罚9283.06万元；2021年，广发银行泉州分行因违规办理商业承兑汇票业务、同业理财业务、员工行为管理不到位等行为被罚款1400万元，成为当年最大罚单。
2023年，广发银行又因贷前调查及贷后管理不尽职、违规出具借款保函、印章管理不到位等14项违法违规行为被罚款2340万元。
今年7月，广发银行深圳分行因贷款“三查”不到位、授信管理不审慎、内部控制管理不严罚款300万元。广发银行安阳分行因线上消费贷款违规流入股市、流动资金贷款贷后管理不到位、贴现资金挪作银行承兑汇票保证金等问题被罚95万元。
张张罚单背后都揭露了广发银行在内部管理和风险控制方面存在的问题。除了信用受损外，股东也逐渐对广发银行失去了信心。
广发银行不间断地出现“内部”问题让外部股东信心尽失，他们中很多人过去几年中一直没有停止出手甩卖广发银行的努力，报价也越来越低。
今年5月，五矿集团财务有限责任公司挂牌转让所持广发银行所有股份，这是该公司第二次转让，转让底价已经从上一次的6.27亿元降至5.64亿元。
2023年9月，北京产权交易所网站就曾披露，五矿财务挂牌转让广发银行6041.1315万股股份（占总股本的0.2772%），转让底价为6.27亿元。以此计算，这次五矿财务的转让底价相较于去年打了9折。
中国石化财务有限责任公司（以下简称“石化财务”）也在转让广发银行股份。据北京产权交易所网站公告，广发银行367.2152万股股份（占总股本的0.0169%）被挂牌转让，转让方为石化财务，转让底价为3420.21万元。
2022年至少有三家企业公开挂牌转让广发银行股份。
广东省电信实业集团有限公司拟转让广发银行141.3211万股股份，占总股本的0.0065%，转让底价为1688.41万元。
宝武集团中南钢铁有限公司拟转让广发银行693.5793万股股份，占总股本的0.032%，转让底价为5835.19万元。
另有中航投资控股有限公司（以下简称“中航投资”）拟转让所持广发银行76246.9249万股股份，占总股本的3.499%，转让底价为68.67亿元。
核工业广东矿冶局拟转让广发银行186,318股股份，转让底价为55.2万元。
云南冶金建设工程质量检测有限公司拟转让其所持有的广发银行0.0047%股份，易门铜业有限公司拟转让其所持有的广发银行0.0008%股份，转让底价为465.42万元。
房地产不良贷款率股份行第一
财报显示，2023年广发银行实现营业收入696.78亿元，同比下降7.29%，与2020年的营收高峰805.25亿元相比，下降超百亿元。实现归母净利润160.19亿元，同比增长3.16%。截至2023年末，广发银行总资产3.51万亿元，同比增长2.67%。
12家股份银行营收指标对比 睿研制图（数据来源：wind）
对比其他股份制银行2023年度业绩，广发银行业绩排名相对靠后，营业收入、净利润和总资产均排名倒数第四。
资产质量方面，近三年广发银行房地产不良贷款率波动较大。2021年，广发银行房地产不良贷款率为2.15%，同比上涨2.05个百分点；2022年房地产不良贷款率为6.66%，增幅为4.51个百分点，创下近十年新高。
截至2023年末，广发银行的房地产业贷款余额为1060.74亿元，较2022年的1161.73亿元同比下降了8.7%，占公司类贷款的10.6%，不良率达6.21%，下降了0.45个百分点。值得注意的是，广发银行的不良率虽有下降，仍位居股份制银行的第一名。
此外，广发银行的利息净收入连续下降，净息差也持续走低，2023年净息差已下降至1.60%。这一指标在12家股份制银行中排名第八，处于中等偏下位置。
面对业绩与内控的多重挑战，广发银行亟需拿出有效整改措施，恢复市场信心。
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