华为绝唱,小米逆袭上位?

摘要:随着拼多多逆袭成中国第三大电商巨头,当年嘲笑五环外经济的白领们,都默默装上APP加入团购大军。


中国互联网从不缺逆袭神话,尤其是不确定性急剧放大的今天。

2020年二季度,受疫情影响拼多多用户猛增,年度活跃用户量高达6.8亿,市值也暴涨至1094亿美元(约7400多亿元)。

随着拼多多逆袭成中国第三大电商巨头,当年嘲笑五环外经济的白领们,都默默装上APP加入团购大军。

这就是时代的魅力,不经意间一场逆袭就完成了,等大家回过神来,其市值已翻了数倍。和拼多多一样突然崛起的,还有小米。

9月2日盘中,小米集团市值一度突破6400亿港元。今年5月以来,其股价从10港元暴涨至25.7港元,4个月翻了2.5倍,尤其最近13个交易日,接连暴涨63%。

雷军输了10亿赌局,如今在市值上完全碾压格力,也算扳回一局。下一步,估计就是补上当年吹破的牛皮:“让每个上市首日买入小米股票的人挣1倍”。

翻倍归翻倍,但有一点必须搞清楚:让小米股价挺直腰板一路狂奔的不是雷军,而是挥舞大棒的美国人。

自2019年美国制裁华为以来,中国智能手机格局已悄然巨变。

一方面,美国人大开杀戒,让这些年气势如虹剑指三星王座的华为手机,突然承受重压。

去年5月,华为被美国列入管制清单,谷歌被迫断供华为手机,因为失去谷歌地图、YouTube、Gmail等谷歌王牌应用,华为手机在海外最重要的欧洲市场遭遇滑铁卢。

今年8月,美国禁令进一步升级,直接阻断华为购买高端手机芯片的渠道,不让造,也不让你买,摆明了往死里整。

意外的是,华为手机产品线前途未卜之际,小米趁势崛起了。二者一进一退之间,中国智能手机行业已然走到巨变前夜。

8月26日,小米集团发布今年二季度及上半年财报。数据显示,上半年营收1032.4亿元,同比增长7.9%;净利润56.74亿元,同比下滑0.7%;

其中二季度实现营收535.38亿元,同比增长3.1%,远高于市场预期。正是这份超预期的二季度财报,让小米股价最近出现旱地拔葱式飙涨。

然而小米二季度业绩之所以强势,和国内没啥关系,主要功劳是海外市场。据小米财报显示,公司二季度在境外营收达240亿元,同比增长10%,贡献最大的当然是手机。

二季度,小米手机在欧洲出货量同比大涨64.9%,市场占有率达到16.8%,首次成为欧洲第三大手机厂商。尤其在西班牙市场,其智能手机出货量同比大涨115.9%,那叫个进步神速。

再来看组数据:二季度欧洲智能手机市场排名前五的厂商中,三星、华为同比都出现15%以上的份额下滑.....

凡事就怕对比,一边是跌15%,一边是大涨64.9%,更凸显了小米手机在欧洲有多吃香。当然,小米手机突然被欧洲人看上,不是因为小米祭出啥黑科技,明显和华为滑铁卢有关。

过去1年,一向喜欢华为手机的欧洲人比较纠结,毕竟谷歌那些软件和咱们这边的微信、微博一样属于刚需,如今不能装了,再爱也没招.....

但小米不受影响啊,照样是高性价比的中国制造,小米手机瞬间就变抢手了。所以,是华为和三星在欧洲的份额下滑,给了小米异军突起的重大机遇。

从小米上市两年多来的股价走势,也能说明这点。2018年7月,小米登陆港股前,雷布斯兴奋得向全国人民喊到:要让每个上市首日买入小米股票的人挣1倍。

结果小米上市后股价进入漫长阴跌,直到2019年11月才企稳,期间跌幅超200%,坑惨一大片。

本来不被看好,华为一失势就启动一轮暴涨,这说明啥,说明小米还是那个小米,只是时势变了。

放眼未来,随着华为手机前途未卜,小米在海外市场将直接受益,有机构已经提前助威:小米手机将在2021年成为全球第三。

从不断被挤压生存空间的尴尬处境,到接棒华为、冲击全球第三,小米基本面反转的太快了。

再加上10周年庆典,雷军高喊“相信自己,一往无前”造势;以及8月28日小米正式发布可量产的第三代屏下摄像头技术,营造出引领时代的气势。

多重利好加持下,小米股价立即开启飙涨。这逻辑是不管你将来做不做全球第三,大家得先占个坑....

表面上看,华为麒麟芯片成为绝唱后,小米或将迎来一个全新时代。但有一说一,小米和华为模式完全不一样,本质上还是有很多硬伤。

从体量上看,小米和华为就不是一个层级。华为2020年上半年实现营收4540亿元,同比13.1%。净利润431亿元,同比增长23.49%。

其中消费者业务收入为2558亿元,消费者业务就是手机、电脑这块,规模是小米集团整体营收的2倍多,而且这还是华为被美国连续折腾1年多取得的成绩。

具体到智能手机上,今年二季度,华为手机在国内一骑绝尘,取得44.3%的市占率,而小米仅有10.3%。一个占据半壁江山,一个被挤得只能去海外曲线救国了。

再回看2019年,华为手机销量达到2.4亿台,高居全球第二,而小米仅有1.2亿台,差了整整一倍。

所以,单从市场份额上看,小米手机就需要追赶很长一段时间。股价翻倍很轻松,毕竟资本市场炒的是想象空间,是迷人、性感的故事。但销量是实打实的,比的是产品质量,偏偏这块是小米的不足。

从质量上看,小米依然不够硬核。它一直称自己的产品有多项黑科技加持,其实经不起推敲。

这得从小米营收构成逐一分析。二季度财报显示,小米535.38亿元营收主要由智能手机、IoT与生活消费产品、互联网服务三大业务贡献,分别占比59.1%、28.5%、11%。

手机这部分毛利率是最低的,仅有7.2%。这没办法,你外表做的再好,概念炒的再足,但系统依然是安卓的,芯片依然是高通的,4000元以上的高端机市场目前也没啥话语权,和宣传的黑科技还是相去甚远。

这些年大搞特搞的IoT业务(物联网),和手机业务有点相似,虽然进军各大家电产品,打造出无限延伸的“小米生态链”,但除了电视,其他家电产品不是收购就是投资而来,自主研发占比很低,更像一锅零售大杂烩,所以毛利率只有11.4%。

反倒是营收占比最小的互联网服务(开机广告、游戏、金融),贡献了最大利润,毛利率高达60.3%。

这就是小米最大的问题,研发创新不足,表面是搞科技的,本质还是依赖流量、广告的互联网公司,得不到更大认可。

这意味着,未来就算华为手机的份额被蚕食,小米还是摆脱不了组装厂的宿命,无法成为一家技术驱动的伟大公司。

结语:

从华为手机崛起又失落的例子可以看出,卡脖子的科技是必须攻破的,否则永远被别人捏着七寸。

小米现在可以搭着高通快车冲击全球第三,一旦真成第三,或者触碰到美国的核心利益,高通大刀分分钟落下。

在这个充满不确定性的时代,谁都不能保证这事不会发生。

所以,小米要想取得长足发展,不能仅靠时代赐予的一次机遇,而要回归底层科技,加大研发投入提升自身壁垒。

唯有如此,才能像华为一样百战不屈!

内容来源:蒋东文频道

作者 蒋东文