并购扩张背后的康芝药业

摘要:曾经一路高歌并购扩张的康芝药业(300086.SZ)的现状令投资者颇为担忧,何时能实现扭亏为盈仍是未知数。


来源 | 中访网《董秘会》

编辑 | 孙书沁

曾经一路高歌并购扩张的康芝药业(300086.SZ)的现状令投资者颇为担忧,何时能实现扭亏为盈仍是未知数。

公开信息显示,康芝药业成立于1994年,主营儿童药物的研发、生产与销售业务,2010年于深交所创业板上市,发行价60元/股。但上市十年来,资本市场的对其的信心似乎已经消逝大半,股价已大幅下跌至5元时代。

发布终止定增利空消息

11月23日晚间,康芝药业发布公告称,公司审议通过了《关于终止向特定对象发行A股股票事项的议案》,决定终止向特定对象发行A股股票。

关于原因,康芝药业表示,鉴于预案披露至今时间跨度较长,募投项目实施的可行性和必要性以及内外部客观环境发生变化,在综合考虑公司目前实际情况、发展规划、公司市场价值表现与股权融资时机的协同等多方因素下,为全面切实维护全体股东的利益,决定终止本次向特定对象发行A股股票事项。

2020年11月10日,康芝药业披露《2020年度向特定对象发行A股股票预案》,拟向不超过35名(含)发行对象,发行股票不超过1.35亿股(含本数),募集资金总额不超过6.35亿元,扣除发行费用后的募集资金净额拟投入康芝(海南)国际妇产医院项目、母婴健康综合运营体建设项目、海南(国际)医疗防护生产基地项目及补充流动资金。

其中,康芝(海南)国际妇产医院项目拟使用募集资金3.72亿元(占募资总额的60%),对海口市秀英永万工业开发区港澳工业大厦进行翻新改造升级,打造成高端、国际化的妇产医院。

康芝药业预计康芝(海南)国际妇产医院项目进入经营期后,可新增年平均销售收入约1.64亿元,新增年平均净利润3278.96万元,所得税后内部收益率为10.35%,所得税后投资回收期为7.26年(含建设期)。

康芝药业表示,公司目前各项业务经营正常,未来将结合相关项目的最新进展和资本市场的融资时机,根据公司自身实际需求,重新判断向特定对象发行A股股票的必要性和可行性。

出售资产仍亏损

定增终止,业绩持续低迷的康芝药业还能找到新的增长点吗?但“远水解不了近渴”,曾大举并购找新出路的康芝药业已经开始出售资产了。

上市第二年,公司“拳头产品”尼美舒利颗粒被要求禁止12岁以下患者使用,使得当年公司的扣非净利润从1.39亿元直接下跌至-502.12万元。

而后在上市后的近五年里,康芝药业先后耗资0.93亿元增资获顺鑫祥云药业51%股权、1.6亿收购延风制药100%的股权、2800万元收购已停产的天合制药100%股权、3841万元收购元宁制药100%的股权。

但其收购的多数资产都处于持续亏损状态,2017年-2020年,康芝药业扣非后净利润分别为0.23亿元、-0.07亿元、-0.39亿元和0.21亿元;同期增速分别为1566.87%、-125.41%、-443%和152.95%。

可以看出,2018年开始康芝药业开始陷入亏损。也是在这一年,康芝药业使用超募资金收购九洲医院、和万家医院各51%股权,抓住了“救命稻草”。

然而,6月18日,康芝药业披露公告称,公司通过了关于出售子公司广东康芝的100%股份暨间接出让九洲医院与和万家医院各51%股权的议案。

有投资者在互动易平台向董秘提问:“董秘你好,出售资产的五千多万中报有没有算进去?还是放到三季报?公司的定增什么时候落地?”


根据董秘的回答可以了解到,7月31日康芝药业已完成其股权转让及全部交割手续,公司不再持有康芝医院公司股权,康芝医院公司、九洲医院及和万家医院将不再纳入合并报表范围核算,此项交易产生5300万元左右投资收益会在2021年第三季度中体现(最终收益数据以公司年度经审计的财务报告为准)。

2021年前三季度,康芝药业营业收入为5.86亿元,同比下滑7.24%;净利润亏损4160.55万元,同比下滑2049.65%;扣非净利润亏损8702.03万元,同比下滑10345.74%。业绩颓势仍然没有好转。

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