摘要：1月13日，证监会公布了第十八届发行审核委员会2022年第5次会议审核结果，其中浙江五芳斋实业股份有限公司（以下简称“五芳斋”）的首发申请获通过。
1月13日，证监会公布了第十八届发行审核委员会2022年第5次会议审核结果，其中浙江五芳斋实业股份有限公司（以下简称“五芳斋”）的首发申请获通过。
五芳斋主要从事以糯米食品为主导的食品研发、生产和销售，公司主要产品包括粽子、月饼、汤圆、糕点、蛋制品、其他米制品等。
招股说明书披露，五芳斋计划发行新股不超过25,185,750股，拟募集资金10.56亿元，将投入五芳斋三期智能食品车间建设项目、五芳斋数字产业智慧园建设项目、五芳斋研发中心及信息化升级建设项目、五芳斋成都生产基地升级改造项目和补充流动资金，保荐机构为浙商证券。
股份转让或存利益输送
“五芳斋”起源于1921年，是国家首批“中华老字号”。1992年，在五芳斋粽子店的基础上，嘉兴市五芳斋粽子公司成立，这是一家国有企业。后经多次改制，成为由厉建平与厉昊嘉父子控制的一家民企。
据招股说明书披露，五芳斋发起人包括嘉兴商业控股、浙江中百股份有限公司、嘉兴肉类中心、嘉兴酿造、嘉兴农科院以及582名自然人。
1998年12月-2003年期间，盛晏红等59人因离职等原因将其所持合计50万股发行人股份，以1元/股合计50万元的价格转让予发行人，以上股份回购完成后，由528名自然人持有29.96%的股份。
本次回购股份之后，多出5名自然人股东，不知这5名自然人股东具体是谁？招股说明书为何没有披露？
盛晏红等59人因离职等原因，在1998年12月-2003年期间将其所持股份转让予五芳斋，其中一名股东刘黎鹏转让115,000股，而在五芳斋最新股东名录中，刘黎鹏又持有1.8750万股。
据工商资料显示，刘黎鹏曾在1998-2000年期间担任嘉兴大酒店法定代表人，嘉兴大酒店曾作为国有资本合并进嘉兴商业控股，而在刘黎鹏之前担任嘉兴大酒店法定代表人的则是有着“大饼姑娘”称呼的潘燕飞，在此期间曾担任嘉兴市商业控股（集团）有限公司党委书记、董事长、总经理。
不知刘黎鹏是何时又受让五芳斋股份的？是否存在利益输送等违法违规行为？招股说明书为何也没有相关披露？
另据招股说明书披露，2006年8月28日，五芳斋集团与汤黎琼、张建平分别签署股份转让协议，五芳斋集团以1元/股的价格分别向汤黎琼转让其持有的141.5953万股发行人股份、向张建平转让其持有的120万股发行人股份。
五芳斋集团为何要以很低的价格转让如此之多股份？相关公开信息显示，汤黎琼也曾在嘉兴大酒店工作过，请问此次股份转让是否存在特殊利益输送？
违法违规不断
据人民日报早在2001年的报道，时任董事长的赵建平以个人名义受让公司法人股，并在伪造协议上签字，嘉兴市秀城区检察院并对此时进行了调查，后因违规收购又向下属公司借款230万元返还给五芳斋。
在此期间，赵建平还曾为公司股东之一的浙江中百股份有限公司日化分公司向工行南湖支行借款250万元作连带责任保证，后中百公司破产，公司当时股东朱传林向法院提起诉讼。
五芳斋当年改制期间股份转让较为混乱，不知过程中是否存在贪腐或国资流失等情况？时任董事长的赵建平以及倪嘉能、魏荣明等人的违规行为为何没有受到任何处罚？
不仅如此，相关判决书也显示，五芳斋在随后的股权登记变更中也进行了相关文件伪造，不知在过往历史中是否还隐瞒了诸多未披露事项？
五芳斋现任实际控制人为厉建平与厉昊嘉父子，二人直接和间接合计持有五芳斋总股本的50.06%，为五芳斋的控股股东。厉建平为中国香港籍，现任任公司董事长、五芳斋集团董事长；厉昊嘉为法国国籍，拥有新加坡永久居留权，现任公司董事兼总审计师。
值得注意的是，招股说明书披露，2020年12月25日，浙江省海宁市人民法院对冯水祥受贿罪作出一审判决，原嘉兴市实业资产投资集团有限公司董事长、党委书记冯水祥因受贿罪、非法经营同类营业罪，被判处有期徒刑十二年，并处罚金一百万元。
浙江省海宁市人民法院《刑事判决书》指出，2018年春节期间，冯水祥利用担任嘉兴市实业资产投资集团有限公司党委书记、董事长等职务便利，为五芳斋集团董事长厉建平在企业担保融资过程中谋取利益，在美国收受五芳斋集团董事长厉建平0.8万美元，回国后退还厉建平0.6万美元，实际收受0.2万美元。
根据嘉兴市监察委员会办公室出具的《情况说明》，2020年12月法院已依法对冯水祥作出判决，没有就该案追究五芳斋集团、厉建平的责任。
大肆分红后募资“补血”？
招股说明书披露，五芳斋本次募集资金10.56亿元，其中9000万元将用于“补充流动资金”项目。经鉴上市公司课题研究组了解到，五芳斋并不缺钱，其账面资金反而比较充裕。
截至2021年6月30日，五芳斋账面上货币资金为7.78亿元，另外还有1.2亿元理财资金；报告期内，五芳斋经营活动产生现金流量净额发布为8626.34万元、2.44亿元、3.62亿元和7.34亿元。
五芳斋在IPO前夕进行了大手笔分红，2018年-2021年，五芳斋共四次分配股利，合计共3.55亿元。
分完红后又来股市融资，不知五芳斋此番行为是否有“圈钱”嫌疑？
招股说明书同时披露，五芳斋此次IPO募资金额主要用于智能食品车间建设项目、五芳斋数字产业智慧园建设项目、五芳斋研发中心及信息化升级建设项目、五芳斋成都生产基地升级改造项目以及补充流动资金。
关于募投的五芳斋三期智能食品车间建设等项目，五芳斋表示，现有粽子生产车间产能利用率较为饱和，如果不能够及时进行产能扩建，产能瓶颈将成为公司未来快速发展的障碍。
但招股说明书披露，2018年-2020年，五芳斋的产能利用率分别为121.3%、84.82%、60.57%，目前已经处于产能过剩状态。
此外，近年来五芳斋将越来越多的粽子生产外包出去，2018年至2020年，五芳斋通过委托加工模式生产的粽子产量占粽子总产量的11.66%、13.4%和25.01%，不知五芳斋扩大产能意义何在？（来源：经鉴新闻）
