摘要：值得关注的是，在业绩亏损，造血困难的情况下，云从科技的股价却大涨。
值得关注的是，在业绩亏损，造血困难的情况下，云从科技的股价却大涨。
图/网络
云从科技发布的去年预计业绩显示亏损再度加大，而自从其上市以来，也一直深陷亏损泥潭。
难以盈利的独角兽企业的共同问题，因为在研发上都是居高不下的支出，云从科技也表示这是业绩亏损的原因之一。
云从科技备受亏损问题的烦恼，也曾缩减研发人员或许也是源自于此，但对于科技公司来说研发方面是竞争力的核心，为了业绩开刀研发费用或许不是个好选择。
在业绩下滑的同时，云从科技的股价却反而高涨，这与去年末行业中OpenAI大火有关，在此事之下一众行业内的公司股价都迎来大涨，很明显云从科技也搭了顺风车，不过其未来如何发展，还需时间验证。
【业绩深陷亏损泥潭】
1月31日，云从科技发布2022年的业绩预告。
据公告显示，公司2022年全年预计增亏，归属于上市公司股东的净利润亏损7.85亿到9.34亿，净利润同比下降24.18%至47.75%；预计实现归母扣除非净利润亏损8.57亿元到10.18亿元，同比下滑13.81%至 35.19%。
很明显，云从科技在去年的业绩表现差强人意，深陷亏损的泥潭。
对于亏损的原因，公司表示有三方面的原因，分别为主营业务受阻、研发费用高企和非经营性损益的影响。
据云从科技解释，因2022年受疫情、经济放缓及竞争加剧影响，公司在手订单项目的交付和验收时间均出现不同程度地推迟，以及新订单业务开展的延期，导致上述项目 2022 年收入确认金额不及预期，报告期内公司收入和利润规模均同比下降。
而同时公司为了加强技术壁垒的构建，不断增加研发费用的投入，仅在去年前三季度的研发费用率便高达94.24%，近乎与营收规模持平。
此外，公司还有0.72亿元到 0.84亿元的非经常性损益，主要为报告期内政府补助同比减少所致。
其实纵观这些独角兽公司，它们都有一个共同点，就是难盈利，而云从科技即便敲响了上市的大门，在造血能力不足的情况下，也只能深陷亏损泥潭。
毕竟自从上市以来，云从科技的净利润从未盈利，一直都是亏损状态。
在去年前三季度中，云从科技的业绩也已经出现大幅下降，营收和归母净利润都下滑了40%以上，如果仅看第三季度的业绩，那么下滑得更严重，营收直接同比下降80.07%，而归母净亏损同比扩大达457.02%。
至于原因，云从科技给出的解释与现在也没有太大区别。
整体来看，巨额亏损是摆在云从科技面前的巨大困难，如何实现盈利也是云从科技最大的考验。
【科技公司缩减科研人员来开源节流？】
其实从云从科技列出的三大业绩下滑的点中可以看出，无论是经济放缓竞争加剧，还是政府补助减少都是一些较为客观的问题，相比之下，高额的研发支出更加引人注意。
作为科创板上市的云从科技，还是一家独角兽公司，其科创属性、科创含量必定不低。
而独角兽公司难以盈利的原因就在于，居高不下的研发支出，毕竟这是打造AI企业的“护城河”的核心。
从云从科技的研发支出走势来看，云从的研发费用增速非常的快，但难以盈利的问题还是让云从科技做出了妥协。
据云从科技的招股书显示，2020年年底，云从的研发人员数量高达997人，但在2021年年底却缩减为575人，在2022年上半年财报中显示为609人。
很明显能看出，云从科技缩减了研发人员数量。
要知道，研发人员的薪酬占比并不低，2019年至2022上半年期间，这部分支出就占了同期研发费用40%以上。
所以某种程度上来说，想有效且快速地降低成本，缩减研发人员是最佳选择。
而在这一举动之后，2021年和2022年上半年的财报显示，云从科技的研发费用确实有小幅度减少，分别减少7.6%和3.4%。
其实很多在疫情期间想要开源节流的公司都会选择裁员，因为这是降低成本最快的方式，但却并非长久之法，只能抵一时之效。
而作为科创板上市的独角兽公司，研发的意义对于其不言而喻。
但在云从科技降低研发支出的同时，其同行业的竞争者却反其道而行，不断地扩充研发队伍，比如海康威视、商汤科技和思必驰的研发人员数量都在不断攀升。
而作为一个科技公司，其竞争力不就在研发技术上吗？为了减少亏损把核心竞争力节流可不是明智之举，这无疑是饮鸩止渴，也有业内人士认为这会对其长远的经营状况和市场竞争力造成不利影响。
相比之下，到2021年末，海康威视、商汤科技和思必驰的发明专利数量分别为2243件、2194件和210件，而云从科技的发明专利数量仅为133件，差距明显。
要知道，云从科技所在的行业竞争较为激烈，云从自己也表示，所处人工智能行业面临着商汤科技、旷视科技、依图科技等人工智能企业的竞争，其中既包括核心算法技术实力的比拼，也包括人工智能应用和行业解决方案的较量。
【业绩、股价表现背离，搭了顺风车？】
不过，值得关注的是，在业绩亏损，造血困难的情况下，云从科技的股价却大涨。
从1月18号开始，云从科技的股价便连续7个交易日上涨，而这期间即便经过了春节休市的过渡，依旧没有让其上涨的走势停下，甚至在春节后开盘的第一天，股价直接跳空高开，当日增幅达19.99%，截至2月2日收盘，云从科技的收盘价为23.88元/股。
要知道，在云从科技上市之初取得巅峰36.6元/股的股价后，便一路下滑至16元/股左右的价格，相当于腰斩，直到这次股价回升。
要说为何云从科技的业绩股价表现相背离，这恐怕和去年末的一件AI界爆发的一起轰动性事件有关。
据悉，去年12月底，由美国加州AI公司OpenAI开发的一款聊天机器人ChatGPT，由于其涉猎广泛与出色的对话能力，直接火爆出圈，带火“AIGC”（AI技术生成内容）概念股。同时，微软宣布与OpenAI第三阶段合作，将投资数十亿美元，加速人工智能的突破。
这一事件导致人工智能概念高度活跃，包括拓尔思、云从科技、视觉中国等股价都出现涨停。
所以说，云从科技的股价大涨与其业绩表现恐怕关系不大，多是可能搭了顺风车。
不过这也能看出，若是与OpenAI对标，云从科技将存在着巨大的商机。
云从科技也在投资者平台表示：“随着OpenAI超级对话模型ChatGPT的发布，业界已经广泛感受到预训练大模型给AI行业带来的巨大机会……公司的理念与OpenAI很大程度上是一致的。”
但在这之前，云从科技如今面临的巨额亏损和行业竞争才是其急需面对的问题，OpenAI的爆火无疑是给很多公司指了条明路，但这条路走不走得好，却难说。
内容来源：lite氢财经
作者：南梁
