摘要：回想2019年3月，置信电气官宣，英大集团拟以英大信托、英大证券、英大期货相关资产借壳上市的消息
历时一年重组方案获批
3月16日盘后，置信电气（600517.SH）连发多份公告称，国务院国资委已批准其资产重组配套融资调整方案。公司将以发行股份的方式收购英大信托73.49%股权和英大证券96.67%股权。交易完成后，英大集团将成为置信电气控股股东。
公告披露，3月16日，置信电气收到国家电网有限公司转来的国务院国有资产监督管理委员会《关于上海置信电气股份有限公司资产重组配套融资方案调整有关问题的批复》（国资产权〔2020〕93号），原则同意公司调整后的资产重组配套融资方案。本次资产重组配套融资调整方案已经公司股东大会审议通过，后续需向中国证券监督管理委员会报送会后事项。
回想2019年3月，置信电气官宣，英大集团拟以英大信托、英大证券、英大期货相关资产借壳上市的消息。至今，刚好过去一年。
2019年3月18日，置信电气公告称，筹划重大资产重组事项，国网英大国际控股集团有限公司（简称：英大集团）拟以信托、证券、期货业务相关资产与公司进行资产重组。
2019年4月8日，上交所下发问询函，直指控股股东资格、标的资产质地、重组合理性等问题。
2019年4月16日，置信电气在回复函中透露了重组资产预估110亿元至150亿元等更多项目细节。
2019年9月23日，置信电气公告称，拟以发行股份的方式购买英大信托73.49%股权和英大证券96.67%股权，交易作价分别为94.14亿元、49.84亿元。同时拟募集配套资金不超过30亿元，全部用于向英大证券增资。
2020年2月6日，置信电气公告称，公司重组事项获证监会核准批文。
2020年2月10日，深圳市市场监督管理局向英大证券出具《变更（备案）通知书》，对英大证券股东变更事项进行登记。
2020年2月14日，北京市东城区市场监督管理局于为英大信托换发《营业执照》，对英大信托股东变更事项予以登记。
2020年2月17日晚间，置信电气发布公告称，本次交易标的资产股权过户手续已经完成。
2020年2月27日，置信电气更新发布资产重组配套融资调整方案。
2020年3月16日，新方案获得国务院国资委批准。
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英大证券估价51.55亿易主
在本次交易中，置信电气拟以发行股份的方式购买英大信托73.49%股权和英大证券96.67%股权。
具体来看，置信电气向英大集团、中国电力财务有限公司（简称：中国电财）、济南市能源投资有限责任公司（简称：济南能投）、国网上海市电力公司（简称：上海电力）购买其分别持有的英大信托63.41%股权、3.91%股权、3.29%股权和2.88%股权；向英大集团、中国电财、国网新源控股有限公司 （简称：国网新源）、深圳国能国际商贸有限公司（简称：深圳国能）、湘财证券、深圳市国有免税商品（集团）有限公司（简称：深圳免税集团）购买其分别持有的英大证券66.81%股权、18.97%股权、5.04%股权、4.37%股权、0.74%股权和0.74%股权。
交易之前英大证券股权穿透图
股权穿透信息显示，英大集团、中国电财、国网上海电力、国网新源、深圳国能均为国家电网公司控制的企业。
根据中联评估出具的评估报告，以2019年3月31日为评估基准日，英大信托和英大证券估值分别为128.10亿元和51.55亿元。英大证券96.67%股权的评估值为49.84亿元，交易价格为49.84亿元；英大信托73.49%股权的评估值为94.14亿元，交易价格为94.14亿元；本次交易的交易价格合计约144亿元。
行家翻查了英大证券2018年报，财务数据（合并口径）显示，英大证券2018年度营业收入为56,376.58万元，同比下降 14.36%；净利润为4,053.28 万元，同比下降 73.24%。截至2018年底，英大证券总资产为1,247,100.96万元，同比下降8.41%；净资产为371,488.76万元，资产负债率为63.95%。
从净资产来看，本次收购溢价率为138.77%。
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不构成重组上市原因何在
值得一提的是，据《置信电气发行股份购买资产并募集资金暨关联交易之实施情况暨新增股份上市公告》等公告披露，本次交易为重大资产重组，但不构成重组上市。
原因何在？
置信电气控股股东为国网电科院，国网电科院为国家电网公司的全资子公司，国务院国资委为置信电气实际控制人。
本次交易完成后，英大集团将成为置信电气的控股股东，国家电网公司直接或间接持有英大集团、国网电科院、中国电财、国网上海电力、深圳国能100%股权，直接持有国网新源70%股权，国务院国资委仍为置信电气实际控制人。
因此，本次交易不会导致置信电气控制权发生变更，本次交易亦不构成重组上市。
英大证券更多资料
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历史沿革
英大证券的前身蔚深证券有限责任公司，成立于1996年，主要由深圳市蔚深投资财务管理有限公司原有证券机构组建而成。其后经过多轮增资扩股、股权转让和股东更名。2006年8月，更名为英大证券有限责任公司。
股权结构
股权穿透信息显示，英大证券现有两家股东。控股股东置信电气持股96.67%；英大信托持股3.33%。而置信电气同时也是英大信托控股股东，持股73.49%。
置信电气主要从事电气及新材料设备、电力运维业务。本次重组完成后，置信电气直接控股英大证券、英大信托，间接控股英大期货，其业务范围将增加证券、信托、期货等金融业务。
高管团队
2019年9月，曾任国网国际融资租赁有限公司董事长的郝京春履新英大证券董事长。
在郝京春之前，英大证券的董事长和法人代表为吴骏。发布于2019年4月的英大证券2018年报显示，吴骏代行总经理一职。
目前，英大证券官网显示，徐鸿拟任总经理、党委书记。
业绩排名
协会2018年度券商排名信息显示，英大证券的总资产、净资产、营业收入、净利润、净资本和核心净资本分别排名第79、85、76、68、84、85位。
2019年上半年，英大证券营业收入合计3.92亿元。其中，经纪业务手续费净收入9577.31万元，投行业务手续费净收入4714.60万元，资管业务净收入2670.36万元；净利润为6764.18万元。
机构人员
英大证券的分支机构数量相对较少，现有7家分公司，30家营业部。
协会信息显示，英大证券现有从业人员1,064名，其中经纪人484名，投资顾问20名，分析师6名，投资主办人11名，保荐代表人16名。从占比来看，证券经纪人和投资主办人相对较多，投资顾问占比明显偏低。
此外，英大证券官网介绍，李大霄现任英大证券首席经济学家，中国证券业协会证券分析师与投资顾问专业委员会委员、上海证券交易所专家库成员、人民日报海外网财经频道“理论班”特约专家，新华社瞭望智库成员、北京电视台智库成员等。
内容来源：券业行家
作者 行家点评
