作者：兰世成
编辑：李 鑫
作为装备制造业的基础性行业，锻造行业对国民经济和国防建设具有重要意义。作为锻造行业中的一员，派克新材（605123）主要为航空、航天、电力、石化以及其他机械等多种行业配套辗制环形锻件、自由锻件和精密模锻件等各类锻件。2020年8月25日，派克新材成功登陆上交所主板。
在登陆上交所主板近三年时，2023年6月，派克新材再次推出了再融资事项拟发行可转债，并在当年9月21日披露了对交易所问询审核函的回复文件。不过在今年10月31日，上交所发布公告称：因派克新材和其保荐人中信证券申请撤回了再融资申请材料，决定终止对派克新材向不特定对象发行可转换公司债券的审核。
业绩持续向好，但毛利率出现波动
派克新材是一家专业从事金属锻件的研发、生产和销售的高新技术企业，主营产品涵盖辗制环形锻件、自由锻件、精密模锻件等各类金属锻件，可应用于航空、航天、电力、石化以及其他各类机械等多个行业领域。
派克新材拥有包括锻造工艺、热处理工艺、机加工艺、性能检测、模具设计等在内的完整锻件制造流程，可加工普通碳钢、合金钢、不锈钢以及高温合金、铝合金、钛合金、镁合金等特种合金，具备跨行业、多规格、大中小批量等多种类型业务的承接能力。
在上市后的2020年至2023年1-3月（下称：报告期），派克新材分别实现营业收入102,777.32万元、173,334.76万元、278,198.32万元、94,338.65万元；同期分别实现净利润16,654.13万元、30,429.49万元、48,561.60万元、14,336.39万元，业绩可谓是一路向好。
派克新材主营业务产品按行业分类可分为航空航天锻件、石化锻件、电力锻件和其他锻件，报告期各期其综合毛利金额分别达到30,333.89万元、50,270.12万元、70,540.17万元、24,833.66万元，其中主营业务毛利金额分别达到28,256.59万元、47,673.34万元、65,473.83万元、23,914.65万元，占总额比例分别达到了93.15%、94.83%、92.82%、96.30%。
报告期各期派克新材主营业务毛利率分别为30.11%、30.71%、27.30%、28.69%，出现了波动情况。
同期，派克新材综合毛利率分别为29.51%、29.00%、25.36%、26.32%，前三个完整年度一路下滑。并且各期对比同行的综合毛利率平均值皆显逊色，同期同行可比公司的综合毛利率平均值分别为30.85%、29.87%、26.84%、28.42%。
报告期各期，派克新材的应收账款余额分别为49,570.66万元、65,239.11万元、87,092.18万元、130,038.28万元，同期坏账准备也分别达到3,017.42万元、3,688.50万元、4,814.40万元、6,989.87万元。报告期各期，其应收账款余额占营业收入的比例分别达到48.23%、37.64%、31.31%、34.46%。
多份文件数据“对垒”，募集说明书现低级错误
翻阅派克新材此次再融资的募集说明书与上市以来披露的年报以及对问询函的回复文件后发现，派克新材在信披方面多次出现了数据矛盾情况，并且募集说明书的编制还马虎大意出现低级错误。
据募集说明书，报告期各期，派克新材对前五大客户销售金额的合计占当期销售收入的比例分别为40.39%、49.38%、48.31%和48.14%。其中2020年向前五大客户销售金额合计为41,510.74万元，但在派克新材2020年年报中却显示，该年其向前五大客户销售金额合计为42,420.44万元，占该年销售总额比例为41.27%，年报数据与募集说明书中并不一致。
（截自募集说明书）
（截自派克新材2020年年报）
2021年，派克新材也存在同样情况。据募集说明书，2021年派克新材向前五大客户销售金额合计为85,586.59万元，但在派克新材2021年年报中却显示，该年其向前五大客户销售金额合计为82,016.75万元，占该年销售总额比例为47.32%，也与募集说明书披露的不同。
（截自募集说明书）
（截自派克新材2021年年报）
此外，募集说明书还和问询函回复存在数据“打架”的情况。
据募集说明书，派克新材称在2020年、2021年和2022年其航空航天锻件实际产量分别为1,892吨、2,631吨、4,046吨。但在对交易所问询函的回复文件中，其却又称在2020年至2022年航空航天锻件实际产量分别为1,892吨、2,701吨和4,046吨，2021年的产量较募集说明书多出了70吨，不知哪一份文件的数据才为真。
同时，募集说明书的编制或还存在粗心大意的情况，出现了低级错误。
据问询函回复文件，派克新材此次募投项目“航空航天用特种合金精密环形锻件智能产线建设项目”的无形资产原值8,030.21万元，其中土地使用权5,971.37万元、软件原值1,787.61万元、其他资产271.23万元。而募集说明书中却显示该募投项目“无形资产原值5,971.37万元，其中，土地使用权5,971.37万元，按50年摊销，软件原值1,787.61万元，按5年摊销；其他资产271.23万元，按5年摊销。”
（截自募集说明书）
综上，派克新材此次再融资的信披工作质量可见一斑，自身数据的相互“打架”，不得不令人对其信披的真实性产生怀疑，而保荐机构中信证券的执业质量也值得关注。
