日产汽车，顶不住了

出品｜新品略财经

作者｜吴文武

陷入危局的日产汽车，已经顶不住了。日产汽车，何以至此？未来又该何去何从？

01 日产汽车，顶不住了

在中国新能源汽车销量持续上涨的大背景下，有关合资车企销量下跌早已不是什么新鲜事，不过近来日产汽车的负面消息持续不断。

《新品略财经》关注到，10月10日，“日产汽车回应破产传闻”话题一度冲上百度热搜财经榜，再次引发市场关注和热议。

近日，据多家国内外媒体报道，因预估账上现金有限，日产汽车正在到处寻求新的投资者，否则日产汽车将会在12至14个月内破产，很快日产汽车将要破产的消息就流传开了。

日产汽车深陷财务危机已久，情况还在持续恶化。据日产汽车财报，2024财年第二季度净亏损为93.4亿日元。

面对媒体报道称日产汽车将要破产的消息。日产汽车回应称，截至今年9月底，日产汽车的净现金为1.36万亿日元，企业正在采取紧急措施，加速业务转型扭转业绩表现。

有机构预估，预计日产汽车在2026财年预期销量为350万辆，能确保盈利能力和现金的可持续性。

日产汽车在加速推动业务结构重塑的过程中，已经开始一系列降本措施。

比如，日产汽车计划削减约为3000亿日元固定成本。为了实现该目标，日产汽车将在全球削减20%的产能，并且要在全球范围内裁员9000人，并进行管理层重组。

日产汽车陷入经营危机早已体现在其财报数据上，从2020年4月至2021年3月的财年中运营亏损1507亿日元，尽管2021年4月至2023年3月的三个财年实现盈利，但本财年“可能会出现数千亿日元的赤字”。

日产汽车2024年的业绩情况进一步恶化。据日产汽车财报，日产汽车2024财年上半年（今年4～9月）净营收同比下滑1.3%至59842亿日元（约合人民币2900亿元），营业利润下降90.2%至329亿日元，净利润192亿日元，同比下降93.5%。同期，全球新车销售量同比下降1.6%至159.6万辆。

值得关注的是，日产汽车业绩亏损的其中一个重要原因就在于其海外市场业务表现不佳。比如，在北美市场，其电动汽车的销量持续下滑。

为了挽救业绩，日产汽车在美国市场越来越依赖销售激励去维持销量，这导致成本增加，利润率下降，其北美业务在今年4月至9月期间就出现了运营亏损。

日产汽车在全球的日子是越来越艰难了！

02 日产汽车，何以至此？

日产汽车在中国市场上演了一个快速发展，到走上巅峰，如今又快速掉队的故事。

日产汽车是较早进入中国市场的日本车企之一，1973年11月，第一台日产公爵轿车抵达中国。直到1985年，日产汽车在北京设置办事处。

1993年，日产在中国的第一家整车合资企业郑州日产成立，之后就是2003年，日产汽车和东风汽车合资成立了东风日产。

日产汽车享受到了中国合资汽车发展黄金时代的红利。巅峰时期的日产汽车于2018年和2019年在中国市场的销量超过150万辆，那些年风光无限。

然而，从2019年之后，日产汽车在中国市场的销量逐年下滑，到了2023年，其在中国市场销量锐减至79.83万辆，同比下滑24.05%。

据日产汽车数据，11月份，日产汽车中国区（包括乘用车和轻型商用车）销量为63545（含英菲尼迪进口车），同比下降15.1%。今年前11个月，日产汽车中国区累计销量为621,713台，同比下滑10.53%。

在当前的中国汽车市场，日产汽车是日系三剑客车企中，日子过得最艰难的一家。

今年6月，日产汽车宣布关闭其位于江苏常州、与东风汽车合资的乘用车工厂，该厂年产能约为13万辆，而且投产不足4年，让市场感到惊讶。

日产汽车在中国市场节节败退，何以至此？在《新品略财经》看来，除了上述销量持续下滑是结果表现和关键原因外，背后还有更多原因。

日产汽车无论是在中国市场，还是全球市场，整体看，其车型更新换代速度要远远落后于同行，不仅落后于欧美车企，甚至还落后于丰田、本田这两家竞争对手。

车型更新换代慢，很难吸引消费者。就比如日产SUV车型逍客，迟迟不更新换代，升级就是小改款升级，简简单单换换前脸设计。

非常遗憾的是，日产汽车错过了中国新能源汽车发展的先机。日产汽车的电动化起步较早，比如日产旗下明星电动车型聆风，在国际市场卖得很好，始终没有引进中国市场。

后来，随着这几年中国汽车市场进入新能源汽车时代，中国本土造车新势力崛起，本土传统车企也纷纷转向电动化，日产汽车步伐缓慢，相较于德国大众汽车慢了太多。

就算是后来加速在中国市场的电动化，但其推出的新电动SUV车型艾睿雅刚开始售价不便宜，但整体产品吸引力已经不能吸引中国新能源汽车消费者，特别是无法吸引年轻消费者。

再加上，原本被日产汽车寄予厚望的其豪华汽车品牌英菲尼迪，也进一步拖了日产汽车的后腿。

英菲尼迪刚开始以进口豪华车身份打开市场，赢得了短暂高光几年，后来还国产了，但英菲尼迪的品牌影响力没有雷克萨斯强，现如今英菲尼迪已经在国内豪华燃油车市场没什么存在感了，英菲尼迪在北美市场也卖不过雷克萨斯。

日产汽车在中国市场的销量持续下滑，其实是传统合资车品牌的光环效应正在加速散去的一个缩影，中国本土汽车品牌已经崛起，特别是在新能源汽车领域，日产汽车可打的牌不多。

而中国市场是日产汽车的全球第二大市场，中国市场业绩表现不佳，日产汽车只能难上加难。

03 未来何去何从？

当前已经陷入经营危机的日产汽车，焦头烂额，忙于自救，寻求接盘侠，但可选方案并不多。

在《新品略财经》看来，从目前国内外媒体报道的信息来看，可以大胆预测，日产汽车只有三条路可选。

第一条路是寻找一个长期、稳定的股东。

日产汽车的联盟车企及合作伙伴雷诺正在出售前者的持股，日产汽车需要为这些股份找到接盘侠。

据外媒报道称，有两名知情人士称，日产汽车正在寻找一个长期、稳定的股东，如银行或保险集团，以取代雷诺的部分股权。

金融机构如果接手日产汽车的部分股份，能为日产汽车带来资金，也不会影响日产汽车的日常管理经营，这估计是日产汽车最想要的解决方案。

有外媒报道称，动荡的日产吸引了总部位于新加坡的埃菲西莫资本管理公司和香港绿洲管理公司的投资，寻找主要投资者变得更加关键。

日产汽车能不能获得金融机构的投资，关键还要看日产汽车的资产价值及未来市场期望。

第二条路是与日本同行汽车品牌进行合作，结盟或深度捆绑。

目前，日产正在敲定和老对手本田的新电动汽车的合作条款，但雷诺期望本田能接受自己手中持有的日产汽车的一部分股权。

比较有意思的是，自今年8月份日产汽车和本田宣布合作以来，双方都淡化了资本合作的可能性。有市场观点认为，本田收购股份是最后的手段。

如果未来本田真的收购了一部分日产的股份，双方不仅在电动车型上可以合作，很多资源可以共享，能大大提升资源利用率，其实也能双赢。

第三条路是日产汽车如果最后找不到新股东或者新的投资者，只能破产重组。

日产汽车如果最后找不到新股东或者新投资者，销量如果再持续下跌，及没有新的现金流引入的话，日产汽车的财务危机和经营困局会进一步加剧，直至现金流断裂，无法经营。届时，预计日本政府也会介入。

有市场观点认为，如果未来本田收购日产，还有希望打造第二个丰田。其实这样的观点没有太多意义。

日产汽车化解危机还有一个漫长的过程，然而时间却不等人，特别是在中国市场，传统合资车正在加速失去魅力，中国本土新能源汽车品牌强势崛起，日产汽车需要放下身段，全面开始中国市场本土新能源战略，说不定未来多少还有点机会。

据悉，预计2026财年日产汽车在中国市场推出8款新能源汽车，其中包括5款日产品牌的新能源汽车，首款日产N7量产车型已在今年11月的广州车展亮相，其新车型吸引力如何，还未知。

整体而言，市场留给日产汽车的时间不多了。