作者：闵晓强
编辑：李 鑫
岁末年初，公募基金最新年度排行榜新鲜出炉，在主动权益一方，中小基金公司成为最大赢家，大摩基金和财通基金的产品拿下了年度榜单的前两位；不过，从榜单末尾来看，部分基金持续在谷底徘徊。
例如本文的主角永赢新能源智选。公开的资料显示，该基金成立于2022年的6月17日。2023年全年，该基金实现净值增长率约为-29.54%，其在同类的3426只基金中排在第3274位；2024年全年，该基金实现的净值增长率约为-27.58%，其在同类的4106只基金中排在第4087位。
由于连续的低迷表现，截至去年最后一个交易日落幕，该基金的最新年化收益约为-31.10%，其在同类的3024只基金中排名倒数第二。
净值不到四毛钱，永赢新能源智选谁之过？
截至2024年的12月31日，该基金的最新净值仅仅约为0.3874元，也就意味着自成立以来浮亏超过了60%。在去年9月30日时，该基金的规模就已经岌岌可危，不过彼时在季报中尚没有清盘预警。
从基金的契约来看，该基金是一只不折不扣的新能源主题基金：“本基金主要投资于新能源产业主题相关的资产，在力争控制组合风险的前提下，实现资产净值的中长期稳健增值。”同时从基金的业绩比较基准来看，其在股票部分用七成的仓位对标中证新能源指数，该指数从2022年开始连续三年下跌，不过去年的跌幅较此前明显收窄，仅为大约7%。
也就是说，去年该基金在对标该指数的较量中也败下阵来，原因何在呢？
我们试图从基金季报的重仓股组合中寻找答案。以最近的基金三季报为例，虽然也是新能源产业链中的公司，但并非宁德时代、比亚迪、隆基绿能这些赛道龙头公司。其中当季前三的公司占比都超过了5%，它们分别是思源电气、阿特斯和明阳电气，但从近三个月的走势来看，其中仅有明阳电气实现了上涨，更为严重的问题在于它们都是三季度新进的公司。
排在第四到第六位的公司分别是金盘科技、三星医疗和中信博，它们的占比分别是4.91%、4.81%和4.69%，同样也仅有金盘科技实现了大约5%的上涨，同样它们是当季新进的公司。 此外，排在7到10位的公司也是基金经理三季度更换的，即为实现了全面洗牌。
如果进一步对比二季报与去年一季报的重仓股组合，我们发现基金经理在组合中调换了九处重仓股，仅仅留下的一只重仓股是上一季的经纬恒润—W。在基金三季报中，基金经理也是这般表示：“在个股选择上，我们更加关注未来空间、长期成长性、和竞争格局，我们希望找到竞争格局稳定、有壁垒的标的，能在这一轮需求阿尔法中充分受益。当下永赢新能源重点挖掘电网设备领域的投资机会，希望投资者能够和我们一起耐心等待相关个股的业绩兑现。”
双基金经理搭档，未能实现1+1大于2
从该基金的基金经理配置来看，首任的基金经理是产品的首发基金经理张璐，很大可能是产品业绩不佳的因素，去年的7月15日又加入了另一位基金经理胡泽，遗憾的是到现在也没能成功实现1+1大于2。
先看首发基金经理张璐，目前累计的任职时间接近了四年，他目前在管5只基金，不仅有主动权益类产品，而且也有被动权益类产品，但三季度末合计的规模仅仅约为5.6亿元，在管基金的最佳任期回报仅仅约为26.48%，缺乏一只代表作或许是他“硬指标”不佳的主要问题。
从个人简历来看，他是上海交通大学硕士研究生。曾任上海东方证券资产管理有限公司量化投资部研究员，2017年4月加入华泰证券(上海)资产管理有限公司，任基金量化部资深研究员、基金经理。曾任永赢低碳环保智选混合型发起式证券投资基金的基金经理。
再看另一位新进的基金经理胡泽，目前累计的任职时间刚刚超过一年半，截至去年三季度末，在管的3只基金合计规模大约为5.40亿元，同时在管基金的最佳任期回报约为19.74%。不过与张璐不同的是，他所管理的基金全部为偏股混合型产品。而且，三只基金全部为主题类产品，涵盖了低碳环保、新能源智造、高端制造三个领域。
从简历来看，他曾任广发证券资产管理(广东)有限公司权益投资部研究员、基金经理助理，永赢基金管理有限公司权益投资部投资经理。现任永赢基金管理有限公司权益投资部基金经理。现任永赢低碳环保智选混合型发起式证券投资基金基金经理。2024年7月15日担任永赢新能源智选混合型发起式证券投资基金基金经理。2024年7月29日担任永赢高端制造混合型证券投资基金基金经理。
两位基金经理一同管理是否可以实现1+1大于2？或许张璐和胡泽还需要更多时间来向投资者证明。
