作者：方 升
编辑：张佳茗
早在2021年12月29日，云汉芯城（上海）互联网科技股份有限公司（下称：云汉芯城）就已开启了其创业板IPO之路，在2023年11月9日通过上市委会议审核后便再无更新进展，举步不前。
此次IPO，云汉芯城聘请的保荐机构为国金证券，审计机构则为容诚会计师事务所。浏览云汉芯城招股书、首轮问询回复文件及相关公开信息后发现，云汉芯城在信息披露方面或还存在采购数据自相矛盾的问题。
存累计未弥补亏损遭问询
云汉芯城是一家电子元器件分销与产业互联网融合发展的创新型高新技术企业，重点聚焦电子制造产业中小批量电子元器件研发、生产、采购需求。公司基于自建自营的云汉芯城B2B线上商城（www.ickey.cn），主要为电子制造产业提供高效、专业的电子元器件供应链一站式服务，并延伸至产品技术方案设计、PCBA生产制造服务、电子工程师技术支持等在内的多个领域。
云汉芯城主要经营模式为电子元器件B2B销售业务经营模式和PCBA业务经营模式。2020年至2023年1-6月（下称：报告期），云汉芯城分别实现营业收入153,385.37万元、383,563.00万元、433,319.83万元、139,424.86万元。与营业收入的稳步增长相反，其净利润在报告期内出现了波动，各期分别为3,079.14万元、16,086.86万元、13,541.19万元、3,272.23万元。
报告期各期，云汉芯城经营活动产生的现金流量净额分别为-6,878.03万元、-5,065.75万元、18,817.20万元、5,738.88万元，在报告期初出现了现金流失血的情况。值得一提的是，在现金流失血最严重的2020年，云汉芯城还进行了多名股东的对外股权转让操作，实控人及三位自然人股东实现了套现。
据招股书，2020年9月，云汉芯城实控人曾烨以及三位股东刘云锋、秦国军、李文发与郦韩英、沈笑彦、衣嘉平、余满芬、崔振南、上海鸿迪投资集团有限公司、福建开京集团有限责任公司、萍乡市湘裕君源企业管理中心（有限合伙）等8位自然人、法人主体签署了股权转让协议，转让股份合计1,659,535股，每股转让价格约为51.6元。通过此次股权转让，实控人曾烨套现4,976.79万元，刘云锋套现2,554.40万元，李文发套现258.00万元，秦国军套现774.00万元。
根据首轮问询回复文件，深交所就云汉芯城报告期内累计未弥补亏损情况进行了问询。
截至2021年6月30日，云汉芯城累计未分配利润为-3,232.72万元，存在累计未弥补亏损，主要原因系近年来公司在搭建及完善供应链体系和销售团队及建设信息系统/模块方面投入大量资源，而销售规模较小，无法覆盖成本、费用投入而导致一定期间内存在的亏损状况。尽管近年来其收入规模迅速扩大，且2020年起持续盈利，但仍然暂时无法弥补以前年度产生的累计亏损，导致最近一期仍存在累计未弥补亏损。
此外，深交所还在问询中提问到是否存在云汉芯城员工、前员工或其亲属或其控制的公司成为客户的情形。
云汉芯城回复道其在职员工/前员工及其亲属或控制的公司与云汉芯城客户重名对应的收入在报告期内金额分别达到3,130.35万元、6,494.58万元、8,927.93万元、4,849.29万元。
购销数据真实性存疑
进一步研究申报材料发现，2020年至2021年，云汉芯城合作原厂数量、向原厂采购金额、占比等呈现出了快速上升趋势，但经过计算发现，其采购数据存在疑点。
从采购金额和占比来看，2020年云汉芯城向原厂采购金额和比例出现了大幅增长，主要系当年度其与德州仪器（TI）直接开展基于库存数据对接的业务合作后，云汉芯城向其采购金额出现了大幅增长；2021年公司向原厂采购金额占比已超15%，逐步成为云汉芯城重要的采购来源之一。
据首轮问询回复文件，报告期各期云汉芯城交易的供应商中的原厂数量分别为161家、278家、325家、276家，各期向原厂的采购金额分别为15,855.54万元、52,240.79万元、22,568.97万元、5,926.07万元。其中，自知名原厂的采购金额分别达到15,034.30万元、49,866.67万元、18,800.63万元、4,245.88万元，占当期总采购金额的比例分别为10.83%、14.37%、8.88%、3.67%，而由此计算得出报告期各期其总采购额分别约为138,820.87万元、347,019.28万元、211,718.81万元、115,691.55万元。
但是，在同一份问询文件中的针对供应商采购情况的表格却显示，云汉芯城报告期各期的采购总金额分别为138,757.01万元、346,921.13万元、370,222.95万元、115,833.72万元，除了2022年外各期的采购总金额较为接近，但其中2022年两处的数据相差达到了158,504.14万元，明显不合常理，其该年度的采购总金额数据披露存在疑点。
（截自首轮问询回复文件第26页）
（截自首轮问询回复文件第277页）
另外，根据云汉芯城官方网站中的企业介绍视频，称其“在2022年在线订单额超48亿元”。
但在招股书中，却显示其2022年交易客户数量达53,573个，订单数量达到672,792笔，平均每笔订单金额为0.64万元，客单价为8.09万元。通过将客户数量乘客单价，计算可得出该年销售额约为43.34亿元；通过将订单数量乘平均订单金额，可得出该年订单总金额约为43.06亿元。
（截自云汉芯城官方网站）
综上，云汉芯城2022年度的采购数据及销售金额均存在疑点，信披真实性值得关注。
