摘要：产品不是重点，人才、资金、数据和信息流才是。
关税纷争，甚嚣尘上。
有关关税对中国医药产品的影响，市面上相关分析已经很多了，这里就不再赘述了。今天主要想从另一个视角出发，聊聊鲜有投资者关注的暗面。
不断升级的关税法案背后，其实还有一个关键细节被大多数人忽略：美国国立卫生研究院（NIH）已经在4月4日先行禁止了我国机构访问NIH受控访问数据存储库。
医药是典型的“高精尖”产业，产品自身的成本并不高，含有较高的IP（知识产权）溢价。当然，这个IP溢价是对于企业创新的褒奖，只有如此才能推动整个行业不断向前沿领域迈进。
所以，医药行业的“七寸”从来不是成本，而是“知识”。即使关税抬升到很高水平，对于极高毛利率的创新药而言也是可以接受的，因此关税几乎是无法制约药物的。更不要说，中国药企目前的出海形式主要以专利权出让的License-out形式为主，这更是免疫关税的领域。
由此可见，关税并不能成为美国遏制中国医药产业的武器，即使少数低净值耗材可能会遭受较高的关税，但美国自身实则也会受到极大的影响，可谓伤敌一千自损八百。
实际上，中国与美国在医疗产业的交流中，产品仅是极小的一部分。对于重视IP价值的医药产业而言，背后的人才、资金、数据、信息流才是整个产业链条中最关键的所在。
伤其十指不如断其一指。针对产品的关税可能会影响企业一时的利润，而对于人才、资金、数据、数据流的管控才是釜底抽薪。NIH禁止我国访问数据库，或许仅是美国在医药领域霸权铁幕的开端，后续相关的禁令大概率将逐渐增多。
本月10日，FDA再次跟进推出了一项颠覆性的政策：AI和芯片所构成的“器官”将逐渐替代动物实验。一直以来，我国都是全球试验动物的主要产地，显然FDA是希望通过药物临床的范式转折，开启一场新的“高纬竞争”。这实则也可以看作是美国在IP领域竞争的延续。
如果将美国关税法案的决心停留在对实体经济的制约，那么实则严重低估了对方的动作。中国创新药迅速崛起的今天，一场“软硬兼施”的全体系暗战早已悄然开启。产品不是重点，人才、资金、数据和信息流才是。
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