日前，作为奶酪第一股的妙可蓝多发布了2025年第一季度报告，收入、利润纷纷实现了增长，增幅远超市场预期。在当前复杂多变的市场环境下，这一成绩的取得，体现了妙可蓝多强大的市场适应能力和稳健的经营策略。
“让奶酪进入每个家庭是妙可蓝多的使命，我们一直在用行动践行着这个使命，而且在这个过程中，我们也找到了如何打造旗舰产品的方法，我们找到了如何打造企业护城河，打造极致成本等方法，我们学习华为，我们学习把极致成本作为公司的战略，我们做品牌持续投入，让品牌也成为企业的护城河。”妙可蓝多创始人、CEO柴琇如上表示。
降本增效成效初显
继2024年利润大幅增长后，今年第一季度奶酪行业龙头妙可蓝多利润依旧保持了迅猛增长态势，除此之外，妙可蓝多的营业收入也恢复了增长。
财报显示，2025年第一季度，妙可蓝多实现营收12.33亿元，同比增长6.26%，在净利润方面，妙可蓝多表现尤为突出。2025年第一季度，公司归母净利润达到8239.67万元，同比大增114.88%。
对此，妙可蓝多表示：“主要是公司优化产品结构且奶酪收入较上年同期增加致整体毛利率上升；另公司积极施行降本增效措施，广告促销费较上年同期减少；同时收到的政府补助和投资收益较上年同期增加所致。”
在毛利率方面，中金公司指出，2025年第一季度，妙可蓝多毛利率同比+2.8ppt至31.5%，主因低毛利率的贸易/液态奶收入占比下滑、部分原材料因国产替代成本有所下降、奶酪收入增长的规模效应等。
妙可蓝多的降本增效措施在第一季度就已成效初显，虽然营业收入和净利润均增长，但其销售费用反而呈现同比下滑的态势。财报显示，今年第一季度妙可蓝多的销售费用在2.07亿元左右，而去年第一季度则在2.26亿元左右。
此外，进入2025年，妙可蓝多已逐渐摆脱对传统液态奶的依赖，高毛利的再制奶酪产品（如奶酪棒）成为核心利润来源。
细分来看，在产品品类方面，妙可蓝多营业收入占比在84%左右的奶酪产品，在2025年1—3月营业收入已突破10亿元大关，至10.29亿元，对比去年同期的7.84亿元的营业收入增长了三成左右。
而在地区分布方面，今年第一季度，妙可蓝多在北区、中区、南区的营业收入分别在4.64亿元、5.13亿元、2.47亿元左右；对比去年同期都实现了双位数增长。
值得一提的是，东吴证券也从BC端给出了见解：“C端业务企稳预计主因公司和蒙牛奶酪双品牌协同下沉红利逐步释放，叠加妙可蓝多品牌的奶酪零食产品在零食量贩渠道放量；B端收入高增预计主因2024年7月公司合并蒙牛奶酪后，形成了爱氏晨曦+妙可蓝多的双品牌多产品矩阵，协同效应释放下公司加速百胜等大客户开发。”
三端全新升级
公开资料显示，妙可蓝多创立于1988年11月29日，并于1995年12月6日在上交所上市；公司主营业务是以奶酪为核心的特色乳制品的研发、生产和销售，产品包括原制奶酪、再制奶酪、液奶等。
去年，妙可蓝多扣非净利润暴增5.5倍，今年第一季度又稳定增长110%左右，业界认为妙可蓝多已经踏上全面复苏征程。
对此，信达证券从产品端、品牌端、渠道端诠释了原因：“产品端，妙可蓝多推出马斯卡彭国产原制奶酪，充分实现国内原奶利用；品牌端，公司启用全新品牌代言人，助力奶酪产品破圈；渠道端，公司整合双品牌渠道优势，针对线下零售渠道，大力开发烘焙、零食量贩、母婴、会员店等势能渠道，针对B端餐饮渠道，持续推动由产品销售商向专业乳品服务商转型升级。”
从产品端来看，近年来，妙可蓝多持续致力于产品方面的研发与创新。或是为了填补国内高端原制奶酪市场空白，减少对进口产品的依赖。早在2023年12月，妙可蓝多就研发推出了马斯卡彭国产原制奶酪。目标群体直指家庭烘焙爱好者、咖啡厅、甜品店等B端客户，以及追求高品质乳制品的C端消费者。
大家都知道，原制奶酪是直接以牛奶为原料，通过发酵、凝乳、脱乳清等工艺制成，无添加防腐剂或再制成分。
据悉，马斯卡彭（Mascarpone）是意大利传统的新鲜软质奶酪，以高脂肪含量（60%～75%）和柔滑质地闻名，常用于提拉米苏、芝士蛋糕等甜点。
妙可蓝多推出的马斯卡彭国产原制奶酪可能代表了国内奶酪产业向高端化发展的努力，象征着中国乳制品企业正从生产“再制奶酪”（例如儿童奶酪棒）迈向技术要求更为严格的原制奶酪领域。
虽然妙可蓝多推出的马斯卡彭国产原制奶酪可能与传统意大利产品存在细微差异，但其在性价比和新鲜度上具有优势，且可以通过灵活应用仍能满足大部分需求。
在去年十一月底至十二月初，在广州举办的第二十一届中国国际农产品交易会上，妙可蓝多马斯卡彭奶酪获得了“最受欢迎产品”殊荣。
从品牌端来看，可能是由于核心消费群体从“80后宝妈”向“90/95后年轻家庭”延伸，需更贴近年轻化、时尚化的形象代言。
2024年5月9日，妙可蓝多在上海愚园路举行以“一起奶酪，超棒的”为主题的品牌代言人官宣暨新品发布会。妙可蓝多启动品牌年轻化并官宣明星王一博为新的品牌形象代言人。
从渠道端来看，或是为了增强核心竞争力，巩固妙可蓝多在奶酪市场的领导者地位，2024年6月28日，妙可蓝多召开了2024年第二次临时股东大会，审议通过以人民币4.47亿元现金收购蒙牛奶酪100%股权。
同年7月1日，蒙牛奶酪正式纳入公司合并范围，东方证券对此表示：“妙可蓝多聚焦奶酪主业，完成蒙牛奶酪资产注入后，推进双品牌协同与全渠道布局，计划巩固儿童奶酪优势，拓展成人休闲零食（如鳕鱼奶酪条）及高附加值原制奶酪，强化B端餐饮解决方案。”
由此可知，妙可蓝多通过不断优化产品结构、丰富产品矩阵、拓展销售渠道，在巩固现有市场份额的基础上，积极开拓新市场、新客户，为营收的稳定增长奠定了坚实基础。
