瑞博生物曾怀揣着无限憧憬踏上征程，然而时光流转，该公司的“烧钱”之旅暂未换来预期的硕果，如今转战港交所估值达35亿，这一路的跌宕起伏，恰似一场充满挑战与未知的冒险。
资料显示，作为国内最早布局小核酸药物的企业之一，瑞博生物曾因技术光环吸引中金、高瓴等明星资本押注。2015年瑞博生物完成A轮融资时估值仅4.56亿元，2020年该公司的C2轮融资估值飙升至31.5亿元，2024年E2轮更一度冲高至48.7亿元。然而有媒体报道称，当热捧退去后，瑞博生物最新股权转让估值降至35.8亿元，与五年前的C+轮持平。
招股披露的信息显示，2023年及2024年，瑞博生物的研发开支合计达5.9亿元，净亏损累计约7.18亿元，且截至2024年末账上现金仅1.68亿元，而计息借款达3.99亿元。2023年，瑞博生物的营收仅为4.4万元，2024年公司通过与勃林格殷格翰的合作收入增至1.43亿元，但九成依赖单一合作伙伴。
研发新药，本就是一场耗资巨大且周期漫长的持久战。从科研团队的组建，到实验室里无数次的试验与失败，再到临床试验阶段面对的重重难关，每一个环节都需要大量的资金投入。瑞博生物就像一位执着的探险家，不断地将资金投入到研发中，但尚未等来那足以证明一切的丰收时刻。
《笔尖网》关注到，瑞博生物曾于2020年冲刺科创板上市，但2021年5月，公司的上市申请被终止。
而如今，转战港交所，对于瑞博生物而言，像是在黑暗中寻得了一丝曙光。港交所这片资本市场的沃土，有着独特的优势与机遇。这里汇聚着来自全球各地的资金目光，有着相对成熟的金融体系和活跃的投资氛围。
从市场角度看，生物医药领域竞争激烈，新技术如雨后春笋般不断涌现。瑞博生物的技术虽然有一定的创新性和潜力，但在这个高手如云的舞台上，能否脱颖而出，吸引到足够多的投资者的青睐，还需进一步关注。此外，技术研发到实际的商业转化之间，还存在着一道道难以逾越的鸿沟。即便技术先进，能否有效地转化为产品推向市场，获得市场的认可和接纳也有待市场验证。
