摘要：在消费市场结构分化、电商行业内卷加剧的当下，
出品|中访网
审核|李晓燕
在消费市场结构分化、电商行业内卷加剧的当下，不少企业陷入短期流量争夺与价格战的内耗，而京东以扎实的业绩韧性、清晰的战略布局，走出了一条穿越周期的高质量增长之路。2026年一季度财报的亮眼表现，不仅是短期业绩的突破，更是其长期主义战略深耕、用户生态沉淀与AI技术落地的集中兑现，为行业提供了一份“守正创新”的发展样本。
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逆势增长
5月12日，京东发布2026年一季度财报，核心数据全面超市场预期，展现出极强的增长韧性。报告期内，京东净收入达3157亿元，同比增长4.9%，稳稳跑赢分析师一致预期；非美国通用会计准则下归母净利润74亿元，较摩根大通预测高出24%，较华尔街预期高出38%，盈利质量持续优化。
在核心3C家电品类行业需求疲软、同比下滑8.4%的背景下，京东依然实现营收与盈利双增长，这份成绩单的含金量格外突出。京东集团首席执行官许冉在分析师电话会上强调，一季度业绩为全年发展奠定良好基础，用户规模与购物频次的强劲增长，印证了业务生态协同效应的持续深化。
02
用户破局
电商行业的竞争，归根结底是用户心智与用户粘性的竞争。在流量红利消退、行业内卷白热化的当下，京东实现了用户规模的逆势爆发：自2023年四季度至今，年度活跃用户累计新增超2亿，截至2026年一季度，年度活跃用户突破7.4亿，创下历史新高，且季度活跃用户已连续10个季度保持双位数增长，购物频次同步稳步攀升。
这份增长并非依赖短期流量炒作，而是“又好又便宜”战略两年半深耕的必然结果。过去两年，京东跳出传统电商的流量思维，聚焦用户真实需求，从商品、价格、服务三大维度持续优化体验。在商品端，打破3C品类依赖，发力日用百货与高频服务；在价格端，通过供应链优化降低成本，让惠于民；在服务端，完善全场景履约体系，提升消费便利性。
用户增长的核心支撑，源于业务结构的两大颠覆性调整。其一，日用百货强势崛起，成为新增长极。一季度日百品类收入达1126亿元，同比大增14.9%，占商品收入比例攀升至46%，首次超越3C家电成为第一大品类，成功对冲核心品类承压风险。其二，高频生活服务全面扩容，外卖、家政、酒旅、健康养车等服务不断完善，精准匹配用户全场景需求，让用户从“偶尔打开”变为“高频依赖”，APP打开率与用户粘性持续提升。
业界分析指出，京东用户增长的本质，是从“大件电商”向“全场景生活服务商”的转型成功。外卖业务与主站的协同效应尤为显著，直接为核心零售带来2%-3%的购频提升，实现“高频带低频”的流量闭环。而“又好又便宜”的理念，已从战略口号转化为用户可感知的消费体验，成为京东最核心的用户心智标签。
03
结构蝶变
亮眼的业绩背后，是京东收入结构的系统性优化，“第二增长曲线”持续壮大，彻底摆脱单一品类依赖。一季度，京东服务收入同比劲增20.6%，在总营收中占比达22.4%，成为拉动增长的核心引擎。
服务收入的高增，核心来自三大板块的协同发力：平台及广告服务收入同比增长18.8%，AI驱动的广告转化效率优化，为广告收入贡献约3%增量；物流服务受益于零售与外卖业务扩张，收入稳步提升；外卖、到家等即时服务高速增长，成为新增量。这意味着，京东已从传统自营电商，转型为“自营+平台+技术服务”的复合型商业经济体，盈利结构更健康、增长更可持续。
零售板块的盈利能力同步升级，一季度京东零售经营利润率提升至5.6%，创历史新高。这一成果源于供应链效率的持续优化、品类结构的均衡化以及商家生态的繁荣。越来越多品牌选择京东作为核心阵地，平台生态的正向循环持续强化，为长期增长筑牢根基。
04
AI落地
当行业多数企业还在比拼模型参数、炒作AI概念时，京东走出了一条务实的AI落地之路——不片面追求运动式AI，只深耕可持续、为实体创造价值的AI。2026年一季度，京东体系研发投入同比激增59%，远超营收增速，持续加码AI技术研发与产业落地。
京东的AI布局形成了清晰的“A-B-C”路径：AI基建（AI）、产业厚度（Business）、用户体验（Consumer），从底层技术到产业应用，再到用户终端，构建完整闭环。
在技术开源层面，京东打破技术壁垒，一季度首次开源基础大模型JoyAI-LLMFlash与全球顶尖图像编辑模型JoyAI-Image-Edit，大幅降低中小企业AI应用门槛，助力行业普惠。
在产业赋能层面，AI成为商家降本增效的利器。京东免费开放数字人直播服务，已覆盖超7万家商家，一季度开播量同比暴涨10倍，助力商家实现7×24小时不间断直播，有效降低运营成本。在物流领域，“狼族”机器人已在全球500多个仓库规模化部署，分拣、搬运效率大幅提升。
在用户体验层面，AI走进千家万户。JoyInside附身智能已与近200个家电家居品牌合作，为智能终端注入“智慧大脑”——新飞AI语音空调降低老人儿童使用门槛，京东京造AI毛绒玩具登顶品类好评榜。京东健康AI医生“大为”完成数亿次交互，好评率超98%，构建起“医检诊药”完整服务闭环。
更具前瞻性的是，京东正攻克具身智能的核心瓶颈——数据短缺。公司打造全球首个全链路具身智能数据基础设施，计划两年内积累1000万小时真实场景视频数据，为AI深度融入物理世界奠定基础。
05
投行看好
财报发布后，多家国际投行纷纷上调对京东的预期，认为市场尚未充分认知其盈利结构改善的红利。摩根大通预测，未来几个季度，京东收入与盈利预期将迎来双位数上调。
投行的看好，本质是对京东长期成长逻辑的认可。短期看，零售利润率稳步上行，高个位数长期目标明确，供应链优化与品类结构调整将持续释放盈利潜力 ；中期看，日百与服务收入双轮驱动，收入结构更均衡，抗风险能力显著增强；长期看，AI与供应链的深度融合，将重构零售、物流、健康等行业效率，打开万亿级增长空间。
当前消费市场仍存不确定性，行业竞争白热化，但京东凭借均衡的收入结构、稳健的盈利底色、务实的AI落地路径，已走出一条可复制、可持续的高质量增长之路。从7.4亿用户的沉淀，到品类结构的蝶变，再到AI技术的深耕，京东的每一步都立足长期，拒绝短期主义。
未来，随着AI技术持续落地、全渠道网络不断完善、生态协同效应深化，京东将继续以长期主义为帆，以供应链与AI为桨，在实体经济的沃土中持续成长，兑现更大的长期价值，为中国电商行业高质量发展树立标杆。
