摘要：在高端医疗影像设备赛道竞争白热化的当下，国产龙头联影医疗（688271）再出重磅激励举措。
出品|中访网
审核|李晓燕
在高端医疗影像设备赛道竞争白热化的当下，国产龙头联影医疗（688271）再出重磅激励举措。5月31日，公司披露2026年限制性股票激励计划，拟拿出550万股股票惠及1524名员工，授予价86元/股，较市场价折价近30%，既彰显对核心团队的重视，更以高业绩目标锚定未来增长，为千亿市值征程注入人才动能。
此次激励计划规模可观，股票来源为公司定向发行及回购的A股普通股，总授予数量550万股，占公司总股本8.24亿股的0.67%。其中450万股用于首次授予，100万股作为预留份额，为后续人才吸纳预留空间。激励覆盖1524名员工，占2025年底8703名员工总数的17.51%，涵盖研发、销售、核心技术及管理骨干，并非局限于高管团队，体现“普惠核心、全员绑定”的思路。
最受市场关注的是86元/股的授予价格，折价力度显著。对比公告前不同周期市场均价，前1个交易日均价120.22元，折价28.47%；前120个交易日均价124.32元，折价达30.83%，整体折价幅度稳定在30%左右，远高于监管要求的50%底线，实打实让利核心员工 。按当前117.35元股价测算，员工每股浮盈超30元，激励诚意十足。
不过，“福利”并非无偿获取，解锁门槛清晰且严格。激励计划分三个归属期，分别按30%、30%、40%比例解锁，有效期最长不超过60个月。公司层面以2025年营收为基数，设定硬核增长目标：2026-2028年营收增长率分别不低于20%、44%、72.8%，对应营收目标165.6亿元、198.72亿元、238.46亿元，2028年即便完成触发值也将突破200亿元 。同时叠加个人绩效考核，考核结果直接影响实际归属比例，将员工利益与公司业绩深度捆绑。
这已是联影医疗连续第三年推出股权激励，足见公司对人才激励的常态化布局。2024年，公司以87.75元/股价格，向869名员工授予262.19万股；2025年，授予价升至94.92元/股，覆盖人数增至1404人，授予总量499.99万股 。连续三年扩大覆盖、优化定价，既反映行业人才竞争激烈，更体现公司通过“股权留人”筑牢技术壁垒、加速全球化扩张的决心。
作为“国产高端医疗影像设备第一股”，联影医疗2022年登陆科创板时市值一度突破1700亿元，但随后陷入震荡调整。2024年9月股价跌至91.67元，跌破109.9元发行价，市值一度不足800亿元。2024年10月后随大盘回暖重回千亿阵营，2025年9月受医疗器械板块调整影响再度回落，截至6月1日股价117.35元，较2025年9月高点跌近30%。
股价波动背后，业绩却持续高增，形成“业绩向上、股价震荡”的反差。2025年公司营收138亿元，同比增长33.98%；净利润18.69亿元，增长48.14%，扣非净利润增速更是高达75.18%，盈利质量亮眼。2026年一季度延续增长态势，营收29.08亿元，同比增17.34%；净利润3.99亿元，增7.78%。海外业务成为核心增长点，2025年境外收入34.31亿元，同比增长51.39%，海外收入占比升至24.86%，全球化布局成效显著。
此次高折价激励计划，正是联影医疗在业绩稳健、股价调整期的关键布局。一方面，通过实打实的股权收益绑定核心人才，应对高端医疗设备行业研发周期长、技术迭代快、人才稀缺的挑战，筑牢自主可控技术根基 ；另一方面，以三年高增长目标倒逼经营突破，尤其助力海外市场拓展，践行“在海外再造一个联影”的战略目标。
对二级市场而言，此次激励计划传递出双重信号：一是公司对未来业绩增长充满信心，硬核营收目标绝非空谈；二是核心团队与公司利益深度绑定，将合力推动技术创新与市场扩张。短期看，激励摊销费用或对利润产生小幅影响，但长期来看，人才活力释放与业绩增长潜力完全可覆盖成本。
在国产替代加速、全球市场突破的关键阶段，联影医疗以股权为纽带，凝聚千余名核心力量，既稳住人才基本盘，更按下增长加速键。未来三年，随着激励计划落地、业绩目标兑现、海外市场持续突破，这家千亿医疗龙头有望穿越股价震荡周期，重回增长快车道，重塑国产高端医疗设备的全球竞争力。
