摘要：在公募行业全面转向高质量发展、银行系资管迎来集体迭代的大背景下，成立超20年的交银施罗德基金完成一轮核心管理层更新，
出品|中访网
审核|李晓燕
在公募行业全面转向高质量发展、银行系资管迎来集体迭代的大背景下，成立超20年的交银施罗德基金完成一轮核心管理层更新，这家曾凭主动权益打破行业刻板印象的合资公募，正站在转型关键路口。短期公司面临权益规模收缩、盈利连续下行的阶段性压力，但依托股东资源、成熟外资投研体系与稳固的低波动基本盘，叠加新管理层带来的改革思路，其重回均衡发展赛道具备充足底气。
2026年6月，交银施罗德原董事长张宏良因到龄退出一线，总经理袁庆伟临时代行董事长职责。回望2025年6月，深耕交行体系二十余年的袁庆伟接替深耕公募27年的谢卫出任总经理，短短十二个月，公司董事长、总经理两大经营核心完成交替。此次人事更迭并非经营危机催生，而是行业普遍的代际交接常态，近年多家银行系公募均出现高管到龄换届现象，规范化的退休交接恰恰印证公司治理体系日趋成熟。
张宏良掌舵一年八个月期间，推动公司确立“资产管理+财富管理”双轮驱动战略，打通集团内部理财、保险、公募协同链路；新任负责人袁庆伟长期深耕资产托管、同业资管、母行资产管理中心，对银行渠道客户需求、机构资金配置逻辑拥有深刻理解，擅长统筹集团资源协同，为公司调整产品结构、深耕财富客户埋下管理伏笔。历任董事长均出自交行体系，稳定的股东管理脉络，也保障公司战略不会出现大幅摇摆。
作为国内首批银行系合资公募，交银施罗德手握三重稀缺资源：交通银行65%控股带来的线下渠道、海量零售客户与机构资金，施罗德两百年海外成熟投研框架赋能，中集集团产业资源加持。2021年是公司发展高光时刻，主动权益规模突破两千亿，稳居银行系权益龙头，年度净利润接近18亿元，彻底扭转市场对银行基金“重固收、弱权益”的固有认知。
近两年市场环境持续波动，行业整体权益基金普遍遭遇赎回潮，交银施罗德也难以独善其身，迎来阶段性阵痛。四年间净利润连续下滑，年度利润缩水超10亿元；公募总规模自近6000亿元高点小幅回落，产品结构失衡问题凸显。股混类高费率权益产品规模大幅缩水，而货币基金凭借稳健属性持续扩容，截至2026年一季度，货币基金规模近3000亿元，占公司总规模半壁江山。
两类产品费率差距显著，货币基金管理费仅0.3%左右，主动权益费率可达1.2%-1.5%，一升一降直接压制整体管理费收入，这也是多数银行系公募共同面临的结构性难题。不过庞大的货币盘并非包袱，而是公司经营稳定的压舱石：低波动产品持续吸引银行渠道稳健型散户与机构闲置资金，为公司提供稳定现金流，支撑投研团队扩招、产品创新、数字化系统建设等长期投入，抵御行业周期波动。
面对权益招牌阶段性失色，公司早已主动布局多条增长曲线。2025年时隔14年重启ETF赛道，推出市场首只覆盖沪深港三地硬科技的指数产品，避开宽基红海，瞄准细分科技赛道打造差异化工具；全年连发多只指数产品，补齐被动投资短板。尽管首只跨市场科技ETF短期规模有所回落，但布局被动赛道是长期战略，当前全市场ETF规模持续扩容，细分主题指数工具已成为公募标配，依托交行全域渠道，后续具备持续做大空间。
市场熟知的“交银三剑客”曾是银行系权益标杆，熊市中凭借长期稳定收益收获大量持有人，巅峰时期三人管理规模合计超800亿。受市场风格切换、投资者风险偏好回落影响，三位基金经理管理规模均出现明显回撤，业绩排名阶段性走弱；同时田彧龙、刘鹏等中生代权益骨干先后离职，一度造成权益人才梯队断层，目前仅杨金金维持百亿管理体量，成为权益业务核心支撑。
短期明星基金经理业绩起伏、人才流失是行业共性难题，并非交银施罗德独有。放眼行业，大批公募老牌权益名将均出现规模缩水、业绩波动，新生代投研人才流动加剧。对此新管理层已明确改革方向：搭建平台化投研体系，弱化单一明星依赖，打通研究员、基金经理助理、行业基金经理成长通道，完善中长期业绩考核机制，减少短期排名压力，吸引、留存新生代权益人才 。同时依托施罗德海外投研经验，引入成熟的行业研究框架、风险控制模型，夯实整体投研底层能力。
放眼长期，交银施罗德的核心竞争壁垒并未消失。第一，股东协同优势无可替代，交通银行遍布全国网点、万亿级零售客户、庞大机构资金池，能够持续为基金输送稳定客源，区别于无银行股东加持的中小型公募；第二，固收与货币业务底盘稳固，持续贡献稳定运营收入，给权益业务改革留出充足试错空间；第三，中外合资架构提供双向投研视野，既能深耕A股本土产业，也可借鉴海外长期价值投资体系，适配居民全球化资产配置需求。
行业正从“规模至上”转向“质量优先”，新管理层袁庆伟兼具银行渠道与资管管理经验，更懂平衡稳健理财需求与权益长期收益，未来改革路径清晰：一方面重塑权益投研梯队，内部培养+外部引进并行，打造多风格均衡的权益团队，修复主动管理口碑；另一方面完善产品矩阵，以固收、货币为基本盘，发力细分ETF、均衡持有期混合产品，平衡高低费率产品占比，改善盈利结构；同时深化母行财富管理联动，从单纯卖产品转向资产配置服务，提升客户持有体验，减少短期大额赎回。
短期规模、盈利、投研人才三重压力客观存在，但更多是行业周期叠加内部迭代带来的阶段性考验，而非核心竞争力丧失。手握国有大行渠道、外资成熟投研体系、千亿级稳健固收货币底盘，叠加全新管理层的战略调整，这家老牌银行系公募拥有充足筹码完成转型修复。
当市场重回价值投资主线，投研梯队完成新老交替，产品结构逐步均衡，交银施罗德有望再度擦亮权益招牌，在银行系公募差异化竞争中走出属于自己的复苏之路。
